We moeten negatief tweede kwartaal uit

Daarom wordt het grote geld altijd ingezet en verdiend op negativisme. Beurzen tenderen langzaam naar boven maar denderen vaak in korte tijd naar beneden. De markt ontbreekt het op dit moment ook duidelijk aan overtuiging.

Wall Street draaide weer beduidend negatief in het laatste uur van de handel gisteravond. Dit voor de vijfde keer in zes handelsdagen. Het is overduidelijk dat de grootste belangen liggen voor lagere niveau’s aan het eind van het tweede kwartaal.

Want gisteren was het weer de overbekende gifspuiter Nouriel Roubini die weer het overbekende thema van de Europese overheidsschulden opspeelde. Roubini verklaarde dat de Europese Unie landen als Griekenland nu al moeten laten vallen en failliet laten gaan.

Het lijkt wel of Roubini wordt betaald en ingeschakeld door de super shortspeculanten en Hedge Funds om juist in de laatste dagen van het tweede kwartaal dergelijke uitspraken te doen. Puur en alleen om de markt maar angst aan te praten en voor onrust en dus negatieve uitslagen op de aandelenbeurzen te zorgen.

Er is een gebrek aan kopers in de huidige markt en dat zal zeer waarschijnlijk blijven tot aan het einde van het tweede kwartaal morgen. Door de recente daling noteren de S&P500 bedrijven echter 16 keer de gerealiseerde winst, vlak bij de laagste waarderingen in één jaar tijd. Tijd om te kopen?

Een ander duidelijk signaal van een aanstaande rally kan worden opgemaakt uit de correlatie coëfficiënt tussen aandelenkoersen en rendementen op staatsobligaties. De aandelenkoersen spiegelen op dit moment overduidelijk de genomen richting van de rendementen van staatsobligaties.

De S&P500 en de 10jarige schatkistpapier rente noteren een correlatie coëfficiënt van 0,8412 over de afgelopen 60 handelsdagen tot en met 16 juni. Dit betekent dat de richting van de aandelenkoersen en de obligatie rendementen het meest gekoppeld zijn sinds het bijhouden van deze gegevens door Bloomberg sinds 1962.

De laatste keer dat deze verhouding zo overtuigend sterk was, trad op aan het begin van de beduidende economische groeiperiode, de Bull markt van 2002 tot 2007. De benchmark index van Amerika en de belangrijkste beursgraadmeter ter wereld verdubbelde toen in waarde in deze periode. Een rally lijkt dus aanstaande!

We moeten echter eerst het tweede kwartaal achter ons laten. Het moge overduidelijk zijn dat de grootste belangen hiervoor op lagere koersen ligt. Er vindt dus feitelijk Window-Dressing naar beneden plaats. Veel beleggers staan klaar om aan het begin van het derde kwartaal weer in te kunnen stappen. Het wachten is op de juiste impuls om te kopen. in de loop van de week komen er belangrijke economische cijfers vanuit Amerika met als hoogtepunt natuurlijk de arbeidsdata aanstaande vrijdag.

De AEX zal vandaag beduidend lager op de opening worden gezet. De opening zal weer onder het 200-daags voortschrijdend zijn van 327,25. Als we onze opwaartse gedachten vast willen houden, moet het slot van vandaag natuurlijk boven het 200dags van 327,25 zijn. We wachten af.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief