AEX op naar de 350

Het nadeel hierbij is dat de werkgelegenheid zich voorlopig bijzonder traag zal herstellen. Het grote voordeel is echter dat de rente voor aanzienlijke tijd inderdaad op een exceptioneel laag niveau kan worden gehandhaafd.

En dat laatste is koren op de molen van aandelenbeleggers. Precies wat de beleidsmakers van de Fed ons al maanden voorhouden.

Er was in de laatste weken gerede angst ontstaan onder beleggers dat het economisch herstel bijzonder sterk, veel sterker dan verwacht, zou doorzetten wat absoluut negatieve implicaties voor de rente ontwikkeling zou betekenen.

De Fed funds, de termijncontracten die anticiperen op toekomstige rentestijging dan wel daling, duikelden in reactie op de arbeidsdata meteen naar beneden. De dollar reageerde door weer lager te koersen. De dollar noteerde afgelopen donderdag nog $ 1,43 voor één euro, vanochtend noteren we $ 1,4522 en verzwakt de dollar verder.

De rente bleef nagenoeg onveranderd liggen en noteert vanochtend voor zowel het 2 jarige als ook het 10 jarige schatkistpapier lager dan voor de bekendmaking van de Amerikaanse arbeidsdata. De korte termijn druk op de ketel voor mogelijk snelle rentestijging is naar de achtergrond verdwenen.

De arbeidsdata van afgelopen vrijdag waren dan ook een enorme tegenvaller maar werkten op de aandelenbeurs juist goed uit want de meeste beurzen wisten afgelopen vrijdag met bescheiden plussen te sluiten. Vanaf vandaag gaat de focus van de markt volledig op het begin van het kwartaalcijferseizoen en hiermee de jaarcijfers voor 2009.

De verwachtingen zijn bijzonder hoog dat de winstgevendheid bij het bedrijfsleven verder is hersteld. Voor de S&P500 bedrijven wordt voor het afgelopen vierde kwartaal een gemiddelde winststijging verwacht van maar liefst 213 procent ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008.

Eerlijkheid gebiedt hierbij te zeggen dat het vierde kwartaal van 2008 de financiële crisis zich beduidend verdiepte, de kredietmarkten totaal bevroren waren en de recessie tot diepe recessie verwerd. Het vierde kartaal van 2008 blijkt het meest slechte te zijn wat betreft de bedrijfsresultaten in de historie sinds het bijhouden van deze gegevens door onderzoeksbureau Thomson Reuters.

Er wordt dus veel verwacht van de vierde kwartaalcijfers waarbij spectaculaire winstcijfers worden verwacht vanuit de financiële sector. Vanavond na slot van Wall Street trapt traditioneel aluminium gigant Alcoa als eerste af met de publicatie van de vierde kwartaalcijfers. Alcoa wordt verwacht een winst per aandeel te rapporteren van 6 cent ten opzichte van een verlies van 0,28 cent een jaar geleden.

Donderdag technologie grootheid Intel met de vierde kwartaalcijfers die worden verwacht op 0,30 cent per aandeel ten opzichte van 0,04 cent over het vierde kwartaal van 2008. De omzet van Intel over het vierde kwartaal wordt verwacht te zijn gegroeid met 23 procent.

Beleggers zullen naast de winst per aandeel vooral de focus hebben op de omzetontwikkeling in het afgelopen vierde kwartaal en natuurlijk de verwachtingen voor 2010. Een sterke guidance zal dan ook worden beloond. Woorden als uitdagend etc. zullen worden gezien als een zwaktebod en worden afgestraft.

De AEX wordt verwacht vanochtend hoger te openen in reactie op een hoger gesloten Wall Street afgelopen vrijdag en vooral op hogere Amerikaanse futures vanochtend.

Vanuit China komt vanochtend het bericht dat de export met maar liefst 17 procent is gestegen in de afgelopen periode wat duidt op een aantrekkende economische activiteiten in Amerika en wereldwijd. Dit bericht stuwt de markten hoger.

De AEX dendert dus door naar boven. Een slot vandaag boven het hoogtepunt van vorige week van 343,59 is het signaal voor een verdere doorloop naar boven. De weg is dan volledig vrij om deze week te reiken tot het begin vorige week afgegeven koersdoel van boven de 350.

De richting van de markten zal echter volledig worden bepaald door de reactie van de markt op de deze week te rapporteren bedrijven. Vanuit het economische front is het relatief rustig tot donderdag.

De economische data komen deze week in de laatste twee dagen. Donderdag de belangrijke Retail Sales of detailhandelsverkopen over december en een rapport van de National Retail Federation over de verkopen in de grootwinkelketens in november en december. Donderdag bovendien de november bedrijfsvoorraden, Business Inventories en de wekelijkse eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering.

Vrijdag data over de CPI, consumenten prijsindex, de industriële productie en bezettingsgraad, het consumentensentiment cijfer en de ontwikkeling van de verwerkende industrie in de Staat Newe York in het cijfer van de Empire State Manufacturing Survey.

Het wordt een mooie handelsweek waarin de ondertoon op het huidige moment goed blijft en de korte termijn trend stek opwaarts is gericht. Op naar de 350 voor de AEX zou ik zeggen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief