*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 406
591 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
vr 01 feb 2008, 09:45

Gemengde gevoelens

door onze redactie
Na de meest volatiele maand januari in de geschiedenis van de AEX zitten veel beleggers met een kater. De AEX heeft in januari tot ruim 22 procent lager genoteerd dan de ultimo stand van 2007 om uiteindelijk de maand 14

Het meest frustrerende is echter dat in januari het Damrak veel harder onderuit is gegaan dan de Wall Street indices, de S&P500 is slechts met 6,1 procent gedaald. De grote problemen zijn in Amerika maar wij betalen de prijs. De Nederlandse economie floreert nog steeds maar het Damrak zit in een depressie.

Gisteren vond er alweer een wonderbaarlijke wederopstanding plaats op Wall Street. De Amerikaanse indices doken initieel vanaf de opening meteen fors in het rood maar eindigden de dag wederom spectaculair hoger. Eerst fors in de min doordat Amerikaanse beleggers duidelijk schrokken van de sterke toename met 69.000 in de wekelijkse eerste werkloosheidsaanvragen. Een signaal wat op recessie duidt. Een aantal weken achtereen, minimaal 4, van eerste aanvragen van werkloosheidsuitkeringen van rondom de 380.000 betekent een waarschijnlijke recessie.

Dan volgde de conference call van de grootste obligatieverzekeraar ter wereld MBIA naar aanleiding van het recordverlies van $ 2,3 miljard of $ 18,61 per aandeel over het afgelopen vierde kwartaal. MBIA sprak gisteren alle berichten fel tegen dat het bedrijf er slecht voor staat. MBIA heeft geld genoeg voorhanden om haar AAA top kredietrating te kunnen handhaven volgens de topman. En van een faillissement is absoluut geen sprake. Van enige afschrijvingen op verzekerde obligaties zal dan ook geen sprake hoeven te zijn was de uitleg op Wall Street.

Voor de conference call noteerde de S&P500 een 9,1 procent verlies voor de maand januari waarmee het afstevende op de meest slechtste start in haar 80 jarige geschiedenis. De uitspraken van MBIA initieerde een enorme opluchtingrally, vooral onder de sterk getroffen financiële waarden. De Dow Jones steeg maar liefst 452 punten van laag naar hoog. De S&P500 won 3 procent van laag naar hoog en eindigde de maand januari 6,1 procent lager, het grootste verlies sinds 1990. Op de laatste handelsdag van de maand werd er dus nog even eindemaand sprint uitgevoerd op de Amerikaanse markten om het verlies voor de maand nog enigszins te beperken.

Ik vind het effect van de uitspraken van de topman van MBIA verontrustend, ik heb een soort déjà vu gevoel. We hebben dit eerder gezien bij de grootste hypotheekverstrekker van het land Countrywide; een topman die roept dat er niets aan de hand is, maar uiteindelijk ging het daar helemaal fout en is de aangeschoten grootste hypotheekverstrekker van het land begin dit jaar voor weinig opgekocht door Bank of America. Analisten van JPMorganChase stellen namelijk in een taxatie dat alle obligatieverzekeraars, die in totaal gezamenlijk $ 2400 miljard aan obligaties hebben verzekerd, op in totaal voor $ 41 miljard aan verliezen zitten. Als dat waar is, dan staat er wel degelijk nog heel wat te gebeuren.

De opluchtingrally bracht de S&P500 tot een eindemaand slot van 1378, een eerste uitbraak boven het 1370 neerwaartse uitbraakpunt. Dit betekent dat als de index er vandaag voor de tweede dag in slaagt om zich hierboven te handhaven, de grootste korte termijn verkoopdruk zal opdrogen en er verder herstel in het verschiet ligt. Een korte termijn rally in een langere termijn neergaande trend kan dan plaatsvinden.

De S&P500 bevindt zich nog steeds onder het 200 daags voortschrijdend gemiddelde. Het zal een zeer onrustige markt blijven waarin onwaarschijnlijke bewegingen mogelijk zijn. De AEX zal de ontwikkeling op de Amerikaanse markt afgeleid volgen. Er is bij ons heel wat werk te verrichten om de sterk negatieve trend te kunnen keren. Dit zal nog enige maanden vergen.

Vandaag een groot aantal zeer belangrijke economische data. Vanmiddag half drie het verschrikkelijk belangrijke Amerikaanse arbeidsrapport over januari. Er worden volgens mijn gegevens van Bloomberg 58.000 nieuwe banen verwacht over januari gecreëerd door overheid en bedrijfsleven bij een werkloosheidspercentage van 4,9 procent. Naar aanleiding van de sterke ADP data over januari, die het aantal van 130.000 nieuwe banen alleen in de private sector toonde, hebben diverse analisten hun verwachtingen verhoogd voor de vanmiddag te publiceren aantal nieuwe banen tot 75.000.

Een beter dan verwacht aantal, bijvoorbeeld 100.000 of meer, zou de markt een verdere opwaartse beweging kunnen laten ondergaan. De markt heeft dan na alle ellende van de laatste weken de perfecte combinatie gekregen. Een rentedaling met maar liefst 125 basispunten in combinatie met een acceptabele banengroei die absoluut nog geen krimp van de economie laat zien. We gaan het afwachten.

Verder nog belangrijke data over de inkoopmanagers uit de verwerkende industrie, ISM Manufacturing index. Verwacht op 47,0 wat op verdere krimp in de verwerkende industrie duidt.. Het cijfer wat vorige maand ook op contractie duidde en de recessie angst enorm aanwakkerde. Ook het consumer sentiment komt nog uit.

Tot half drie zal de handel zich rustig gedragen, daarna vliegen we er weer vol in.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image