Adempauze

De opgang stokte afgelopen dinsdag op een hoogtepunt van 340,59 waarna het opwaarts momentum aan kracht inboette. De AEX leverde gisteren al in tot een slot van 335..

Vandaag is het Super Donderdag op de Europese beurzen, een werkelijke stortvloed van tweede kwartaalresultaten komt over ons en moet worden verdisconteerd.

Ervaring leert ons dat er dan feitelijk weinig op de beurzen gebeurt na een dergelijke tsuanami van belangrijke bedrijfsresultaten.

Vooralsnog wordt dan ook een vlakke opening tegemoet gezien met daarbij een licht negatieve ondertoon. Maar dat kan natuurlijk veranderen in reactie op de kwartaalresultaten.

De AEX moet steun vinden onder in de 330 zone en daarna natuurlijk rond het 200 daags voortschrijdend gemiddelde wat daar vlak onder ligt. Of het zover komt zal voornamelijk afhangen van de richting die Wall Street ons zal opleggen.

Opwaarts lijkt een aanval op de 343 nog een brug te ver voor het moment.

Een definitief einde van de neerwaartse correctieperiode bij een uitbraak boven de 343 wordt dan ook nog even uitgesteld. We consolideren met naar mijn mening even een kleine terugval om als springplank te dienen om dan alsnog de aanval op de 343 piek van juni in te zetten.

Wall Street daalde gisteren in reactie op slechter dan verwachte orders duurzame goederen en op zwakker dan verwachte kwartaalresultaten van onder andere vliegtuigbouwer Boeing. Beleggers kregen meteen weer zorgen over de kracht van het economisch herstel.

Aan de andere kant is er ook op Wall Street sprake van enige over verhitting. De S&P500 is in de maand juli met 8 procent gestegen wat enige afkoeling op korte termijn rechtvaardigt. Voorlopig blijven we toch laveren tussen hoop en vrees.

De sterke en betere tweede kwartaalresultaten worden afgewisseld met wisselend economisch nieuws. We weten dat het ingezette economische herstel langzaam zal voortzetten maar er is nog immer grote onzekerheid over de ontwikkeling van de arbeidsmarkt, de vastgoedsector en natuurlijk de tekorten bij de diverse overheden.

Toch verwacht ik dat we het jaar hoger zullen eindigen dan de huidige stand van 335 van de AEX. Want dat was ook de slotstand van eind 2009. Index wijs gezien hebben we feitelijk niets gedaan en noteert de belangrijkste aandelenindex van Nederland aan het einde van de zevende maand een onveranderde stand. Onderliggend is er echter veel gebeurd en noteren de meeste portefeuilles verlies voor het jaar.

De correctie op de stijging van de laatste weken lijkt te zijn ingezet. Het valt af te wachten waar de correctie stokt en de kopers zich weer zullen melden. Bedrijfsmatig lijkt het goed te blijven gaan. We behoeven nieuwe sterke impulsen uit economische data.

Morgen de publicatie van de eerste raming over het tweede kwartaal op jaarbasis van het Amerikaanse GDP, bruto binnenlands product. De verwachting is een groei met 2,5 procent ten opzichte van de definitieve groei met 2,7 procent in het afgelopen eerste kwartaal in Amerika.

Een verrassend beter cijfer en dus een hogere groei kan de kleine correctie beperkt houden en de maand juli mooi in en opwaartse bias laten eindigen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief