Pauze in neergang

De AEX herstelde tot een slot van 338 maar blijft zowel in een korte als ook lange termijn neergaande trend. De daling lijkt voor even tot stilstand gekomen. De situatie van over verkocht zijn moet eerst worden opgeheven. Beleggers verkiezen te blijven afwachten en aankijken.

In aanloop naar het lange Pinksterweekeinde zal de handel vandaag op het Damrak beperkt kunnen blijven. De omzetten in de afgelopen weken zijn toch al bijzonder laag.

Maandag Tweede Pinksterdag is Euronext wel geopend maar zullen vele beleggers en handelaren met andere dan beurszaken bezig zijn.

De ECB acteerde gisteren zoals verwacht. De rente bleef onveranderd op 1,25 procent en ECB voorzitter Trichet sprak het codewoord “Strong Vigilence “. We kunnen er dus vanuit gaan dat de ECB de rente in juli met 0,25 procent zal verhogen tot 1,50 procent. De ECB staat klaar om resoluut en tijdig te acteren volgens Trichet. Hij is in zijn nadagen heel voorspelbaar geworden Trichet.

De Griekse regering is gisteravond toch akkoord kunnen komen over een nieuwe additionele bezuinigingsronde. Dit als gestelde voorwaarde door de Troika EU/ECB/IMF voor het in aanmerking kunnen komen voor het tweede bail out plan van ongeveer euro 90 tot 100 miljard. Nu zijn parlement, oppositie en bevolking weer aan zet. Er is ongekend verzet.

In het Duitse parlement zijn gisteravond plannen overeengekomen die vandaag al ter stemming zullen worden gebracht om private houders van Grieks schatkistpapier mee te laten participeren in het nieuwe bail out plan voor Griekenland. De private sector moet mee de pijn leiden.

Dit betekent dat Duitsland alleen meedoet in het tweede bail out plan als ook private houders van Grieks schatkistpapier zullen participeren in het nieuwe plan. Europese banken en pensioenfondsen zullen een bond swap voorgesteld krijgen met daarin verlenging van tijd en waarschijnlijk bijbetalen.

Nu zullen velen van hen dit niet kunnen want hun eigen reglementen staan niet toe om te beleggen in obligaties die een rating hebben lager dan investment grade BBB. De rating van Griekse staatsobligaties zijn door de kredietbeoordelaars al verlaagt tot B- of junkstatus met vooruitzichten tot verdere verlaging.

De hakken worden dus in het zand gezet. In een persverklaring gisteravond van voorzitter Juncker van de euro ministers van Financiën groep wordt gesteld dat het onvermijdelijk is dat Griekenland een tweede bail out plan zal moeten krijgen. De hoogte ervan is afhankelijk hoeveel de private sector wil bijdragen volgens Juncker. Het IMF heeft bepaalt dat het pas deteuro 12 miljard tranche van het oude euro 110 miljard bail out plan zal betalen als er een akkoord is over het tweede bail out plan van euro 90 tot 100 miljard.

Het wordt dus steeds moeilijker. Men moet zich in allerlei bochten wringen om maar nog meer goed geld naar kwaad geld te gooien. Want Griekenland heeft zich nog nooit aan afspraken over afbetaling en desinvesteringen gehouden dus waarom zouden we nu verwachten dat het wel goed zal gaan.

De Griekse schuldencrisis heeft de markt en handel verstikt in de afgelopen weken en zal dit ook nog wel in de komende weken blijven doen zolang er geen duidelijkheid komt. Het zijn slechte tijden voor de handel waarbij risico’s mijden het belangrijkste blijft. We gaan voorzichtig het Pinksterweekeinde in.

Mijn volgende column verschijnt 20 juni.

Rob Koenders (1961) is directeur van SprinterTips.nl, een website voor de actieve belegger.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief