*

Zoeken
  Zoeken met  
17.9 °C
N 3
 
files 18
21 km.
euro95
diesel
1,805
1,478
 
 
ma 17 dec 2007, 09:14

Donkere dagen in aanloop kerst

door onze redactie
Het uitzicht verslechtert in de laatste serieuze handelsweek van 2007. Naast de noch immer voortwoekerende huizenmarkt- en kredietmarktcrisis wordt de markt nu geconfronteerd met een acceleratie van inflatie.

Het besef dringt bij beleggers door dat het bijzonder moeilijk wordt voor de Fed om de rente verder te kunnen verlagen in haar poging om recessie af te wenden. In aanloop naar de kerstdagen vinden sowieso weinig nieuwe koopactiviteiten plaats. Het worden donkere dagen voor de kerst. Beleggers worden er niet echt vrolijk van.

Wall Street moest vrijdag al behoorlijk inleveren in reactie op de grootste stijging van de consumentenprijzen in één maand sinds september 2005. De CPI over de maand november was met 0,8 procent gestegen waarbij de consumentenprijsstijging in exact één jaar tijd op 4,3 procent uitkwam. Veel grondstoffenprijzen zijn tot enorme hoogte gestegen wat blijkt uit de hoogste stand-in jaren van de CRB index, Commodity Research Bureau index. Vooral de prijzen van tarwe, soja, maïs en natuurlijk energie noteren recordhoogten. Let maar eens goed op in de supermarkt, daar kosten sommige producten tot 30 procent meer.

Normalerwijs zou de stijging van de inflatie automatisch leiden tot het verhogen van de rente door de Centrale Banken. Maar deze hebben op dit moment wel even wat anders aan hun hoofd. Ze zitten midden in hun strijd om de kredietcrisis terug te kunnen dringen waarbij rentestijgingen absoluut uit den boze zijn. Alle registers worden opengetrokken om de kredietwerking in normale doen te laten terugkeren, de interbank rente weer op normale acceptabele niveaus terug te brengen en daardoor hopelijk weer een marktwerking in subprime gerelateerde effecten op gang te brengen. Als dit lukt in twee a drie maanden tijd dan wordt de focus weer op inflatiebestrijding teruggezet.

De Europese beurzen zullen dan ook vanochtend de vrijdagavond ingezette neerwaartse beweging van Wall Street volgen door op de opening met gemiddeld 1 procent te dalen. Ook de Aziatische beurzen noteren vanochtend tussen 1,7 en 2,9 procent lager waardoor de Amerikaanse futures ook weer lager noteren. Het ziet er dan ook niet best uit voor in ieder geval de ochtend. De Europese beurzen zouden wellicht wat steun moeten kunnen ondervinden uit de gestegen dollarkoers. De dollar onderging afgelopen vrijdag de grootste stijging op één dag versus de euro sinds augustus 2004 in reactie op de acceleratie van inflatie waardoor de marktverachting van een verdere rentedaling door de Fed in januari bijna volledig erodeerde.

De dollar noteert vanochtend $ 1,4438 voor 1 euro waarbij verwacht wordt dat de dollar in aanloop naar einde jaar, begin volgend jaar nog wel wat verder kan aansterken. Marktvolgers spreken van $ 1,39 tot $ 1,38 als niveau waar de dollar verder naartoe kan herstellen. De AEX zou als zeer traditioneel zeer dollargevoelige index hiervan wat steun moeten ondervinden. De AEX moet sowieso de 502 zone houden om niet in de donkere dagen voor de kerst niet weer gevoelig verder weg te zakken. Maar ja, traditioneel zijn er niet zoveel kopers in aanloop naar de kerstdagen.

Beleggers krijgen deze week weer een aantal belangrijke economische data te verwerken. Vandaag en morgen staat de focus weer op de Amerikaanse huizenmarkt. De National Association of Home Builders zal vanmiddag de December housing index publiceren. Deze wordt verwacht op hetzelfde niveau van november namelijk op 19,0. Morgen worden de Housing Starts en Building Permits, de nieuwbouwwoningen en afgegeven bouwvergunningen over november gepubliceerd. De markt krijgt hiermee de actuele status van de huizenmarktcrisis.

Donderdag volgt de Bruto Binnenlands Product data uit Amerika over het definitieve groeicijfer over het derde kwartaal op jaarbasis. De final GDP over Q3 wordt verwacht op een spectaculaire 4,9 procent groei, hetzelfde als het tweede ramingcijfer van in november. Hoe anders gaat het op dit moment in het lopende vierde kwartaal waarvan een sterk lager groeicijfer wordt verwacht. Nog een kleine meerderheid van de marktvolgers verwacht dat de Amerikaanse economie recessie af kan wenden. De groei zal wel beduidend vertragen in het huidige en de komende kwartalen en zal zich verhouden beneden het langere termijn potentieel.

Vrijdag aanstaande komen de economische data gepubliceerd door het Ministerie van Werkgelegenheid over het persoonlijke inkomen en de consumentenbestedingen gedurende november. Met daarin het door de Fed meest geprefereerde inflatiegraadmeter, de component de core PCE deflator, de Personal Consumption Expenditures of persoonlijke kern consumptie uitgaven. De core PCE wordt verwacht op jaarbasis uit te komen op 1,9 procent, wat binnen de comfortzone van de Fed valt van tussen 1 en 2 procent. Een stijging tot boven de 2 procent op jaarbais van de core PCE zal de markt verder kunnen beschadigen.

Het worden donkere lange dagen in aanloop naar de kerst op de beurzen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Maandag 21 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image