Wat of wie kan de rally herladen?

Bovendien werden er een aantal economische data gepubliceerd die ook even te denken gaven. Het economische herstel heeft zich dan wel aangediend maar ontwikkelt zich traag. De markt reageerde gereserveerd en beleggers namen even afstand.

Deze week barst het vierde kwartaalcijferseizoen in alle hevigheid los met de publicatie van 57 bedrijven uit de S&P500 met de resultaten. Vanuit de AEX komt ASML woensdag met de vierde kwartaalresultaten.

Vandaag zullen de Europese beurzen het moeten doen zonder de invloeden vanuit Amerika want Wall Street houdt haar deuren gesloten in verband met de viering van Martin Luther King Day. We zullen op eigen kompas moeten varen.

De AEX heeft vorige week 1,15 procent moeten inleveren en heeft hierdoor zijn oververhitte situatie naar de bovenkant afgekoeld. De korte termijn opgaande trend is vorige week voor even in neutraal gezet terwijl de lange termijn trend nog immer opwaarts is gericht.

Technisch gezien ondervindt de AEX steun rond het 328 niveau en weerstand moet worden gevonden op de 345 zone. Pas bij een overtuigend slot boven de 345 wordt de korte termijn opwaartse trend weer hersteld en wordt de mogelijkheid gecreëerd om tot boven eerste koersdoelzone van 350 te geraken. Daarna lonkt de 360.

Het volume blijft mij echter zorgen baren wat vorige week duidelijk bleek uit de gereserveerde reactie van de markt. Beleggers prevaleren een aankijken en afwachten houding aan te nemen waarbij op de echte trigger wordt gewacht die de markt weer in vuur en vlam kan zetten.

De volatiliteit is afgezakt tot een bijna absurd laag niveau. De VIX sloot de week af op 17,91 wat impliceert dat beleggers totaal angstvrij zijn en zaken zich verder constructief zouden kunnen ontwikkelen. Het is alleen wachten op de juiste impuls die de juiste impact aan de markt kan geven.

Het wordt deze week de cijferweek van de financiële waarden vanuit Amerika. Iedereen weet dat de verwachtingen hiervoor erg hoog zijn gespannen. De vierde kwartaalcijfers zullen erg goed uitvallen maar waarschijnlijk toch met enige schroom worden ontvangen doordat ze toch voeding geven aan publiek en beleidsmakers dat deze zijn gerealiseerd met super stimulatiegelden.

De banken zijn eigenlijk een beetje bang om met superresultaten naar buiten te komen, laat staan dat men torenhoge bonussen hierover durft uit te betalen. In de meeste directiekamers worden heftige discussies gevoerd hoe dit grote probleem te tackelen want er is een sterk jaar gedraaid maar men is feitelijk toch niet echt blij. Want hoe verdedig je een topbonus waarover je van tevoren al aan de schandpaal wordt genageld?

Deze week vanuit Amerika de vierde kwartaalresultaten, jaarresultaten en vooruitzichten van grootbanken Bank of America, American Express, Goldman Sachs, Morgan Stanley en Wells Fargo. Er worden hoge winsten verwacht. Qua economisch nieuws een relatief rustige week.

Vandaag geen economische data vanuit Amerika daar Wall Street gesloten is in verband met de viering van Martin Luther King Day. Morgen ook geen economische data. Woensdag data uit de huizenmarkt met de publicatie van de Housing Starts data en de Building Permits. Ook woensdag de producentenprijsindex, de PPI, die de inflatie weergeeft voor de producentensector.

Donderdag de Jobless Claims en de Leading economic indicators. Ook donderdag de Philadelphia Fed index, een index uit de regionale verwerkende industrie. Vrijdag wederom geen economische data vanuit Amerika.

Het wordt naar mijn mening een week waarin de focus volledig op het kwartaalcijferseizoen zal liggen waarbij van tevoren beleggers een gereserveerde houding hebben. De overspannen verwachtingen zijn wat getemperd maar de cijfers moeten daadwerkelijk beter tot veel beter dan verwacht zijn om beleggers weer tot daden aan te zetten.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief