Voorzichtig verder optimisme

Beter dan verwachte kwartaalresultaten, van onder andere Dow-component Merck en de Britse grootbank Barclays, onverwacht sterke economische data en weer stijgende grondstoffenprijzen door een zwakkere dollar versus de euro zorgden voor hernieuwd optimisme op de aandelenbeurzen.

Belangrijk is dat het gisteren hervonden opwaartse momentum in de komende dagen verder wordt uitgebouwd. De AEX zou vandaag tot het 322 niveau kunnen reiken om dan in de rest van de week een slot te kunnen genereren boven de 324. Pas bij een slot hierboven wordt mogelijke verkoopdruk verder beperkt.

De AEX kan zich dan verder oprichten voor een aanval en test op eerstens de 331 en dan de laatste recente piek van 335,68 van begin februari. Definitieve bevestiging van het einde van de recente neerwaartse correctie komt met een opwaartse uitbraak boven de 335,68 piek.

Beleggers werden gisterenmiddag aangenaam verrast door de publicatie van de Empire State Manufacturing index, de barometer van de verwerkende industrie van de Staat New York. De index kwam veel beter dan verwacht uit en steeg naar een stand van 24,91 ten opzichte van een verwachting van 18,0 en ten opzichte van een stand van 15,92 over januari.

De werkgelegenheid in de Staat New York accelereert op het moment en verkopen nemen beduidend toe. Een signaal naar de markt dat het financiële centrum van de wereld weer beduidend aan het opveren is en een voorbode voor andere positieve berichten vanuit andere regio’s in Amerika.

Beleggers werden door de publicatie van dit cijfer gestimuleerd te kopen. De markt krijgt steeds meer signalen dat het wereldwijde economische herstel wel degelijk een acceleratie ondergaat. Dit in tegenstelling tot de recente gedachten in de markt dat het economisch herstel bijzonder traag en moeizaam gaat.

Beleggers willen de markt weer betreden na de recente verkoopgolf die de S&P500 vanaf de piek van midden januari tot op het dieptepunt van de correctie van vorige week ongeveer 9 procent deed corrigeren. De AEX heeft vanaf de piek van 345 van begin januari tot op de bodem van de correctie van 311 ruim 9,8 procent ingeleverd.

De bedrijfsresultaten zijn voor het overgrote merendeel beter dan verwacht waardoor de waarderingen voor de S&P500 bedrijven zijn gedaald van 24,5 keer de gerapporteerde winst naar 18,8 keer. De oververhitte situatie wat betreft waarderingen koelt dus goed af. De waarderingen van 24,5 keer de gerapporteerde winst was het hoogste niveau sinds mei 2002.

Leidinggevenden van de S&P500-bedrijven verhogen op het moment hun winstverwachtingen voor 2010 met de grootste percentages in acht jaar tijd. Dit terwijl het optimisme onder analisten juist erodeerde vanaf de tweede week januari. Een aparte ontwikkeling. Echter de geschiedenis heeft uitgewezen dat dergelijke ontwikkelingen in het verleden de voorbode waren voor stijgende aandelenkoersen in de S&P500.

Dat u het maar weet.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief