AEX blijft achter

De Europese beurzen worden dan ook verwacht rond 1 procent hoger te openen om de rebound van Wall Street te verdisconteren. Beleggers speculeren dat de Fed morgen verdere additionele versoepelende maatregelen, nieuwe stimulans, zal aankondigen in reactie op de trage arbeidsmarktomstandigheden.

De Fed wordt dus feitelijk door de markt onder druk gezet om weer te acteren. Additionele versoepeling zal de aandelenmarkt ondersteunen. Geen nieuwe actie van de Fed morgen ter versoepeling zal de aandelenmarkt sterk doen dalen. Bernanke acteert echter vaak zoals de markt het wil.

In ieder geval zal de AEX vandaag weer behoorlijk kunnen herstellen van de grove daling van afgelopen vrijdag, waar zelfs even een dagdieptepunt werd genoteerd van onder de 330, voordat enig herstel intrad. De 340-343 zone werd wederom niet getest.

De AEX heeft vorige week nagenoeg niets gedaan en loopt daardoor achter in ontwikkeling., De Duitse DAX wist maar liefst 3 procent te stijgen. De Dow Jones en de S&P500 wisten de week uiteindelijk toch nog 1,8 procent hoger af te sluiten.

Voor het jaar tot nu toe winst de DAX ruim 6 procent. De AEX verliest ruim 1 procent. Conclusie; de AEX doet het niet goed en blijft beduidend achter in ontwikkeling.

De 340-343 weerstandzone is verworden tot een bijzonder zware weerstand die niet zo maar even één twee drie wordt genomen. We noteren nu ruim 3 procent onder de zware weerstand. Vandaag is een aanval en test een brug te ver. Enig herstel tot boven in de 330 zone verwacht ik wel voor vandaag.

Het verlies op Wall Street afgelopen vrijdag bleef uiteindelijk bijzonder beperkt. De S&P500 handelde met een dag dieptepunt van 1107 wel kortstondig onder het 200daags voortschrijdend gemiddelde van rond de 1115.

Echter, anticipatie op nieuwe Fed actie zorgde voor de ommekeer op Wall Street, waardoor de S&P500 de dag onverwacht veerkrachtig wist af te sluiten op 1125.

Het Amerikaanse arbeidsdata rapport was een flinke domper. De maand juli werden 131.000 banen verloren gegaan ten opzichte van een verwachting van een verlies met 70.000 arbeidsplaatsen. Dat wil zeggen de overheid schrapte 202.000 arbeidsplaatsen, veelal de censusbanen, terwijl de private sector een groei van werkgelegenheid met 71.000 banen kende.

De richting van de groei in private werkgelegenheid is positief, maar het aantal is op het huidige punt van de herstelbeweging niet voldoende en robuust genoeg. Feitelijk zou er elke maand een groei met 125.000 banen moeten plaatshebben voor een gezonde economische private arbeidsmarkt.

De markt kreeg dus nog het bewijs dat men wilde hebben vanuit de arbeidsmarkt. De bijzonder trage ontwikkeling aan werkgelegenheid voedt de zorg onder beleggers over de kracht van het economisch herstel. Het kan niet anders dat de trage arbeidsontwikkelingen de zeer belangrijke consumentenbestedingen gedrukt zullen houden.

Toch wist een analist afgelopen vrijdag op CNBC nog enige positieve kantekeningen te plaatsen. We ondergaan op het moment de beste reactie op een eind van een recessie in 20 jaar. We moeten realiseren dat we uit een zeer zware recessie komen. Toen de 1991 recessie eindigde, duurde het 1 jaar voordat er weer sprake was van arbeidsgroei.

De 2002-2003 recessie duurde het zelfs 21 maanden voordat er sprake was van arbeidsgroei. De eind vorig jaar beëindigde recessie heeft in de eerste 7 maanden van dit jaar geleid tot een totale arbeidsgroei van rond de 600.000 banen. Dus we doen het nu bijzonder goed volgens dezelfde analist. Er is nog hoop.

Deze week ligt de nadruk van de economische data in de tweede helft. Vandaag en morgen zal de focus van de markt volledig op de Fed en de nieuw te verwachten stimulatiemaatregelen liggen. Morgenavond is al het rentebesluit, maar de focus van de markt zal op de begeleidende verklaring liggen.

Vandaag en morgen geen economische data. Woensdag het handelsbalans tekort. Donderdag de wekelijkse eerste werkloosheidsaanvragen en de data over de import en export prijzen. Vrijdag de belangrijkste dag wat betreft de economische data. De consumentenprijsindex, de Retail Sales en het consumentensentiment cijfer worden dan gepubliceerd.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief