*

wo 28 mei 2008, 09:23

Barst de grondstoffenbubbel?

door onze redactie
De Europese beurzen zullen vanochtend hoger aan de nieuwe handelsdag beginnen in navolging van hogere koersen op Wall Street gisterenavond. De Amerikaanse beurzen ondergingen een late stijging waarbij beleggers zich lieten inspireren door een dalende olieprijs in combinatie met een voorzichtige stijging van de dollar. Is dit het begin van het begin van het doorprikken van de grondstoffenbubbel?

De grote vraag voor het moment is of dat er deze week een aanvang is gemaakt met de eerste aanzet tot sectorrotatie vanuit olie, metalen en andere grondstoffen in consumentengerelateerde-, financiële - en technologiesector bedrijven. Gisterenmiddag rond drie uur zette de olieprijs plotseling een ferme en felle duikeling in die de prijs voor een vat van het zwarte goud terugzette van ruim $ 133 tot een slot van $ 128,85. Als de komende dagen de olieprijs maar ook andere grondstoffenprijzen verder onderuit komen, dan biedt dat perspectief en duidelijke indicaties van verdere sectorrotaties.

Er was geen direct aanwijsbare reden voor de plotselinge ferme duikeling. Sommige marktvolgers wijzen op de kleine stijging van de dollar die de daling van de olieprijs inzette. Ikzelf zie meer in de berichtgeving vanuit Amerika dat de recordhoge benzineprijzen de Amerikanen in het afgelopen Memorial weekeinde minder tot veel minder kilometers hebben laten rijden en dat ook de komende zomer veel minder zal worden gereden. Er schijnt ook bewijs te zijn dat de Amerikanen in de afgelopen maanden miljarden kilometers minder hebben gereden dan in dezelfde periode vorig jaar.

De AEX probeerde het gisteren voor de tweede achtereenvolgende dag aan het begin van de handelssessie weer even boven eerdere dikke steun en nu weerstand het 480 niveau. Toen bleek dat er geen doorkoop activiteiten plaatshadden boven het 480 niveau werd al vrij snel de weg naar beneden ingeslagen en gingen beleggers op zoek naar het niveau waar men één en ander weer wilde oppakken. Dit bleek het 473 niveau te zijn.

De AEX is nu van piek tot dal in zes handelsdagen gedaald van 496 tot 473, een teruggang met 23 punten of ruim 4,6 procent. Genoeg voor een tijdelijke correctie maar een grotere neerwaartse correctie dan waar ikzelf rekening mee had gehouden. Ik ben de mening dat de grootste verkoopdruk nu wel zal opdrogen. Er zal echter eerst een periode van consolidatie en zijwaartse handel plaatshebben voordat er weer voldoende krachten zijn opgebouwd om de weg naar boven weer stevig in te slaan.

Ik blijf bij mijn gedachte van 520 voor midden tot einde juni. Ikzelf maak gebruik van de huidige dip van de markten om weer wat te kopen. Als de olieprijs stevig verder onderuit zal komen zijn aandelen van vliegtuigmaatschappijen, bijvoorbeeld Air France-KLM, zeer interessant. Ook de Brent Crude Oil Future 120 Put Warrant met een looptijd tot 10 november aanstaande kan een alternatief vormen. Vorige week besprak ik deze speculatieve transactie in mijn column van 22 mei op een olieprijs van $ 134 met een Put 120 warrant prijs van 0,43. Gisteren sloot deze op 0,54. Nog steeds interessant als de olieprijs verder afkomt. Wel risicovol, hou daar rekening mee!

Een andere zeer belangrijke ontwikkeling in het kader van het naderen van het einde van de kredietcrisis is het verder eroderen van de zogenaamde TED spread. Een belangrijke ontwikkeling die het lenen van banken weer meer zou moeten stimuleren en het onderlinge vertrouwen weer meer zal moeten doen toenemen. De TED spread, het verschil tussen het rendement van het Amerikaanse driemaands schatkistpapier en de in London verhandelde driemaands dollar gedenomineerde leningen, is gedaald tot 73 basispunten wat het minste verschil is sinds augustus vorig jaar toen de verliezen en afschrijvingen als gevolg van de impact van de subprime ellende pas echt goed los barstte.

Een goede indicatie om weer voorzichtig wat financiële waarden op te pakken!

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer


© 1996-2012 Telegraaf Media Nederland | Landelijke Media B.V., Amsterdam.
Alle rechten voorbehouden.
e-mail: redactie-i@telegraaf.nl
Privacy | Disclaimer

SNELNIEUWS

Dinsdag 22 mei

Meest gelezen

Telegraaf | Buitenland | Binnenland | Prive | Digitaal | Telesport | OverGeld | Vrouw | DFT | Film en Uitgaan | MijnBedrijf | Reiskrant | Autovisie | Varen |
header image