*

Zoeken
  Zoeken met  
23.5 °C
N 3
 
files 249
348 km.
euro95
diesel
1,799
1,476
 
 
ma 07 apr 2008, 09:42

AEX op voor aanval en test 464

door onze redactie
De AEX moet vandaag in staat worden geacht om tot een aanval en test te kunnen komen van het 464 niveau

Beleggers krijgen steeds meer het gevoel dat het ergste achter de rug is. Ik heb sterk het gevoel dat steeds meer beleggers zich klaar maken om weer in te treden. Beurzen lopen altijd zes tot negen maanden vooruit op de actualiteit van de dag.

Beleggers wogen de uiterst slechte arbeidscijfers van afgelopen vrijdag, een krimp met maar liefst 80.000 banen in maart en de derde achtereenvolgende maand van daling in werkgelegenheid, als zó verschrikkelijk slecht dat het ergste wel achter ons moet liggen. Dit blijkt uit de desinteresse van beleggers in reactie hierop, het dagvolume op de NYSE was afgelopen vrijdag het laagste van dit jaar tot nu toe. Het was een bijzonder slecht rapport maar geen grote verrassing voor de markt volgens marktkenners.

Beleggers realiseren zich en lijken te accepteren dat de Amerikaanse economie in recessie verkeert en beginnen nu te kijken naar de periode van een eventueel herstel in zes tot negen maanden tijd. Veel marktvolgers zien het als een bijzonder positief signaal dat de markt een dusdanig slecht economisch rapport om weet te zetten in zelfs een kleine voorzichtige stijging voor de brede markt.

Beleggers speculeren dat het ultiem slechte arbeidsrapport de Fed zal forceren de rente verder te verlagen. Na afgelopen vrijdag zien de Fed fund futures een veertig procent mogelijkheid van een rentedaling met 50 basispunten tot 1,75 procent op de aanstaande Fed vergadering van 30 april. De rest van de handelaren houdt rekening met een rentedaling met 25 basispunten. De 2-jarige kapitaalmarktrente reageerde amper op de arbeidscijfers en noteert vanochtend 1,86 procent. De markt krijgt meer rust als de 2-jarige kapitaalmarktrente gelijk aan of boven de Fed fund rente zal gaan noteren. Ook de VIX, volatiliteitindex, is afgelopen vrijdag gedaald tot 22,68, het laagste niveau sinds februari.

De AEX heeft vorige week, de eerste week van het tweede kwartaal, een prachtige 4,5 procent stijging ondergaan waarmee onze graadmeter vlak onder de hoogtepunten van einde februari is terechtgekomen. Vanaf de dieptepunten in januari van 401 is de AEX alweer 15 procent opgeveerd. Toch noteren we voor het jaar nog een min van 10,5 procent. Een opwaartse uitbraak in hoog volume boven de hoogtepunten van einde februari plaveit het pad voor een verdere opgang in de richting van het 200 daags voortschrijdend gemiddelde dat zich op dit moment op de 502 begeeft.

Niemand gelooft dat dit op dit moment kan gebeuren, maar op de beurzen gebeurt vaak wat je het minst verwacht. Banken en brokers hebben al voor $ 232 miljard afgeschreven als gevolg van de impact van de huizenmarkt- en kredietmarktcrisis. Echter velen zijn in staat gebleken oom tegelijkertijd ook weer nieuw geld aan te kunnen trekken. Er is tot op dit moment al voor $ 136 miljard aan nieuw kapitaal aangetrokken en verwacht wordt dat er nog meer in zwaar gehavende banken en brokers zal worden geïnvesteerd. De Lehman convertible was vorige week 4,5 keer overtekend, men wilde initieel $ 3 miljard op halen, haalde $ 4 miljard uit de markt maar kon $ 14 miljard accepteren als men wilde.

Interesse genoeg dus!! Met name de zogenaamde sovereign wealth funds, door overheid gereguleerde beleggingsvehikels zijn zeer geïnteresseerd op het moment. Aan de ene kant wordt men gedwongen tot afschrijvingen, aan de andere kant haalt men vrij gemakkelijk nog geld op. Deze realisatie heeft er sterk aan bijgedragen aan de gedachte dat het ergste weer over is.

Zoals eerder hier vermeld zullen economische data en de aankomende eerste kwartaalresultaten de richting van de markt gaan bepalen. De economische data worden bijna allemaal erg slecht verwacht, dus als deze alleen maar een klein beetje beter dan verwacht uitkomen, kan dit een positieve impuls voor de markt verzorgen. De verwachting voor de S&P500 bedrijven voor de eerste kwartaalresultaten is een gemiddelde 11 procent daling van de winst ten opzichte van het eerste kwartaal van vorig jaar. Echter als we de financiële sectorbedrijven hieruit laten dan wordt er een winstgroei van 10 procent verwacht. Bovendien zijn de verwachtingen zover verlaagd dat naar mijn mening tegenvallers beperkt zullen blijven.

Morgen publiceert Dow Jones component en aluminiumproducent Alcoa traditioneel als officieuze eerste het kwartaalcijferseizoen. Vrijdag aanstaande General Electric.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image