Onverwacht sterke rebound

De AEX wist in beperkt volume zeer krachtig op te veren, waarbij ongeveer driekwart van de daling vanaf de top van begin vorige week van 358,20 werd ingelopen. Het sentiment is hierdoor weer wat minder bedrukt. De korte termijn trend is neutraal.

Ik had eerlijk gezegd totaal niet verwacht dat zulk een sterke rebound gisteren zo eenvoudig zou plaatshebben.

Natuurlijk werd een kleine rebound verwacht op de ferme daling van de dagen ervoor, maar de sterk opwaartse beweging van gisteren indiceert dat de bulls nog volledig de touwtjes in handen lijken te hebben.

Het volume laat echter te wensen over.

Er lijkt geen kracht achter de stijging te zitten. Als we bijvoorbeeld de zeer magere volumes van ons hoofdfonds Koninklijke Olie gistermiddag zagen, dan ga je toch achter de oren krabben over verder mogelijk vervolg naar boven.

De korte termijn trend van de AEX wordt weer volledig opwaarts gericht indien we erin slagen om boven het hoogtepunt van dit jaar tot nu toe en de laatste 18 maanden van 358,20 te sluiten.

Het slot op bijna de high van gisteren impliceert vanochtend een vervolg van de gisteren ingezette sterke rebound. Indien er weer verzwakking op zou treden dan zou de volgende golfbeweging er één kunnen worden die dan het 345/346 niveau zal gaan testen.

Voorlopig wijst echter nog niets op enige verzwakking en wordt de verwachte neerwaartse correctie nog even uitgesteld. Hetzelfde beeld geld feitelijk voor de S&P500.

De belangrijkste beursgraadmeter ter wereld is in de afgelopen twee dagen beduidend hersteld op de ferme klap van vorige week vrijdag. Het sentiment op Walll Street is echter beduidend positiever dan op de Europese beurzen.

Alles in Amerika staat in teken van het kwartaalcijferseizoen waarbij het ene topbedrijf weer beter dan het andere presteert. Superlatieven schieten te kort om zulke sterke cijfers te zien. Apple was gisteravond na slot ook weer ongelooflijk sterk. De hoger dan verwachte resultaten zijn de stuwkracht achter de huidige herstelbeweging.

Het ingezette economisch herstel lijkt dan ook harder te gaan dan verwacht op basis van de tot nu toe gepubliceerde bedrijfsresultaten. Azië en vooral China is niet meer te stoppen, het ingezette economisch herstel gaat zo hard dat het oververhit geraakt. Amerika lijkt nu snel te volgen.

Europa is een dissonant en loopt zeer duidelijk achter in ontwikkeling. Wat in Amerika nu plaatsheeft, gebeurt bij ons pas vanaf het vierde kwartaal dit jaar op zijn vroegst. Wij zitten nog steeds met het Griekenland probleem en zijn daar al meer dan twee maanden over aan het praten om tot een oplossing te komen. Hierdoor lopen ontwikkelingen vertraging op.

Ik ben vorige week neutraal tot bearisch gedraaid. Harmony heeft op tijd prachtige winsten weten veilig te stellen in een groot aantal longposities rond de gisteren gesloten niveaus. Ik had gedacht dat de neerwaartse correctie was ingezet.

Niet dus, in ieder geval tot nu toe nog niet. De markt heeft altijd gelijk en we zullen volgen bij een slot boven 358,20. Echter ik koop liever de dip. Voorlopig zitten we nog steeds op de veilige cash.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief