AEX toont veerkracht

De maand juli deed de aandelenkoersen wereldwijd herstellen na de verliesmaanden mei en juni. De AEX wist 4,36 procent te stijgen in juli, echter voor het jaar tot nu toe wordt nog steeds verlies genoteerd. Veruit de meeste portefeuilles noteren nog roodstanden voor het jaar.

Wall Street onderging een grotere stijging in juli dan de AEX. De S&P500 boekte met een 6,9 procent stijging de sterkste opgang in een jaar tijd. Beleggers reageerden positief en enthousiast op de tot nu toe ongeveer 300 gepubliceerde tweede kwartaalresultaten van de S&P500 bedrijven.

Meer dan driekwart van deze gepubliceerde kwartaalresultaten hebben de analistenverwachtingen overtroffen. Echter met nog maar weinig werkelijke topbedrijven die nog moeten rapporteren, zal de focus van beleggers en de toon van de markt vanaf deze week weer worden bepaald door de economische data en vooruitzichten voor de economie.

Natuurlijk blijft de stroom van Europese tweede kwartaalresultaten onverminderd aanhouden deze week maar zoals gebruikelijk zal de richting van de aandelenbeurzen voornamelijk worden bepaald door de richting die Wall Street zal nemen. Zo gaat het al decennia.

Beleggers weten dat de tweede kwartaalresultaten over het merendeel sterker dan verwacht binnenkomen. Hierop zal de markt niet meer sterk opleven, daar is een nieuwe impuls voor nodig. Er moeten de komende dagen economische data komen die de markt overtuigen dat de huidige pauze in het economische herstel is afgelopen.

De AEX vertoonde afgelopen vrijdag veerkracht na de toch wel teleurstellende uitkomst van het Amerikaanse GDP cijfer. Wederom een indicatie dat het ingezette economisch herstel bijzonder traag verloopt. Het economisch herstel ondervindt tegenwind en er is steeds minder duidelijkheid over hoe het vanaf dit punt verder zal gaan.

De AEX testte afgelopen vrijdag zowel de dalende toppenlijn vanaf de piek van 358 van april als ook het 200daags voortschrijdend gemiddelde van 328,63. het positieve is dat maar met een beperkt verlies is gesloten en weer boven de 330.

Vandaag moet de AEX verdere veerkracht tonen. De Europese beurzen worden de nieuwe handelsmaand augustus hoger verwacht te openen in reactie op stijgende koersen in Azië waar de meeste indices tussen 1 en 2 procent stijgen en hierdoor beduidend hoger Amerikaanse openingsindicaties.

Het volume zal echter te wensen over laten, we zitten nog immer midden in de vakantie. In magere tijden kunnen de uitslagen groot worden, ook naar boven. Echter kwartaalresultaten alleen zullen niet meer voldoende zijn om beurzen verder te laten stijgen.

Naast diverse kwartaalresultaten deze week een aantal belangrijke economische data met natuurlijk als hoogtepunt de Amerikaanse arbeidsdata over de maand juli aanstaande vrijdag. Zonder banengroei is het moeilijk tot onmogelijk om een robuust economisch herstel te ondergaan.

De meeste analisten verwachten voor de maand juli een verlies aan werkgelegenheid doordat de impact van de tijdelijke census banen van de overheid vervaagt. De markt kan echter een rally ondergaan als er een beduidende groei in private werkgelegenheid plaatsheeft. Er is ruimte voor hogere koersen als de arbeidsmarkt verrast.

Vandaag economische data om vier uur vanmiddag vanuit Amerika met de publicatie van de ISM manufacturing index over juli, de inkoopmanagerindex vanuit de verwerkende industrie verwacht te zijn gedaald tot 53,5 van 56,2 gedurende de maand juni. Een uitkomst van over 50 duidt op expansie of groei.

Ook vanmiddag de data over de construction spending, bouwuitgaven, over de maand juni verwacht te zijn gedaald met 1 procent ten opzichte van de daling met 0,2 procent in de maand mei. Morgen data over het persoonlijke inkomen, de consumentenbestedingen en de fabrieksorders.

Vanaf woensdag de volledige focus op de arbeidsmarkt met data van ADP over het door hun opgemaakte aantal banen in de private sector gedurende de maand juli. ADP verwacht een groei met 30.000 banen in juli. Ook de inkoopmanagerindex uit de dienstensector over de maand juli komt woensdag, de ISM Non Manufacturing.

Donderdag de wekelijkse eerste werkloosheidsaanvragen. Vrijdag de grote dag met de arbeidsdata van de overheid over de maand juli verwacht op een verlies met 116.000 banen na een verlies met 125.000 banen gedurende de maand juni. De arbeidsdata van de overheid betreffen banen vanuit zowel de private als ook de overheidssector.

Het werkloosheidspercentage wordt verwacht op 9,6 procent.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief