AEX op zoek naar impulsen

We naderen het einde van het eerste halfjaar, een periode waarin de superrally van 2009 en begin 2010 definitief tot stilstand is gekomen en de aandelenbeurzen een meer volatiel en lager verloop hebben gekend.

Voor het merendeel van de beleggers is het eerste halfjaar op een teleurstelling uitgelopen.

De beste resultaten voor de portefeuilles werden begin april genoteerd. Winsten liepen op tot bijna 25 procent in meerdere portefeuilles. Harmony is toen op tijd uitgestapt met diverse posities en had zo de winst veiliggesteld.

Op de verwachte correctie zijn we echter te vroeg weer ingestapt en ondervinden daar nu nog de negatieve implicaties van. Het is ons er niet makkelijker op gemaakt. Er rijzen steeds meer vragen over de gezondheid van de economie en of aandelen wel in staat zullen zijn om weer sterk opwaarts momentum te vergaren.

Want het economische nieuws wordt er nu niet echt beter op in de afgelopen weken. Recente signalen van economische zwakte kwamen voort uit de Amerikaanse huizenmarkt, de naar beneden bijgestelde Amerikaanse GDP groei en zich nog immer zeer traag ontwikkelende arbeidsmarkt.

Ook de Europese soevereine schuldenproblematiek blijft de gemoederen bezig houden. Iedereen weet dat ongekende bezuinigingsmaatregelen noodzakelijk zijn om de overheidsfinanciën in de komende jaren weer gezond te maken. De belangstelling voor de schatkistpapierveilingen bepaalt mede het sentiment op de Europese aandelenbeurzen.

We vragen ons oprecht af waar een nieuwe sterk opwaartse katalysator vandaan moet komen om de aandelenbeurzen weer in vuur en vlam te zetten. Marktspelers met een negatieve beurshouding spreken al over de aanstaande dubbeldip-recessie.

Zover ben ik nog lang niet maar de verwachte neergaande beweging vanaf de piek van vorige week maandag van ruim 343 is veel verder gegaan dan gedacht. Het 50daags voortschrijdend ging er makkelijk aan en zelfs het 200daags voortschrijdend kraakt in zijn voegen.

De AEX moet vanaf vandaag pertinent weer opveren om niet weer in een langere periode van neergang terecht te komen. Er moet vandaag weer gesloten worden boven het 200daags voortschrijdend gemiddelde van 327,14 om al te grote koersdruk in het verdere verloop van de week te kunnen voorkomen.

Een slot van de AEX van weer boven het 50daags voortschrijdend van 331,38 betekent wederom weer een opwaartse uitbraak en een nieuw vers koopsignaal. We behoeven een sterke impuls of een positieve katalysator om aandelenbeurzen weer beduidend opwaarts te krijgen. Maar ja, als je het juist niet verwacht te gebeuren, gebeurt het juist wel.

Deze week een aantal zeer belangrijke economische data en natuurlijk het einde van het tweede kwartaal wat tot en met woensdag voor enige window-dressing kan zorgen. Vandaag data over het persoonlijke inkomen en de consumentenbestedingen over de maand mei.

Morgen belangrijke huizendata uit de Case-Shiller 20-City home price index en het zeer belangrijke consumentenvertrouwencijfer van de Conference Board. Vanaf woensdag zal de focus van de markt volledig op de Amerikaanse arbeidsmarkt worden gericht in aanloop naar het zeer belangrijke arbeidsmarktrapport aanstaande vrijdag.

Woensdag de ADP Emploment data over het aantal gecreëerde banen in de private sector in juni en de Challenger, Gray&Christmas aankondiging over de aangekondigde ontslagen in de maand juni. Ook woensdag de Chicago PMI, inkoopmanagerindex uit de regio Chicago.

Donderdag de ISM Manufacturing, de wekelijkse Jobless Claims en de Construction Spending. Vrijdag het zeer belangrijke Arbeidsrapport over de maand juni waarin een verlies van 100.000 banen wordt verwacht in de maand juni na een groei met 431.000 banen over de maand mei. Deze banen waren echter voor het overgrote merendeel tijdelijke arbeidsplaatsen.

Het wordt een spannende week.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief