Optimisme over Griekenland

De Grieken zullen lachend aanschouwen hoe Europa zijn best doet om maar voor zichzelf een verklaring te vinden om nog meer geld en dus leningen te kunnen verstrekken. De weerstand onder de Europese bevolking zal de komende periode veel groter worden.. Dit pikken we toch niet.

Het is niet acceptabel om miljarden te geven aan een insolvent en corrupt land als men zelf ook miljarden moet bezuinigen. Griekenland is onder valse voorwendselen in de euro gekomen, houdt zich nooit aan gemaakte financiële afspraken en zal dit ook nooit doen. En tot nu toe komen ze er nog steeds mee weg.

Europa wil haar eigen banken en financiële instellingen beschermen die ongeveer euro 140 miljard van de huidige schuld van Griekenland van euro 327 miljard draagt. Men is bang dat bij een default van Griekenland, in gebreke blijven, Europa in een gigantische financiële crisis zal belanden.

Dan nog maar nog meer geld erin om tijd te kopen. Maar dit lost het probleem niet op.

De beurzen reageerden gisteren positief op berichtgeving dat Griekenland wellicht in staat zal zijn om schuldenherstructurering te vermijden. In een artikel in de Wall Street Journal werd duidelijk dat Duitsland bereid zou zijn om zijn voorwaarde hiervoor te laten varen.

Jean Claude Juncker, premier van Luxemburg en voorzitter van de euro groep van ministers van financiën, verklaarde gisteren dat de Europese regeringsleiders eind juni zullen beslissen over een additioneel financieel hulppakket aan Griekenland en dat men totale herstructurering van de Griekse schulden uitsluit.

In de verklaring van Juncker wordt met geen enkel woord gerept over de berichtgeving van afgelopen maandag dat Griekenland heeft gefaald in het voldoen aan alle van tevoren gestelde eisen van het vorig jaar opgezette bail out plan wat betreft de fiscale en financiële doelstellingen.

Het zal er straks op neer gaan komen dat Europa en de ECB met of wellicht zelfs zonder het IMF nog veel meer geld in het corrupte Griekenland zal steken. Absoluut geen structurele oplossing want de problemen worden alleen maar vooruit geschoven.

Ik vond de marktreactie gisteren dan ook zeer opportunistisch. Daar komt bovendien nog bij dat er allemaal slechter dan verwachte economische data uitkwamen. De Chicago PMI dendert onderuit, tot het laagste niveau sinds november 2009, wat op vertragende economische activiteiten duidt.

Het belangrijke consumentenvertrouwen dipte ook fors tot een laagste niveau sinds november vorig jaar. Afnemend consumentenvertrouwen duidt erop dat consumenten hun bestedingen verminderen. Geen goede ontwikkeling voor de GDP data over het tweede kwartaal.

Het meest slechte nieuws kwam feitelijk uit de Amerikaanse huizenmarkt. Uit de Case/Shiller huizenprijsdata blijkt dat de Amerikaanse huizenprijzen in het eerste kwartaal met gemiddeld 4,2 procent zijn gedaald tot het niveau van 2003. Zelfs nog lager dan de crisis low prijzen van 2008/2009.

De Amerikaanse huizenmarkt ligt dus volledig op zijn kont. Het aanbod wordt steeds groter, de banken doen ook daar steeds lastiger om hypotheek te kunnen krijgen wat de prijzen steeds verder onder druk zet. De Amerikaanse economie groeit al wel weer 2 jaar maar de huizenmarkt zit nog in crisis.

Einde maand cash besteding en short covering zette Wall Street gisteren ondanks de zeer slechte economische data, op een sterke dagwinst. Het nieuwe hulpplan voor Griekenland zorgde voor optimisme op Wall Street. In de beweging van gisteren is de S&P 500 weer boven zijn belangrijke 50daags voortschrijdend gemiddelde van 1330 punten geraakt.

Waar dit optimisme vandaan komt bij verslechterende economische data en andere negatieve ontwikkelingen, vraag ik me af. Technisch gezien heeft de S&P500 gisteren weer een koopsignaal gekregen. Hoe anders vergaat het de AEX.

De AEX is de maand mei afgesloten op de 349,44 waarbij de hoofdgraadmeter voor de maand 2,9 procent verliest. De AEX noteert nog onder alle belangrijke technische voortschrijdend gemiddelden. Het 200daags voortschrijdend bevindt zich op 350,52. Het 20daags op 351,24. Het 50ddaags op 357,90.

De AEX noteert op jaarbasis tot eind mei een verlies van 1,5 procent terwijl de S&P500 tot einde mei 7 procent stijgt. De AEX kent een under performance van 8,5 procent in de 5 maanden van 2011.

Mijn volgende column verschijnt aanstaande maandag.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief