*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 431
618 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
vr 25 jan 2008, 09:44

Hebben we weer vertrouwen?

door onze redactie
De AEX heeft gisteren één van de meest spectaculaire reboundbewegingen van de laatste jaren ondergaan waarin onze graadmeter maar liefst 6

De rollercoaster rit zet onverdroten voort op het Damrak, de volatiliteit blijft enorm, van laag naar hoog deze week een 10 procent verschil! De beweging van gisteren is de oversold rebound waar de markt op wachtte.

Hoewel deze ontwikkelingen positief zijn, veranderen zij de fundamenten van de markt niet volgens meerdere marktspelers. De huizenmarkt- en kredietmarktcrisis duren voort. Marktvolgers stellen ook dat veel beleggers hoopvol aan de zijlijn staan te wachten voor bewijs dat de aandelenmarkt de bodem heeft bereikt.

Maar de professionele jongens, de market makers, zien in de huidige rebound herstelbeweging nog geen signaal dat de markt definitief om is. Daarvoor zal de S&P 500 eerst de 1370 en daarna de 1385 in groot volume opwaarts moeten nemen. De AEX moet weer boven 480 sluiten.

Beleggers op Wall Street prevaleerden gisteren het positieve nieuws boven de negatieve berichten. Bemoedigende bedrijfsresultaten, meer details van het $ 150 miljard grote fiscale stimulatiepakket van de Amerikaanse overheid en nog steeds de positieve impulsuitwerking van de noodingreep van de 75 basispunten rentedaling van de Fed leidde tot een tweede dag van stijging voor de Amerikaanse indices. Alweer negatieve berichten uit de huizenmarkt met weer oplopende grondstoffenprijzen werden genegeerd.

De verkoop van bestaande huizen was over december met 2,2 procent gedaald, meer dan verwacht. De gemiddelde prijs van een huis over heel Amerika is in december 6 procent gedaald. Voor totaal 2007 zijn er 12,8 procent minder bestaande huizen verkocht dan over 2006 terwijl de voorraad aan in verkoop staande bestaande huizen ongeveer 10 maanden bedraagt. Het belangrijkste is echter dat de gemiddelde prijs van een Amerikaans huis in 2007 voor het eerst sinds 1968 is gedaald met 1,8 procent.

Ik kan alleen maar concluderen dat de huizenmarktcrisis zich nog steeds aan het verdiepen is. De markt trok zich gisteren niets aan van deze berichtgeving en trok verder naar boven.

De grondstoffenprijzen stegen op het bericht dat de Chinese economie in 2007 met ruim 11 procent is gegroeid. De olieprijs noteert weer vlak onder de $ 90 per vat en de goudprijs noteert vanochtend alweer vlak bij zijn all time high namelijk op $ 910 per troy ounce. Ook andere grondstoffenprijzen lopen weer op.

Geen goede ontwikkeling voor de Fed die afgelopen dinsdag een grove tussentijdse noodverlaging van de rente doorvoerde en waarvan de markt verwacht dat er aanstaande woensdag nog een renteverlaging volgt. De Fed fund futures prijzen een 68 procent mogelijkheid in van een additionele renteverlaging met 50 basispunten tot 3,00 procent. Als dit gebeurt is de Amerikaanse Fed fund rate in één week met 125 basispunten verlaagd!

Over één gebeurtenis van gisteren heb ik mij verbaasd. Ergens midden tijdens de handel kwam het bericht van de Staat New York dat het noodplan om de obligatieverzekeraars MBIA en AMBAC uit de puree te helpen niet op korte termijn ophanden was. Bovendien verlaagde rating bedrijf Fitch de rating van de derde obligatieverzekeraar van Amerika Security Capital Assurance van AAA met vijf gradaties naar A.

De reden hiervoor was dat SCA de plannen terugtrok om voor $ 2 miljard aan nieuw kapitaal op te halen. De downgrade van Fitch op SCA doet de verzekerde waarde van minsten $ 154 miljard aan gemeentelijke- en bedrijfsobligaties wankelen. SCA sloot 31 procent lager op $ 2,63. AMBAC verloorr 17 procent en MBIA moest 13 procent terug. De problemen zijn duidelijk nog niet over voor de obligatieverzekeraars. Hou dit goed in de gaten.

De aandelenbeurzen ondergaan een korte termijn herstelbeweging in een langere termijn neergaande trend. Het is voor de gewone belegger niet bij te houden hoe snel zich één en ander ontwikkelt. Hoewel de beurzen mooi opveren blijf ik toch gereserveerd en sceptisch over de ontwikkelingen. Want wat is er nu werkelijk veranderd in één dag De volatiliteit is gedaald tot ruim 27 wat duidt op iets minder heftig grote uitslagen. Er is naar mijn mening nog geen sprake van een significante definitieve ommekeer. Blijf dus nog steeds voorzichtig.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image