*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 406
591 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
do 31 jan 2008, 09:40

Reële angst voor meer afschrijvingen

door onze redactie
De markt dicteerde en de Fed acteerde. De Centrale Bankiers van de Fed verlaagde de rente met een additionele 50 basispunten tot 3

Wall Street reageerde initieel opgelucht en positief, de Dow Jones wist tot 200 punten te stijgen. De rally bleek van korte duur. De winst werd in het laatste uur van de handel totaal uitgewist waarbij de indices in het rood eindigden. Het sterke marktgerucht waaide rond op de vloer dat de obligatieverzekeraars, die gezamenlijk de tegen waarde van $ 2400 miljard aan allerlei obligaties garanderen, hun AAA rating zullen verliezen. De verzekerde waarde van de obligaties staat hierdoor onder druk, er is reële angst voor afschrijvingen op ook deze financiële instrumenten.

De bekende analiste Meredith Whitney, tegenwoordig van zakenbank Oppenheimer, degene die voorspelde dat Citigroup zou kunnen dalen tot onder $ 30 en haar dividend zou moeten verlagen als gevolg van kredietmarkt verliezen wat beide is uitgekomen, voorspelde gisteren dat zakenbanken en commerciële banken nog eens een additionele $ 70 miljard af zullen moeten schrijven als de obligatieverzekeraars hun AAA top kredietrating zullen verliezen.

MBIA, de grootste obligatieverzekeraar, maakte gisteren een verlies over het vierde kwartaal bekend van $ 2,3 miljard. Kredietbeoordelaar Fitch verlaagde de top rating van obligatieverzekeraar Financial Guaranty Insurance met twee niveaus tot AA. De markt is bevreesd dat de top ratings van de obligatieverzekeraars herbeoordeelt zullen worden en dus neerwaarts zullen worden aangepast doordat ze niet voldoende in staat zullen zijn om hun verliezen te dekken die zij leiden op de effecten die ze garanderen. De obligatieverzekeraars zijn de achilleshiel van de financiële wereld.

De Fed was zeer duidelijk in haar begeleidende verklaring. De Centrale Bankiers verklaarden dat de financiële markten onder stress zullen blijven en dat de kredietmogelijkheden verkrapt zijn voor sommige bedrijven en huishoudens. Verder verklaarden zij dat uit recente informatie blijkt dat de huizenmarkt crisis zich verslechtert en dat de arbeidsmarkt verder verzwakt. Uit de gisteren gepubliceerde eerste raming over het vierde kwartaal op jaarbasis van het GDP bleek dat er nog maar sprake is van een 0,6 procent groei. Dit ten opzichte van een definitief groeicijfer van 4,9 procent op jaarbasis over het derde kwartaal. De economische activiteiten eroderen snel.

De S&P500 onderging initieel ook een rally gisteravond tot zelfs 1386 om de dag af ongeveer een half procent lager af te sluiten op 1355. De opwaartse uitbrak onder hoog volume boven de zeer belangrijke 1370 heeft dus gefaald. Uit technisch oogpunt zou nu verdere verzwakking op kunnen treden. De AEX zal de ontwikkeling in Amerika gewoon volgen. Een extra nadeel voor de Amsterdamse beurs is de fors lagere dollar die als gevolg van de agressieve rentepolitiek van de Fed is gedaald tot $ 1,4900 voor 1 euro. Bijna de all time low.

Royal Dutch Shell publiceert vanochtend op het eerste gezicht een prachtwinst, er zitten echter sommige eenmalige baten bij. De nettowinst onder CSS, geschatte actuele kosten, is in het vierde kwartaal gestegen met 11 procent tot $ 6,684 miljard. De omzet is in 2007 met 24 procent gestegen. De markt was gisteren bevreesd dat er weer wat opspeelde rondom de strategische reserves van Shell. Echter topman van der Veer verklaarde dat Shell, net als de andere olieconcerns, ten tijde van deponeren van het jaarverslag bij de Amerikaanse SEC, ook haar strategische reserves zal bekendmaken. Sommige analisten vrezen dat het uitstel weinig goeds belooft.

De koers van Shell doet helemaal niets op de cijfers. De markt gaat er toch vanuit dat de winstontwikkeling bij het bedrijf onder druk zal komen door de verwachte economische vertraging. Beleggers op de AEX hebben vanochtend meer oog voor de ontwikkelingen rond de obligatieverzekeraars en hoe deze ontwikkeling uit kan werken op de Nederlandse financiële waarden ING, Fortis en Aegon. Deze noteren allemaal zeer fors lager doordat de markt angst heeft voor mogelijke afschrijvingen. Wordt vervolgd.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image