*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 266
379 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
do 03 apr 2008, 08:58

Pauze in opgang AEX

door onze redactie
De AEX zal vandaag een pauzedag willen inlassen na de sterke stijging van de laatste dagen waarin de hoofdgraadmeter van de Amsterdamse beurs een kleine 4 procent wist te winnen. Beleggers wensen een moment van rust in te bouwen in aanloop naar de zeer belangrijke Amerikaanse arbeidsdata van morgen

De AEX noteert per slot gisteren comfortabel en ruim boven steun 447, waarbij een verdere opgang en aanval op de 464, het hoogtepunt van einde februari, op het netvlies blijft.

De markt zal de komende periode weer meer economische data afhankelijk worden en beleggers zullen zich in toenemende mate gaan richten op de fundamenten van de markt, de eerste kwartaalcijfers zijn aanstaande. De markt zal nog wel blijven worden geconfronteerd met negatieve berichten als gevolg van de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis, maar de impact ervan op de koersen zal naar mijn mening beperkt blijven. Zeer veel negativisme zit al in de huidige koersen verdisconteerd en beleggers zullen vooruitlopen op verbeterende marktomstandigheden in de tweede helft van dit jaar.

Wall Street stond gisteren in het teken van de verklaring onder ede van Fed voorzitter Bernanke aan het Joint Economic Committee van het Amerikaanse Congres. Bernanke verklaarde dat er een mogelijkheid is dat de Amerikaanse economie in recessie zal komen in de eerste helft van dit jaar, ondanks dat hij gelooft dat de economie op het moment nog steeds een kleine groei ondergaat. Echter in dezelfde zin verklaarde Bernanke dat de economische activiteiten in de tweede helft van dit jaar weer zullen oppikken en dat de groei in 2009 zal doorzetten. De noodzakelijke maatregelen zijn al genomen om de economie van voldoende stimulans te voorzien, zodat een eventuele recessie zo kort mogelijk zal duren.

Bernanke verklaarde alert te zijn en snel te kunnen handelen, wat duidt op mogelijke verdere renteverlagingen. De Fed fund futures tonen na gisteren een bijna 90 procent mogelijkheid van een additionele renteverlaging met 25 basispunten tot 2,00 procent op de aanstaande Fed vergadering van 30 april. De reactie van de 2 jarige kapitaalmarktrente, die traditioneel historisch het meest dicht rond de Fed fund rate noteert, was een stijging met 12 basispunten tot 1,90 procent. Marktkenners stellen dat de 2 jarige kapitaalmarktrente eerst weer gelijk of boven aan de Fed fund rate zal moeten gaan noteren om meer rust in de markt te kunnen krijgen. We zijn er bijna.

Wat betreft de kredietcrisis stelde Bernanke dat werkelijk alle registers zijn opengetrokken om de markt op korte termijn weer van voldoende liquiditeit en hierdoor slagkracht te voorzien. De Fed moest binnen 24 uur handelen volgens Bernanke om een deconfiture van zakenbank Bear Stearns te voorkomen, wat bij geen ingrijpen door de Fed tot een ongekend sneeuwbaleffect en een slagveld had kunnen zorgen op de financiële markten. Het ingrijpen van de Fed heeft veel financiële stress voorkomen.

Een opmerkelijke uitspraak was dat Bernanke niet nog een geval a la Bear Stearns verwacht. Ook opmerkelijk vond ik dat Bernanke signaleert dat de huizenmarktcrisis zich lijkt te stabiliseren. Bernanke blijft benadrukken dat de huizenmarkt eerst moet bodemen en oppikken om de economische groei weer meer op te kunnen laten leven. Bernanke komt vandaag voor een tweede sessie naar Capitol Hill.

In aanloop naar de belangrijke Amerikaanse arbeidsdata van morgen presenteerde gisteren salarisstrookverwerker ADP haar berekeningen over het aantal nieuwe banen gecreëerd of vervallen in de private sector. Het Amerikaanse ministerie van werkgelegenheid presenteert morgen de arbeidsdata over maart, wat zowel het aantal private banen inhoudt als ook de overheidsbanen. ADP verklaarde dat er volgens hun gegevens in de maand maart 8000 banen erbij waren gekomen in de private sector ten opzichte van een verwachte krimp met 45.000 banen.

Een veel beter dan verwachte uitkomst en een mogelijke voorbode dat het ultiem slecht verwachte cijfer van morgen, een krimp met 50.000 banen gedurende maart, best wel eens mee zou kunnen vallen. Een meevallend arbeidsdata cijfer van morgen kan de markt zich meer comfortabel laten voelen en mogelijke recessiegedachten verder verdringen. U moet weten dat dingen enorm snel gaan in Amerika.

Voor de belangrijke arbeidsdata van morgen komt vanmiddag de niet onbelangrijke inkoopmanagerindex uit de dienstensector, de ISM Non Manufacturing, verwacht op 49,0 wat op krimp of contractie van de activiteiten duidt. De dienstensector bepaalt voor ruim zeventig procent de Amerikaanse economie. Tot nu kwamen de economische data deze week een klein beetje beter uit dan verwacht. Mocht het cijfer van vanmiddag vier uur weer met een 5 beginnen dan denk ik dat er wederom een euforische reactie kan plaatshebben.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image