Dollar bepaalt de richting

De beren verwelkomden de scherpe draai van de dollar en prediken op dit moment dat de lang verwachte grote neerwaartse correctie op de beurzen nu eindelijk is aangevangen. Ikzelf denk dat het puur een tijdelijke kleine correctie is die de dollar ondergaat en dat we vrij snel weer de dalende dollartrend verder zullen oppikken.

Dit betekent dat als de dollar de dalende trend weer voortzet in de richting van de eerste weerstand rond $ 1,5370 voor één euro, de aandelenmarkten de ijzersterke rally weer zullen herladen en hogere koersen in het verschiet liggen voor de eindbeweging verder door naar boven tot einde van het jaar.

Ik handhaaf mijn verwachting van 340 voor de AEX ergens in de komende weken. Dat de AEX gisteren onder de 315 eerste steun is gesloten is puur te danken aan de zeer scherpe afstraffing met meer dan 18 procent van ING. Beleggers zijn overduidelijk “not amused” met de aankondiging van een dergelijk grote aandelenuitgifte.

De ING belegger moet opdraaien voor de terugbetaling van de helft van de overheidssteun met als gevolg verwatering van zijn belang. De spin-off op termijn is naar mijn mening wel gunstig want de som der delen is altijd meer dan de huidige zeer zwaar afgestrafte koers. Ik heb gisteren op het slot rond euro 9,60 gekocht.

Deze huidige dip op de aandelenmarkten is naar mijn mening dan ook de gelegenheid om nog in te treden als men hier op heeft zitten wachten. Het mooiste zou zijn als we vandaag weer met de AEX boven de 315 sluiten want dan was de beweging van gisteren een zogenaamde false move.

Hou de dollarontwikkeling goed bij, want die is op dit moment feitelijk bepalend voor de richting van de aandelenbeurzen. Op dit moment noteren we $ 1,4896 voor één euro en tendeert de dollar weer naar beneden. De richting van de dollar bepaalt de richting van de aandelenmarkten in de komende weken.

De grafiek van de dollar duidt op een verdere verzwakking in de richting van de all time dieptepunten van rond $ 1,60 wat naar mijn mening ergens begin volgend jaar bereikt kan worden. Tot die tijd verwacht ik de aandelenmarkten hoger.

De grote correctie op de aandelenbeurzen zal dan ook pas begin volgend jaar zich af kunnen spelen als de dollar weer meer structureel zal oppikken in verband met een dan duidelijk weer stijgende Amerikaanse rente.

Pas als de Amerikaanse rente beduidend in waarde stijgt, als gevolg van de aankondiging of het feitelijke begin van de zogenaamde exit programma’s, dan is het moment daar van een structureel herstel van de dollar en de grote lang verwachte correctie op de aandelenmarkten. Echter, tot die tijd kan de AEX wel tot een niveau van 380 reiken.

Buy de dip is dan ook het huidige devies.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief