Markt mist overtuiging

Beleggers missen daadkracht en overtuiging om te handelen. Gisteren was de op één na laagste volumedag van dit jaar tot nu toe op Wall Street. Onzekerheid blijft het sentiment regeren.

Het negatieve is dat we vorige week neerwaarts zijn uitgebroken. Het positieve is dat we tot op gisteren niet echt veel verder meer dalen. Het Damrak blijft er afgeserveerd en mat bijliggen. Er is niets aan zo.

De AEX dipte gisteren wederom maar houdt nog immer de 320 zone, het dieptepunt van afgelopen 20 juli. De AEX is ietwat over verkocht geraakt door de vijf achtereenvolgende dagen van daling.

Een herstel in de ingezette neergaande trend tot aan de sterke weerstandzone 328-330 is mogelijk. Vooralsnog ga ik uit van het scenario dat dit mogelijke herstel weer verkocht kan worden.

De markt ontbeert op dit moment de juiste impuls om weer opwaarts uit te breken. Dit ondanks dat de waarderingen voor aandelen op meer dan attractieve niveaus zijn aanbeland. Beleggers blijven voor het moment eerder risico mijden dan weer risico’s toevoegen.

Beleggers hebben in de afgelopen periode meer geld dan ooit uit aandelen onttrokken en in obligaties belegd. Aandelen blijven hierdoor op de laagste niveaus noteren in relatie tot obligaties in meer dan 30 jaar.

De aandelenmarkten zijn op de huidige niveaus zeer attractief op waarderingsbasis. De grootste en belangrijkste money managers ter wereld raken in toenemende mate meer overtuigd dat het nu de tijd is om aandelen op te pakken.

Er is dit jaar tot einde juli een recordhoeveelheid van $ 185 miljard in obligatiefondsen belegd. Het meeste ooit in een vergelijkbare periode volgens data van de Investment Company Institute. De rente is hierdoor tot recorddieptepunten gedaald.

Het rendement op 2jarige Amerikaanse schatkistpapier is gedaald tot 0,48 procent. Het rendement op het 10jarige schatkistpapier tot rond de 2,5 procent.

Absurd lage rendementen, maar deze beleggers betalen liever extra voor obligaties en accepteren minieme rendementen, dan dat zij weinig betalen voor aandelen, volgens een marktstrateeg vaan JPMorgan.

Het massapsyche en kuddegedrag ten top. Juist als aandelen ultra attractief zijn gewaardeerd, durven weinigen te kopen doordat het sentiment dit niet toelaat. En als aandelen topniveaus noteren, staan beleggers te dringen om ook te kopen.

De zomerstilte periode op de beurzen zal nog wel even aanhouden, in ieder geval tot aan Labor Day, de eerste maandag van september. De markt zal wel wat op kunnen veren, maar blijft echte overtuiging missen om weer opwaarts uit te breken. Op zijn best kunnen we dan ook zijwaarts verder handelen tot die tijd.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief