*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 444
634 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
vr 18 jan 2008, 09:33

Wall Street in bear markt

door onze redactie
Het technische herstel van de AEX gisteren was van korte duur. De in de ochtend moeizaam opgebouwde plus verdween in de loop van de middag als sneeuw voor de zon. Wederom een cocktail aan bijzonder negatief nieuws vanuit Amerika deed Wall Street zeer scherp dalen waardoor de Amerikaanse indices de grootste driedaagse daling voor de kiezen kreeg sinds 2002. De laatste strohalm steun 1370 van de S&P500 is met grof geweld neerwaarts doorbroken. Met het slot van 1333 is men in zogenaamd bear markt territorium gekomen.

De onderkant van de langere termijn bull markt vanaf 2002 is per gisteren neerwaarts doorbroken. Een recessie gaat vaak automatisch gepaard met een bear markt trend voor de indices. De S&P500 noteerde vorig jaar 9 oktober nog een all tme high van 1565. Een zogenaamde bear markt correctie ontstaat na een minimale daling van 20 procent vanaf een hoogtepunt. Een bear markt correctie vanaf het hoogtepunt 1565 met 20 procent betekent een minimale verdere daling tot 1250 in de komende weken.

Alleen een slot vandaag van weer boven de 1370 kan dit vooruitzicht nog veranderen. Indien dit niet gebeurt, is elke stijging van de S&P500 er één binnen een langere termijn ingezette neergaande trend en zal als zodanig worden verkocht. Hou er daarom rekening mee dat de S&P500 nog minimaal ruim 5 procent lager zal koersen voordat een mogelijke bodem wordt bereikt. Als we deze ontwikkeling projecteren voor de AEX betekent dit nog een verdere daling tot ongeveer het 435 niveau. Sommige marktvolgers stellen dat met de neerwaartse uitbraak van gisteren de S&P500 nog minimaal met een additionele 10 procent zal dalen voordat een mogelijke bodem wordt bereikt.

De Aziatische beurzen volgden vannacht initieel de teleurstellende ontwikkelingen van de Amerikaanse indices op maar de Nikkei wiste een min van 400 punten of 3 procent uit om de dag af te sluiten met een plus van 0,6 procent. Sommige marktvolgers spreken van een mogelijke ontkoppeling van de Aziatische beurzen met Wall Street. In Japan vond een lokale aandelenrally plaats met een duidelijke verandering in sentiment. De grote vraag is of de Europese beurzen vanochtend dit beeld zullen volgen. In ieder geval zal de opening van de Europese beurzen minder scherp neerwaarts zijn dan op basis van het slot van Wall Street gisterenavond. De Amerikaanse futures noteren ook fors hoger als gevolg van de zeer sterke outlook die IBM gisterenavond na het slot afgaf.

Wat was het nieuws weer slecht gisteren vanuit Amerika. Zakenbank Merrill Lynch verloor 10 procent, de grootste daling sinds september 2001. Merrill publiceerde een verlies over het vierde kwartaal van $ 9,83 miljard of $ 12,01 ten opzichte van een verwacht verlies van $ 4,82 per aandeel. De markt schrok met name van de hoogte van de afschrijvingen op onder andere subprime gerelateerde effecten ter grootte van in totaal $ 14,6 miljard. Mede hierdoor komt Merrill Lynch over 2007 op een verliesjaar. De sussende woorden van de nieuwe CEO ten spijt kon de zeer scherpe daling niet tegen gaan. Want ook Merrill Lynch kon nog niet stellen of we het ergste achter de rug hebben.

Een ander en wellicht groot probleem dient zich aan bij de Amerikaanse obligatie verzekeraars. Rating bedrijven Moodys en S&P verkondigden afgelopen woensdagavond dat men de ratings van sommige obligatieverzekeraars in heroverweging wil nemen voor een mogelijke verlaging. Dit als gevolg van de zware verliezen die deze bedrijven leiden als gevolg van de ineenstorting van de subprime hypotheekmarkt. Diverse obligatieverzekeraars hebben een AAA rating die dan mogelijk zal worden verlaagd.

Obligatieverzekeraar AMBAC verloor door deze berichtgeving gisteren 65 procent van zijn waarde en MBIA moest 43 procent terug. Een verlaging van de rating van deze bedrijven betekent automatisch een verlaging van de rating van de verzekerde obligaties. Financiële bedrijven schermen met hun dekking van hun obligaties bij de obligatieverzekeraars waardoor ze hierop niet hoeven af te schrijven. Een verlaging van de rating betekent wellicht afschrijvingen hierop. Hierdoor worden banken en zakenbanken wederom vol getroffen waardoor deze als financiële sectorgroep gisteren 4,7 procent moesten inleveren. De problemen stapelen zich verder op in Amerika.

De markt schrok bovendien van de ultra slechte Philadelphia Survey, een economische data over de businessactiviteiten in de regio. Deze kwam uit op een stand van min 20,9 wat op een ongelofelijke krimp van de activiteiten in deze regio duidt. Wederom een bewijs van recessie in een deeelgebied van Amerika. Fed voorzitter Bernanke moest het budgetcomité van het Amerikaanse congres vertellen dat de economische outlook voor 2008 is verslechterd maar de Fed geen recessie voorziet voor dit jaar. Bernanke gaf weinig nieuwe indicaties over aankomende rentestappen. De markt gaat van minimaal 50 uit of zelfs 75. Sommige stellen dat een tussentijdse rentedaling, wellicht vandaag, met 50 basispunten zal worden doorgevoerd. Hij zou alert en snel zijn!!

Bernanke hamerde op het fiscale stimulatie pakket wat zo snel als mogelijk door de overheid zal moeten worden geïntroduceerd. Eerste berichten hierover stllen dat elke Amerikaan $ 800 en als gezin $ 1600 als fiscale stimulatie ter beschikking zal krijgen. Deze bedragen moeten dan wel dit jaar worden besteed in de economie. President Bush zal vandaag meer bekend maken over het overheidsstimulatie pakket. De markten kijken hier naar uit.

Blijf erg voorzichtig.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image