Ik ga voor verder herstel in juni

De felle neerwaartse correctie lijkt gedaan, verder verbeterend sentiment en optimisme kunnen weer worden opgebouwd in de komende weken. De aandelenbeurzen reageren namelijk nog maar zeer beperkt negatief op slecht nieuws. De markt lijkt murw geworden.

De markt incasseert relatief makkelijk de kredietverlaging van Spanje.Dergelijk nieuws bracht eerder in de maand mei een enorme schokgolf teweeg op de effectenmarkten toen neerwaartse kredietwaardigheid bijstellingen plaatshadden voor Griekenland en Portugal.

De Euronext beurzen en de Duitse DAX zullen vandaag op eigen kompas moeten varen. Zowel de beurzen in het Verenigd Koninkrijk als ook in Amerika zullen de deuren gesloten houden in verband met feestdagen.

De geschiedenis leert ons dat het een erg rustige handelsdag kan worden zonder prikkels vanuit Londen en New York. Het echte grote geld neemt een rustdag dus de handel zal op de Europese vasteland beurzen een rustig verloop kennen.

Veelal wordt wel een opwaartse bias gevonden.

De wel geopende Europese beurzen worden vlak verwacht te openen, dat wil zeggen met een minieme winst of verlies. Er is vandaag ruimte voor een tweede achtereenvolgende dag van consolidatie na de zeer sterke opwaartse beweging van vorige week woensdag en donderdag waarin onze AEX 5,23 procent opveerde.

De AEX kent vandaag op de laatste handelsdag van de maand mei hetzelfde technische beeld als afgelopen vrijdag. De AEX nadert cruciale niveau’s van de dalende toppenlijn en het 200daags voortschrijdend gemiddelde die vandaag liggen tussen ongeveer de 322 en 324.

Een slot in hoog volume boven de 324 genereert een opwaartse uitbraak met weer een vers koopsignaal. De korte termijn neergaande trend is dan gebroken en verder positief sentiment kan worden opgebouwd. Europese aandelenwaarderingen zijn op de huidige niveau’s als zeer aantrekkelijk te kwalificeren.

De volatiliteit kan en moet weer verder omlaag want vele beleggers worden marktschuw bij een steeds verder oplopende volatiliteit. De angstgraadmeter onder beleggers gerepresenteerd in de volatiliteitindex VIX piekte in de rampbeursmaand mei op maar liefst 48,20.

Met als gevolg extreme koersuitslagen. Dit in reactie op angst voor de mogelijke gevolgen van een escalatie van de Europese schuldencrisis. Beleggers werden in toenemende mate risico avers. De meeste aandelenbeurzen reageerden in de maand mei door een neerwaartse correctie te ondergaan van rondom de 15 procent.

De stabilisatie in de val van de euro, op het moment noteren we $ 1,2313, in combinatie met de aankondiging en aankomende implementatie van een euro 750 miljard leen en garantiestelsel voor eurolanden met soevereine schuldenproblemen zorgden voor een rebound van de aandelenmarkten en hierdoor een daling van de volatiliteit.

De VIX is afgelopen vrijdag gesloten op een stand van 32,07. Een daling tot tussen 20 en 25 is op korte termijn absoluut noodzakelijk om de aandelenbeurzen weer meer tot rust en stabiliteit te kunnen laten komen om daarna dan weer tot een meer structurele opgang te kunnen komen.

Ik ga voor verder herstel in juni.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief