De markt twijfelt

De markt twijfelt over een mogelijk vervolg van de ijzersterke rally. De AEX heeft de korte termijn sterke opgaande trend al verlaten maar andere veel meer belangrijke indices nog niet. Het wordt hoog tijd dat de consument zich weer meer laat gelden.

Okay, ik zat fout met mijn visie aan het begin van deze week. Ik had absoluut gedacht dat de 315 voor de AEX deze week zou kunnen houden maar mede door het grove verkoopgeweld in ING daalt de hoofdgraadmeter van het Damrak vrij gemakkelijk onder de eerste belangrijke steun.

De werkelijke zeer grove afstraffing van ING met bijna 25 procent in 2 handelsdagen weegt beduidend op klantenportefeuilles en kost de AEX ongeveer 7 indexpunten. Indien ING niets had gemeld dan had de AEX waarschijnlijk nog boven 315 genoteerd.

De AEX lijkt dan ook voorlopig gepiekt voor dit jaar op de 328. Echter als we het in een iets meer breder perspectief trekken en naar onze oosterburen kijken dan is er feitelijk nog niets aan de hand. De Duitse DAX noteert nog immer boven de beduidende steun van 5550 en kan zolang we hierboven blijven noteren de opgaande trend zo weer oppakken.

In de laatste dagen is het sentiment en de stemming op de beurzen niet echt vriendelijk te noemen maar eigenlijk is het totaalbeeld naar mijn mening niet echt veel veranderd. Het is logisch dat beleggers even een pas op de plaats maken, na de zeer scherpe stijging van de eerste weken van oktober, en voorzichtig tot wat winstnemingen overgaan, maar het lange termijn opwaartse momentum is nog intact.

Op individuele basis moeten diverse aandelen in de afgelopen periode toch wel fors inleveren. Als we kijken wat de zeer grove daling van ING teweeg heeft gebracht in de andere financiële waarden dan is de daling in bijvoorbeeld Aegon absoluut zwaar overdreven. Aegon is in de afgelopen week gedaald met bijna 18 procent. Absurd.

Maar ook dalingen in bijvoorbeeld TomTom, USG People, Aalberts en Heijmans zijn naar mijn mening te zwaar. De AEX blijft redelijk liggen ondanks het grove geweld in ING wat feitelijk komt door de sterke opgaande beweging van zwaargewichten Royal Dutch, Unilever en KPN in de afgelopen dagen.

De AEX noteert op slotbasis van 311 gisteren ongeveer 17 punten of ruim 5 procent onder de voorlopige top van 2009 tot nu van 328. Alleen begin juli kenden we dit jaar sinds begin maart een grotere correctie, namelijk 7 procent. Okay, ING weegt beduidend negatief op de AEX op het moment.

Zoals gisteren al gemeld zal de richting van de dollar de richting van de aandelenbeurzen gaan bepalen. De dollar is in de afgelopen twee dagen in de rebound gegaan tot ruim $ 1,47 maar noteert vanochtend weer boven $ 1,48 voor één euro. Een hervatting van de daling van de dollar betekent naar mijn mening een hervatting van de stijgende trend op de aandelenbeurzen.

Gisteren was er meer dan normale belangstelling voor de veiling van $ 44 miljard aan 2 jarig Amerikaans schatkistpapier. Dit gaf de markt de aanleiding en conclusie dat beleggers de risicoappreciatie versus aandelen aan het verminderen zijn wat twijfel in de markt bracht en de dollarkoers verder deed opveren. Op dit moment daalt de dollar weer voorzichtig wat de aandelenmarkten voorzichtig tot steun zou kunnen zijn.

Wanneer besluiten we de huidige dip te kopen conform het patroon van de laatste 7 maanden?

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief