*

wo 21 mei 2008, 09:43

Doorbraak AEX faalt

door onze redactie
De AEX is er gisteren niet in geslaagd om voor de tweede achtereenvolgende dag boven het 200 daags voortschrijdend gemiddelde van 491 te blijven waardoor er feitelijk nu sprake is van een valse opwaartse uitbraak. Accelererende inflatiedruk in combinatie met een racende olieprijs

Een korte termijn terugval van de AEX met een nieuwe aanloop is nu het meest waarschijnlijke scenario. Dikke steun ligt op het 480 niveau en weerstand bevindt zich op de 200 daags van 491. We zullen waarschijnlijk zien dat beleggers er niet meteen weer vol voor zullen gaan. Op wat lagere niveaus zal men weer willen instappen, men wacht weer op een nieuwe impuls. Elke daling boven de 480 kan worden gekocht. Mijn koersdoel blijft 520 medio juni en zelfs 560 voor de periode tot oktober.

Wall Street leverde gisteren ook fors in. Het negatieve nieuws was veruit in de overhand. Beleggers werd de stuipen op het lijf gejaagd door de publicatie van de producenten prijs index van waaruit bleek dat de kerninflatie voor de verwerkende industrie, ex voedsel- en energieprijzen, met maar liefst 0,4 procent in de maand april zijn gestegen. Bovendien voorspelde de invloedrijke analiste Merdith Whitney van zakenbank Oppenheimer, meer kredietverliezen bij banken.

Volgens Whitney zijn de werkelijk aangrijpende dagen van de kredietcrisis nog te komen en zullen de effecten ervan tonen meer wijdverspreid te zijn dan dat we tot op dit moment hebben meegemaakt. Sinds begin 2007 zijner voor een totaal bedrag van $ 379 miljard aan kredietverliezen en afschrijvingen genomen door de grootste banken en zakenbanken ter wereld volgens data van Bloomberg.

De financiële sector werd gisteren door vooral Whintney analyses sterk negatief geraakt. De S&P500 Financials Index leverde 2,2 procent in waarbij 87 van de 92 bedrijven uit deze index daalden. De breed samengestelde S&P500 moest hierdoor ook fors terug en eindigde met een slotstand van 1413 zeer beduidend onder het 200 daags voortschrijdend gemiddelde van op dit moment bijna 1428. Afgelopen maandag werd nog een tussentijdse piek neergezet van 1440 maar ook de S&P500 is vooralsnog gefaald in de opwaartse uitbraak boven het 200 daags.

Ook de S&P500 zal voor een nieuwe aanloop gaan waarbij korte termijn steun gevonden moet worden op het 1407 niveau en daaronder natuurlijk in de eerdere opwaartse uitbraakzone tussen 1396 en 1400. Bmijn koersdoel voor de S &P500 blijft het 1500 niveau medio zomer en rond de 1565 voor medio oktober.

De olieprijs werd alweer verder naar boven gepraat, gisteren weer door een interview op CNBC van olietycoon T-Boone Pickens, die met een lachend gezicht een olieprijs van $ 150 nog te behalen dit jaar voorspelde. Hij gaf gretig toe belangen te hebben bij een verder stijgende olieprijs. Het lijkt er steeds meer op dat werkelijk alle grote jongens en partijen belang hebben bij een verder stijgende olieprijs.

Elke dag verschijnt er wel via invloedrijke media voorspellingen voor een hogere olieprijs. De bubbel wordt hiermee steeds verder opgeblazen. De OPEC verklaart nu ook bijna dagelijks absoluut geen nut te zien van een productiestijging op korte termijn. Vraag en aanbod komen overeen rond de $ 80 en de rest is puur speculatiedrift volgens de OPEC. De huidige olieprijsontwikkeling vormt in toenemende mate een steeds groter gevaar voor markt en economie waardoor de handel op de beurzen steeds verder verstikt en verstomt.

Het nieuws van de ochtend komt van Corporate Express. Na het vijandige bod van euro 8 per aandeel van de Amerikaanse concurrent Staples van afgelopen maandag, wat terstond door Corporate Express is afgewezen omdat de bieding het bedrijf onderwaardeert, komt het bedrijf vanochtend zelf met de aankondiging van de voorgenomen overname van het Franse Lyreco voor een bedrag van euro 1,73 miljard. Corporate Express stelt al sinds begin dit jaar met Lyreco in onderhandeling te zijn wat blijkt uit de details van de voorgenomen overname.

Lyreco is niet beurs genoteerd waardoor men nu al kan laten weten dat de aandeelhouders van Lyreco accoord zijn gegaan. Corporate Express betaalt deels in contanten en deels in aandelen. Corpare Express stelt dat de voorgenomen deal met Lyreco los staat van het vijandige bod wat Staples op het bedrijf heeft uitgebracht. Maar de Amerikanen zullen niet echt blij zijn met de ontwikkelingen en zich beraden wat nu te doen.

Corporate Express heeft geen goede historie wat betreft overnames waarbij vaak de aandeelhouders om nieuw geld is gevraagd. Ook nu weer zal er volgens mij voor rond de euro 800 miljoen aan nieuwe aandelen worden uitgegeven. De winstontwikkeling was toch al zo beperkt. Corporate Express vergroot de schulden ook weer en moet nog maar afwachten of de overname inderdaad zoveel synergie en andere kostenvoordelen zal opleveren. Aandeelhouders wordt in de tweede helft van juni om toestemming gevraagd waarna de voorgenomen overname in het laatste kwartaal kan worden afgerond.

Corporate Express was op de beurs gisteren rond de euro 1,5 miljard waard, de voorgenomen acquisitie is voor een bedrag van euro 1,73 miljard. Feitelijk een fusie. Betaalt men niet te veel Op korte termijn zal er voor de zoveelste keer weer koersdruk kunnen ontstaan door de nieuwe aandelenuitgifte. In deze moeilijk economische tijd is het vooral een erg gewaagde stap van het toch al niet zo moeilijk draaiende Corporate Express maar een kat in het nauw maakt rare sprongen.

Harmony houdt geen posities in Corporate Express

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image