AEX stilte voor de storm?

De markt weet het even niet en beleggers doen het steeds rustiger aan.

De korte termijn opgaande trend is afgebroken en de AEX bevindt zich in de neutrale zone waarbij de steun zich bevindt op het 328 niveau en de weerstand zich op de 345 begeeft. Pas bij een overtuigend slot in vol volume boven de 345 wordt de korte termijn opgaande trend weer hervat.

Het positief momentum is ietwat naar de achtergrond geraakt maar nog niet uit zicht verdwenen. Het volume blijft zeer beperkt en het grote geld wil nog niet. De zaak moet weer worden aangejaagd willen we uitzicht houden op een aanval op de 350 zone.

Als steeds meer beleggers een aankijkende en afwachtende houding aannemen - wat blijkt uit de weinige beweging dit jaar tot nu toe, de AEX noteert in twee weken slechts ruim 1 procent hoger - is het wachten op beweging.

Een bijzonder lage volatiliteit is vaak de voorbode voor een grote en meestal overdreven beweging.

De grote vraag is natuurlijk, wordt de aankomende beweging een vervolg van de al maanden durende opgaande trend; met andere woorden zal de rally worden herladen en zal een substantieel deel van het aan de zijlijn geparkeerde geld zijn weg naar de aandelenmarkten vinden?

Een weer geactiveerde rally zal absoluut het volume weer sterk doen stijgen. Het volume is dit jaar tot nu toe feitelijk veel te laag om een substantieel vervolg te geven aan de korte termijn opgaande trend.

Het wachten is dan ook op de juiste katalysator die de zaak weer in beweging kan zetten. Deze week komen er vanuit Amerika 57 van S&P500 bedrijven met de vierde kwartaalresultaten waaronder een groot aantal zeer aansprekende namen uit de financiële sector.

Vanaf vandaag komen de vierde kwartaalcijfers, jaarcijfers en vooruitzichten van grootbanken Bank of America, American Express, Goldman Sachs, Morgan Stanley en Wells Fargo. Er wordt hoog opgegeven over de winstcijfers maar de grote vraag zal worden of dat beleggers ertoe kan verleiden om weer in te treden.

Of zal de nieuwe richting van de aandelenbeurzen een forse beweging naar beneden betekenen wat een einde zal maken aan de al maanden durende herstelbeweging en rally van de koersen vanaf begin maart vorig jaar die de meeste indices ruim zestig procent heeft doen stijgen.

Er gaan steeds meer stemmen op dat er een aanstaande neerwaartse beweging zal aanvangen die de aandelenbeurzen 10 tot 20 procent in waarde zal doen dalen. De lang verwachte grote correctie zal dan eindelijk plaatshebben.

Het grote geld, alleen al in Amerika meer dan $ 3000 miljard, wat nu nog aan de zijlijn staat geparkeerd zal pas dan weer voor een redelijk deel terugvloeien naar de aandelenmarkten. Degenen die de grote correctie nu voorspellen stellen dat een terugkeer van het grote geld wacht op de grote correctie.

Ik ben de mening toegedaan dat de beurzen in de periode tot eind februari/begin maart een verder opgaande beweging zullen realiseren die de AEX tot ergens tussen de 360 en het 380 niveau zal brengen. Pas daarna zal de lang verwachte grote correctie aanvangen.

Het gebrek aan acceptabele alternatieven voor aandelenbeleggingen op dit moment in combinatie met de ultra lage rentestanden op de kapitaalmarkten blijft de grote drijfveer voor beleggers om in aandelen te blijven beleggen. Elke zwakte tot nu toe is nog steeds gekocht.

Pas als er een begin zal worden gemaakt met aankondigingen van het moment van terugtrekking van de stimulatiegelden in combinatie met een stijging van de rente zal het moment bepalen wanneer de lang verwachte grote correctie op de aandelenmarkten zal aanvangen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief