*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 375
553 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
ma 11 feb 2008, 09:22

AEX verder achteruit

door onze redactie
De Europese aandelenmarkten zullen de nieuwe handelsweek weer lager beginnen. De ministers van financiën van de G 7 landen waarschuwden dit weekend in Tokio dat de subprime gerelateerde verliezen nog verder zullen toenemen. Speculaties waaieren rond dat de afschrijvingen wel eens de $ 400 miljard kunnen gaan bereiken. Er is op dit moment voor ongeveer $ 120 miljard afgeschreven. De korte termijn verkoopdruk continueert dus. Het algehele gevoel van onbehagen blijft aanwezig op de financiële markten.

Beleggers zijn in toenemende mate nerveus over de snelheid van de achteruitgang van de Amerikaanse economie. Er wordt steeds meer bewijs geleverd dat de Amerikaanse economie daadwerkelijk in recessie verkeert. Beleggers geconfronteerd met de realiteit van deze data reageren door te verkopen. De G 7 ministers van financiën verklaarden dit weekend dat de wereldeconomie solide blijft maar dat de economische omgeving meer uitdagend en onzeker is geworden. Tussen de regels door stellen zij dus dat de economische situatie in korte tijd snel verslechtert.

De realiteit van dit moment is een Amerikaanse recessie die in de loop van de tijd negatieve repercussies zal hebben voor andere economische gebieden op de wereld. Het kan dan ook niet anders dat de Europese economie ook getroffen zal worden door minimaal een economische teruggang. De Amerikaanse overheid en de Fed trekken alle registers open om de teruggang van markt en economie zo kort mogelijk te laten duren. De ECB zal dan ook zeer waarschijnlijk de rente ook gaan verlagen wanneer de inflatie ontwikkeling dit toe zal laten. Trichet bereidde de markt hier vorige week al op voor. De druk op de ECB om pro actief te zijn neemt echter toe.

Marktkenners stellen dat als de Amerikaanse economie in recessie zit, we waarschijnlijk het grootste gedeelte van de neergang van de aandelenmarkten al achter ons hebben. De beurzen neigen tot bodemvorming en een reboundbeweging wanneer de economie aan de vooravond van het slechtste kwartaal staat. Beurzen lopen altijd zes tot negen maanden vooruit op de actualiteit. Marktpartijen hopen dat de bulk aan negatief nieuws en zwakte voor de economie al achter ons ligt. Daarom denk ik dat het een kwestie van weken nog zal zijn in plaats van maanden. Daarom is het praktisch onvermijdelijk dat we op korte termijn de bodem van januari zullen testen. Voor de AEX het 400 niveau en voor de S&P500 het 1260 niveau.

Deze week zal de focus van de markt liggen bij data over het gedrag van de Amerikaanse consument. Aanstaande woensdag komen data uit over de detailhandelsverkopen, Retail Sales, over januari. Deze kunnen veel duidelijkheid geven over hoe de Amerikaanse consumenten worden getroffen door de sterk dalende huizenprijzen, de hoge energiekosten en hoe bandenreducties het consumentengedrag beïnvloeden. De detailhandelsverkopen zijn op dit moment in de tijd een belangrijke indicator van de gesteldheid van de consument. Het consumentengedrag van een groeiend aantal Amerikanen wordt volgens data van de Amerikaanse overheid teruggebracht tot het kopen van noodzakelijkheden door de huidige omstandigheden. Hierdoor is ook het consumentensentiment cijfer van aanstaande vrijdag zeer belangrijk.

Standard&Poor analist Howard Silverblatt heeft berekend hoeveel er wereldwijd in de maand januari is verloren op de aandelenbeurzen. Er is voor een totaal gecombineerd bedrag aan $ 5200 miljard aan waarde opgegaan op de wereldwijde aandelenbeurzen waarmee de maand januari van 2008 één van de slechtste starts van een jaar ooit markeert. Misschien wel de slechtste, zo voelt et in ieder geval. De opkomende economieën hebben gemiddeld 12 procent verloren in januari, de 26 gevestigde economieën hebben gemiddeld 8 procent verloren. De AEX verloor 14,4 procent.

Ik verwacht dus op korte termijn nog aanhoudende verkoopdruk met een test van de dieptepunten van januari, AEX 400 en S&P500 het 1260 niveau. Veel van het ultra negatieve nieuws is verdisconteerd in de huidige koersen. Het ultieme doemscenario daargelaten. Beleggers wachten zoveel mogelijk op de zijlijn tot aan een succesvolle test van het 400 niveau. Blijf bijzonder voorzichtig.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image