Tweede commodities sell-off in één week

Dit leidde tot een tweede dag van grove dalingen van de grondstoffenprijzen. De olieprijs ging gisteren 5,5 procent onderuit tot een slot van ruim $ 98. De CME groep, eigenaar van de NYMEX grondstoffenbeurs, verhoogde gisteren de margins, zekerheidsstellingen voor de Gasolie contracten. Met verstrekkende gevolgen.

Met het verhogen van de zekerheidsstellingen, margins, probeert de beursorganisatie het moeilijker voor beleggers te maken om zeer grote posities aan te houden. Men wil tegengaan dat speculatiedrift de prijzen van grondstoffen tot ongekende hoogte opdrijven.

Natuurlijk zijn speculanten welkom maar die moeten dan wel een dikke bankrekening meenemen. Het verhogen van margins leidt er in bijna alle gevallen toe dat posities moeten worden afgebouwd waardoor koersdalingen optreden.

Mede ook door de sterkere toename van de voorraden werd al snel de dagelijkse maximale neerwaartse limiet behaald. Limit down met 25 cents voor de Gasoline juni levering contracten wat de beursorganisatie deed besluiten de handel in Gasolie, Crude Oil en Heating Oil voor 5 minuten te stoppen en de dagelijkse limiet beweging voor deze producten te verdubbelen.

Zorgen omtrent de inflatie ontwikkeling in China en de rebound van de dollar zorgde er ook mede voor dat de S&P500 gisteren de sterkste daling met 1,1 procent sinds afgelopen maart moest incasseren. De Chinese inflatie over de maand april kwam uit op 5,4 procent ten opzichte van dezelfde maand vorig jaar. Een hogere dan verwachte inflatie en de voorbode voor meer en verdere rentestijgingen in China.

De ontwikkeling in China remt de wereldeconomie wat af en verzorgt mogelijke inflatie ontwikkelingen in andere landen. De met schulden overladen landen zullen dit een zorgelijke ontwikkeling vinden want om toekomstige herfinancieringen door te moeten voeren tegen een hogere rentelast wil niemand.

Daarom is het een goede ontwikkeling dat de speculatiedrift in de grondstoffen wordt bestreden door het verhogen van de zekerheidsstellingen voor het aanhouden van dergelijke posities. Het zou zo maar kunnen dat de Fed hierachter zit. De Fed’s spreekbuis, Goldman Sachs wist begin april al te melden dat de grondstoffenprijzen binnenkort scherp zouden vallen.

De Fed is er alles aan gelegen om de inflatie ontwikkeling binnen de perken te houden en de rente laag te houden. Elke week worden tientallen miljarden geherfinancierd door de Fed van haar immense schuldenberg van ruim $ 14.300 miljard. Stijgende kapitaalmarktrente door inflatie ontwikkeling is het laatste wat de Fed kan gebruiken.

De AEX faalde gisteren om door te breken boven het zeer belangrijke 50daags voortschrijdend gemiddelde van ruim 361. Een gemiste kans. Ik vind het onverklaarbaar dat op basis van de naar mijn mening sterke kwartaalberichten en vooral vooruitzichten zwaargewicht Arcelor Mittal bijna 4 procent onderuit moest.

Natuurlijk de onderliggende grondstoffenprijzen daalden, maar het is toch wel zeer raar. Wat moet er gebeuren om de koers van Arcelor Mitttal op de juiste waarde rond de euro 30 te brengen? Het blijft apart.

De AEX zal vandaag op de opening weer worden teruggeworpen waardoor de mogelijkheid van eindelijk een opwaartse uitbraak met koopsignaal weer naar de toekomst wordt verschoven. En zo schrijdt de tijd voort en doen we nooit mee.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief