Geen positief nieuws

Het laatste nieuws is dat er vanuit Duitsland toch wordt aangedrongen op herschikking van Griekse schulden. In een mogelijk volledig nieuw hulpplan aan Griekenland, ter vervanging van de euro 110 miljard, eist Duitsland dat Griekse private houders van eigen schatkistpapier akkoord gaan met verlenging van de aflostermijnen.

De Griekse banken houden zelf rond euro 125 miljard eigen staatsschuld. Aan de andere kant eisen diverse eurolanden meer zekerheden van Griekenland voor het nieuwe hulpplan. Over het oude eerste bail out plan van euro 110 miljard en het niet voldaan hebben aan de aflossingsverplichtingen wordt niet meer gesproken.

De Griekse overheid komt vandaag bij elkaar om voor 23 juni nog eens euro 20 miljard aan extra bezuinigingen akkoord te krijgen en door te voeren. Een eis van de eurolanden. De Griekse bevolking accepteert dit niet en komt verder in opstand waarbij tienduizenden mensen de straten opgaan.

Het gaat er steeds meer naar uitzien dat we er met zijn allen niet uit gaan komen. De tijd is tekort om een acceptabel plan voor alle partijen uit te kunnen werken. Want hoe kan je nu zomaar over oude niet nagekomen afspraken heengaan en zomaar weer een nieuw financieel hulpplan van, naar berekeningen van Der Spiegel, euro 100 miljard praten?

Als de Europese leiders het eens zullen worden over nieuw geld aan Griekenland dan zal de Europese bevolking dit zeker niet accepteren. Het is onacceptabel dat bijvoorbeeld wij hier in Nederland euro 18 miljard moeten bezuinigen, met diverse schrijnende situaties, terwijl aan de andere kant de knip opengaat voor de Griekse bodemloze put. Is politiek onacceptabel.

De Grieken zijn onder valse voorwendselen in de eurozoen gekomen, hebben altijd structurele tekorten gekend, hebben veel geld en nog meer leningen gekregen en blijken nu insolvent en niet betrouwbaar te zijn met hun bezuinigingsafspraken en aflossingen. Geen zaken meer mee doen. Een plan maken hoe de financiële strop te managen in de tijd.

Naast de Griekse schuldencrisis is er weinig positiefs te melden op deze maandagochtend. Beleggers gaan dan ook een lastige handelsweek tegemoet. De recente golf van slechte economische data vanuit Amerika signaleert overduidelijk een vertraging in economische groei.

Afgelopen vrijdag publiceerde het Amerikaanse ministerie van werkgelegenheid slechts 54.000 nieuwe banen voor de maand mei bij een gestegen werkloosheidspercentage tot 9,1 procent van de beroepsbevolking.

De gemiddelde analistenverwachting van Bloomberg betrof een groei met 170.000 banen bij een werkloosheidspercentage van 8,8 procent. Het zijn overduidelijke signalen dat na de zeer belangrijke huizenmarkt ook de nog belangrijkere arbeidsmarkt vertraagd en dus verslechterd.

Het is dan ook verwonderlijk dat de Amerikaanse beurzen het dan ook nog zo goed doen. Okay, ze zijn vorige week rond 2,5 procent gedaald maar noteren voor het jaar tot nu toe nog steeds mooie plussen van voor de Dow Jones van bijna 5 procent en voor de S&P 500 van 3,4 procent.

De Dow Jones is nu vijf achtereenvolgende weken gedaald, de langst achtereenvolgende periode sinds juli 2004. Toch heb ik sterk het gevoel dat de correctie op de Amerikaanse beurzen nog moet gaan beginnen. De koersen gaan wel naar beneden maar gecontroleerd en voorlopig beperkt.

Beleggers zullen zich steeds meer gaan afvragen of de duidelijke tekenen van vertraging in economische groei tijdelijk blijken te zijn of dat er meer iets fundamenteels aan de hand is dat meer reden tot zorg zal geven.

Amerika staat aan de vooravond van het beëindigen van QE2 einde juni. Dan is er in het afgelopen half jaar voor $ 600 miljard aan kwantitatieve verruiming doorgevoerd door de FED om de economie te stimuleren. Evaluatie van het stimulatieplan zal tot de conclusie leiden dat het feitelijk maar selectief heeft gewerkt.

De huizenmarkt ligt nog volledig op zijn gat en ook de arbeidsmarkt verloopt verre van soepel. De huizenprijzen noteren op dieptepunten sinds 2003 terwijl het bedrijfsleven in Amerika nog steeds zeer terughoudend is met nieuwe banen. De overheid in Amerika schrapt QE2 maar uit steeds meer data blijkt dat er QE3 nodig is.

Echter lastig om dat in korte tijd zomaar even door te voeren. In Amerika komen Republikeinen en Democraten er ondertussen nog steeds niet uit om alleen aar het plafond van schulden te verhogen. Amerika staat in het najaar aan de vooravond van ongekende en nog nooit doorgevoerde stringente bezuinigingen om de schuldenberg van nu over de $ 14.300 miljard terug te brengen. Ook al geen positief nieuws.

Het wordt een bijzonder magere dunne week wat betreft nieuwe economische data. Pas donderdag met de Jobless Claims komt er wat. De trend is dus gezet voor de komende dagen. We gaan dalen.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief