De waarheid graag over de euro

De markten lijken op niets anders te reageren. De daling van de aandelenbeurzen heeft de waarderingen er weer veel beter en aantrekkelijker op gemaakt. Ook verbeterende groeiverwachtingen voor Amerika voor 2010 wordt door de markt amper gezien en gewaardeerd.

Weinigen durven echter te kopen op de zwaar afgestrafte niveau’s. De koersontwikkeling van de euro heeft op dit moment volledig de leiding die de richting van de beurzen nemen. De aanhoudende onzekerheid blijft de markt domineren. Deze onzekerheid zal de markt op korte termijn blijven regeren.

Maar diverse analisten verwachten een beduidende ommekeer van de beurzen in de tweede helft van dit jaar doordat de aandacht en focus van beleggers zal worden gericht op de sterkte van de Amerikaanse economie die dan Europa op sleeptouw zal nemen.

Echter eerst moet de euro storm gaan luwen. Vanochtend komen er totaal verschillende politieke uitspraken van de ministers van financiën van Duitsland en Frankrijk. De Duitse minister spreekt van dramatische ontwikkelingen op de financiële markten terwijl de Franse minister van financiën juist stelt dat er rust en stabiliteit moet komen om de euro te verdedigen.

Want dat er veel meer speelt dan dat er op dit moment openbaar is, mag een understatement worden genoemd. Op de achtergrond is er een groot politiek machtsspel bezig tussen diverse Europese overheden over de soevereine schulden met als slachtoffer de gezamenlijke munteenheid de euro.

De ECB verzandt alleen in verklaringen waarbij de zo verlangde leidende en sturende rol totaal achterwege blijft. De ECB lijkt niet bij machte om op te treden of anders gezegd, er is tussen de diverse centrale bank presidenten absoluut geen consensus over het te voeren beleid.

Waar is de gemeenschappelijke gedachte? Wie heeft het nu eigenlijk voor het zeggen? Was er begin van de week al een machtsstrijd over het per direct vervangen van voorzitter Trichet door de Duitse Bundesbank president Weber? Waar is Trichet in deze crisis?

Ik vind de Fransen verdacht stil, meestal gebruikt de Franse President Sarkozy de pers om zijn standpunten door te drukken. Hij heeft zich in de afgelopen dagen minimaal uitgelaten. ECB voorzitter is een Fransman, denkt en handelt hij in de ECB nu Europees of Frans? De Duitsers handelen met een volledig eigen agenda.

Anders kan de éénzijdige actie van de Duitse toezichthouder BaFin niet worden uitgelegd. Niet dat de ECB een verbod op naakt short verkopen kan opleggen, maar meer sturing en regulering en daadkrachtig optreden door openbaar te acteren in de markt zou juist op dit moment nodig zijn.

De euro daalde gisterenochtend tot ruim $ 1,21 in reactie op de éénzijdige afkondiging van de Duitse overheid op een ban van het naakt short verkopen. De markt vroeg zich publiek af wat voor een nut deze éénzijdige actie van de Duitsers te betekenen had in breder Europees perspectief.

De tijdsperiode tot 31 maart volgend jaar doet vermoeden dat de Duitsers graag meerdere landen voor hun éénzijdige actie in de loop van de tijd willen vergaren. Er valt in ieder geval nog veel meer uit te leggen en openbaar te maken. Graag de waarheid alstublieft.

De val van de euro moet zo snel als mogelijk worden gestopt. Het megafonds of stabilisatie en leningstelsel moet zo snel als mogelijk in werking treden en worden geïmplementeerd. Anders verword het in rap tempo weer ieder voor zich en is er van de Europese gedachte vrij weinig meer over.

Primair is van belang dat er zo snel als mogelijk een einde komt aan de ongekend felle en snelle daling van de euro en dat angst en onzekerheid weer worden vervangen door een meer rationele benadering van de zaken.

De euro herstelde gisteren in de loop van de middag en avond vanaf het dieptepunt van ruim $ 1,21 tot weer boven de $ 1,24 gisterenavond. Echter vanochtend wordt de euro weer gedrukt tot $ 1,2360. Twee dagen van rust en stabilisatie rond de $ 1,24 zou goed uitkomen.

De AEX is gisteren gedaald tot onder de steun van 323. Vandaag moet pertinent weer boven de 323 worden gesloten om technisch niet verder te verzwakken tot het begin mei neergezette dieptepunt van 307. Vertrouwen moet weer terugkeren maar dat gaat niet in één dag.

Mijn volgende column verschijnt volgende week dinsdag 25 mei.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief