*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 249
348 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
di 01 apr 2008, 09:20

Slecht nieuws is goed nieuws

door onze redactie
De Europese beurzen zouden de eerste dag van het nieuwe kwartaal hoger willen aanvangen

UBS meldt na de genomen verliezen en afschrijvingen over het eerste kwartaal nog blootstelling te hebben aan subprime hypotheken en/of gerelateerde effecten. Het gaat om een bedrag van $15 miljard van de eerdere $27,6 miljard, en om $16 miljard aan zogenaamde Alt-A producten (tussen prime en subprime in) ten opzichte van eerdere belangen ter grootte van $26,6 miljard. Na de nieuwe aandelenuitgifte zal de Tier 1 ratio, het kernvermogen uitgedrukt als percentage van het vreemd vermogen, op een ruim bovengemiddelde 10,7 procent uitkomen.

Het lichtpuntje uit het UBS-nieuws is dat de zogenaamde 'rights issue' is gegarandeerd door 4 zakenbanken, namelijk Goldman Sachs, BNP, Morgan Stanley en JPMorgan. UBS meldt verder dat de nog resterende risicos makkelijker te handelen zijn na alle genomen afschrijvingen.

Bovendien stelt de zwaarst getroffen Europese zakenbank dat het goed gepositioneerd is om terug te keren naar winstgevendheid. UBS heeft eind vorig jaar en begin dit jaar al nieuwe kapitaalinjecties ontvangen ter grootte van bijna $12 miljard van zogenaamde sovereign wealth funds, door overheden gereguleerde beleggingsvehikels, onder andere van de overheid van Singapore.

De kapitaalinjecties van deze zogenaamde sovereign wealth funds worden steeds groter. In de afgelopen jaren tot einde 2007 hadden zij wereldwijd al voor een bedrag van $3300 miljard aan belangen genomen in een grote diversiteit aan bedrijven.

Marktkenners verwachten dat door overheden gereguleerde beleggingsvehikels hun investeringen zullen uitbreiden in de periode tot 2015 tot een bedrag van $10.000 miljard. De door overheden gereguleerde beleggingsvehikels krijgen zo een steeds meer voorname en belangrijkere functie in het financiële systeem en hierdoor natuurlijk macht. Huidige aandeelhouders moeten zwaar incasseren en rijke door overheden gereguleerde beleggingsvehikels staan klaar om goedkoop in te stappen.

De AEX zal vanochtend dan ook initieel lager koersen als gevolg van de impact van het UBS-nieuws. Ook Deutsche Bank komt vanochtend met de aankondiging van afschrijvingen over het eerste kwartaal ter grootte van 2,5 miljard. Absoluut geen positief nieuws maar we wisten dat het eraan zat te komen, de markt had al voor een deel geanticipeerd op het te verwachten nieuws. De grote vraag is hoe het nieuws rond UBS en Deutsche Bank zal uitwerken op onze Nederlandse financiële waarden. De markt wist en weet dat er nog verliezen en afschrijvingen gemeld zouden en zullen worden.

De grote vraag is nu of de markt over voldoende veerkracht beschikt om dit nieuws te verwerken en absorberen. Het nieuws is bijzonder erg maar niet nieuw. Eind vorige week stond de meter qua afschrijvingen op $208 miljard ten opzichte van de totaal verwachte $285 miljard door kredietbeoordelaar Standard & Poor. Het past dus nog. Ik ga me pas echt druk maken wanneer de $285 miljard wordt overschreden. We zullen initieel lager koersen vanochtend maar ik verwacht toch dat de beurzen veerkracht zullen tonen en zich ondanks het erge nieuws toch zullen oprichten. Op naar de 447 voor de AEX.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image