Sentiment verbetert

Het sentiment op de beurzen verandert naar mijn mening van het verkopen op elke rally in het kopen op elke dip. Koersdoel op korte termijn voor de AEX is de overbekende 218-220 vroegere steun en nu weerstandzone.

Steun moet eerst worden gevonden rond het 205 niveau. Elke daling in de komende dagen daar naartoe kan naar mijn mening worden gekocht in anticipatie op verwacht verder herstel in de loop van de maand. De AEX loopt wat achter op het herstel wat zich al op andere beurzen heeft afgespeeld.

Wall Street had een superweek vorige week waarbij de Dow Jones 9 procent wist te stijgen en de S&P500 11 procent. Sinds december 2007 was het niet meer voorgekomen dat de belangrijkste Amerikaanse indices 4 dagen achterelkaar waren gestegen.

De AEX volgde het sterke herstel van Wall Street vorige week afgeleid door met 6,1 procent te stijgen. De grote vraag voor deze week wordt of de aandelenmarkten de vorige week ingezette bear marktrally verder kunnen uitbouwen

De belangrijkste gebeurtenis van komende week is de bekendmaking door de Amerikaanse minister van Financiën Geithner van de details hoe te handelen met de toxic assets die nog steeds de balansen van de banken verstikken. De markt schreeuwt om de details van het Bank bail out plan. Volgens CNBC vanmorgen komen deze details deze week.

Afgelopen weekeind hebben de ministers van Financiën van de G-20 landen bijeen gekomen in Engeland duidelijk gemaakt dat de toxis assets bestrijding topprioriteit heeft en dat er gezamenlijk snel zal moeten worden gehandeld. Ik ben ervan overtuigd dat de details daar al zijn doorsproken zodat iedereen weet hoe te handelen als het signaal vanuit Amerika wordt gegeven.

Zonder stabiliteit in het financiële systeem kan er van een duurzaam economisch herstel geen sprake zijn. Details van het Bank bail out plan, speculaties over het weer invoeren van de Uptick Rule wat de short sellers aan banden legt en aanpassingen in het accounting principe van Mark to Market zijn allemaal zeer belangrijke aanstaande maatregelen die ertoe bij zullen dragen om de diepe recessie tot stilstand te laten komen. Het begin van het einde van de ellende.

Fed voorzitter Bernanke gaf gisteren een televisie interview van een kwartier op één van de best bekeken Amerikaanse netwerken, CBS. Iets wat een Fed voorzitter nog nooit eerder had gedaan. In het interview legde hij in duidelijke taal uit dat Amerika door al de tot nu toe genomen maatregelen, stimulatiepakketten en andere financiële steun een economische depressie heeft voorkomen. De grote systeembanken zijn solvabel en zullen niet ten onder gaan.

Bernanke verklaarde bovendien dat als het huidige ingezette herstel onder banken en financiële waarden, vorige week steeg de S&P500 Financials Index met 33 procent, een meer duurzaam karakter zal blijken te hebben, de diepe recessie aan het einde van dit jaar alweer over kan zijn.

Echter zonder stabiliteit in de financiële markten geen duurzaam economisch herstel. Bernanke verwacht echter wel dat de werkloosheid voorlopig zal blijven stijgen en het werkloosheidspercentage eerst nog naar boven zal gaan.

Bernanke waarschuwde echter ook dat als economisch herstel zich éénmaal zal aandienen, de rente snel zal moeten worden verhoogd om mogelijke inflatie te kunnen beperken. Meerdere belangrijke en bepalende marktspelers hebben al gewaarschuwd voor een enorme stijgende inflatie als we éénmaal uit het dal kruipen.

Dat wordt dan weer het volgende zeer grote probleem. Sterk stijgende inflatie leidt tot sterk hogere renten en is niet goed voor de aandelenbeurzen. De prijs die betaald moet worden van al het geld wat op dit moment via alle stimulatiepakketten en andere maatregelen in de markt wordt gebracht. Echter eerst zullen de beurzen al vooruit gaan lopen op verwacht economisch herstel aan het einde van dit jaar en volgend jaar.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer .

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief