*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 269
387 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
wo 19 mrt 2008, 09:20

AEX moet nu doorzetten

door onze redactie
De Amerikaanse aandelenmarkten ondergingen gisteren de grootste stijging in vijf jaar in reactie op de optelsom aan positieve ontwikkelingen van gisteren. De beter dan verwachte bedrijfsresultaten en liquiditeitsposities van zakenbanken Lehman Brothers en Goldman Sachs verminderden de angst bij beleggers voor nog een ondergang zoals Bear Stearns. De Fed-verlaging van 75 basispunten van zowel de federal fund rate als ook het disconto kreeg uiteindelijk ook de handen op elkaar.

De Dow Jones heeft gisteren de vierde grootste stijging ooit op één dag gerealiseerd door met 420 punten of 3,51 procent te stijgen. De S&P500 steeg met 4,2 procent, de grootste ééndaags stijging sinds januari 2001. Bijna 16 aandelen stegen ten opzichte van één daler op de New York Stock Exchange, de meest breed gedragen stijging sinds september vorig jaar. Misschien nog wel belangrijker is dat de kapitaalmarktrente weer opveerde, de 2 jarige met 21 basispunten tot 1,56 procent en de 10 jarige met 14 basispunten tot 3,46. Beleggers ruilde het veilige schatkistpapier weer voor de zwaar afgestrafte aandelen.

Lehman Brothers, dat afgelopen maandag nog extreem werd verkocht (tot 37 procent lager) in anticipatie als mogelijk volgende slachtoffer van de kredietcrisis, wist gisteren spectaculair met 46 procent in waarde te stijgen. Maandag een dieptepunt van $20,25, gisteren gesloten op de high van de dag van $46,49. De grootste stijging op één dag voor de zakenbank ooit. Lehman rapporteerde een winst per aandeel van $ 0,81 ondanks een afschrijving van $1,8 miljard als gevolg van de teloorgang van de hypotheekmarkt.

Lehman bevestigde de markt haar sterke liquiditeitspositie. Goldman Sachs onderging de grootste stijging op één dag, met 16 procent, in negen jaar. De S&P500 Financial Share index steeg gisteren gemiddeld met 8,5 procent, spectaculair.

De opluchtingrally bracht de S&P500 tot een slot van 1330, zeer beduidend boven het 1315 niveau, waardoor de grootste korte termijn verkoopdruk zal opdrogen. De heftige koersontwikkelingen van de laatste 2 handelsdagen met een slot van 1330 doen bij mij de gedachte aan een voorlopig neergezette bodem versterken. De dieptepunten van afgelopen januari van 1260 van de S&P500 zijn afgelopen maandag succesvol getest en door de gebeurtenissen van gisteren zijn we weer sterk opgeveerd.

De Amerikaanse financiële waarden zijn dichtbij het uit bodemen volgens een analist van Morgan Stanley. Kredietbeoordelaar S&P predikte vorige week donderdag dat de bulk aan afschrijvingen is genomen. Er is tot op gisteren bijna $ 200 miljard aan afschrijvingen genomen ten opzichte van de door S& P verwachte $ 285 miljard. 70 procent van de pijn is dus al genomen volgens kredietbeoordelaar S&P.

Ook de AEX moet vandaag in staat zijn om de sterke opgang van gisteren een vervolg te kunnen geven. Indien de AEX vandaag voor de tweede achtereenvolgende dag een beduidende stijging, minimaal 1 procent, een slot van zover mogelijk boven de 430, zal ook de grootste verkoopdruk op korte termijn opdrogen. Met een overtuigend slot boven de 430 durf ik de bewering wel aan dat we een voorlopige bodem hebben neergezet. Een aantal dagen consolidatie boven het 430 niveau om dan verder op te veren en te herstellen tot aan het 447-niveau. In drie tot zes maanden tijd verwacht ik hogere niveaus dan de huidige. Er staan zeer veel aantrekkelijke en zwaar ondergewaardeerde aandelen genoteerd op het Damrak. Het vertrouwen moet langzaam weer terugkomen.

De Fed verlaagde de rente gisteren met 75 basispunten van 3 tot 2,25 procent, wat beleggers initieel teleurstelde want die hadden gerekend op een verlaging met 100 basispunten. De koersreactie was dan ook eerst een kleine knieval. Maar de realisatie dat dit toch wel een grote rentedaling was en dat de Fed al een groot aantal maatregelen heeft aangekondigd en doorgevoerd deed beleggers zwaar afgestrafte aandelen kopen.

De Fed heeft haar benchmark rente alleen dit jaar al in een aantal stappen met 2 volle procenten verlaagd, de meest agressieve verlaging sinds 1980. De markt gaat steeds meer kijken naar het cumulatieve pakket aan maatregelen wat de Fed heeft aangekondigd en doorgevoerd. Volgende week 27 maart start het leen door omruilprogramma wat de liquiditeitstekorten op korte termijn moet verminderen en kredietwerking weer opgang moet brengen.

Langzaam begint de markt te realiseren dat de doorgevoerde en aangekondigde maatregelen van de Fed op de financiële crisis een zeer brede impact zullen gaan krijgen in de komende maanden. Het belangrijkste is dat het vertrouwen ook weer terug gaat keren.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image