Ondertoon verbetert

Het was frappant maar ook prachtig om te zien hoe de Dow Jones in het laatste half uur van de handel van de Europese beurzen verder opstoomde waar de AEX zijn opgang stokte exact tegen de belangrijkste weerstand.

We durfden en wilden nog niet doorbreken. Daar ontbreekt het aan de juiste impuls voor. Toch neemt het sterk negatieve sentiment van vorige week weer wat af en erodeert de verkoopdruk. Natuurlijk waren we over verkocht maar het herstel gisteren was beduidend sterk.

Het is goed om waar te nemen en te voelen dat de herstelbeweging in de neergaande trend zo sterk was gisteren. De 320 heeft voorlopig gehouden en diende als springplank om tot de zware weerstandzone van 328-332 te komen. Zoals bekend liggen in deze zone drie belangrijke technische horden die eerst moeten worden overwonnen wil de zon weer gaan schijnen op het Damrak.

Het 50daags voortschrijdend gemiddelde bevindt zich op slot gisteren op de 328,50, het 200daags voortschrijdend op 329,85 en het 20daags voortschrijdend van 332,58.

Gisteren werd een behoorlijke stap in de goede richting genomen maar stokte de opgang op de eerste weerstand. Vandaag zal op de opening een klein stapje terug worden gedaan in reactie op een minder sterk gesloten Wall Street dan dat de standen om half zes waren.

De dag van gisteren heeft het sentiment nog niet gekeerd maar heeft de ondertoon wel voorzichtig verbeterd. Waar ik eerst dacht dat de 320 niet zou houden en we in de komende weken tot einde deze maand zouden afzakken tot het 301 niveau, twijfel ik hier na de dag van gisteren toch weer aan.

Ik word weer minder negatief. Een uitbraak en slot boven de zware weerstandzone van 328-332 betekent automatisch dat een zogenaamd Golden Cross op korte termijn kan worden verwacht. de doorbraak van het 50daags voortschrijdend boven het 200daags voortschrijdend. Een ongekend ijzersterk koopsignaal. Hierover in de komende dagen meer.

De door mij zeer gerespecteerde en nauwgezet gevolgde Mark Mobius, die vorig jaar begin maart het begin van de zeer sterke rally en bull markt precies voorspelde, stelt gisteren dat deze zelfde bull markt de komende maanden zal herstarten.

Het wereldwijde economische herstel is nog steeds gaande en zal in de komende periode kunnen accelereren door groei in ontwikkelingslanden die de minder snelle groei in landen zoals Japan en Amerika zal opvangen.

De chef investeringsstrateeg Jeff Staut, van effectenbank Raymond James met een belegd vermogen van $ 235 miljard, stelt dat aandelen goedkoop lijken op het moment. De bedrijfsresultaten zijn goed. De consumenten zijn in betere staat dan de data suggereren. De bedrijven hebben overvloedige liquiditeitsposities waarbij het goedkoper is om acquisities te doen dan om op te bouwen.

Er is weinig risico naar de onderkant volgens Saut. Hij verwacht dat de S&P500 de hoogtepunten van dit jaar van rond de 1220 van april van dit jaar zouden kunnen gaan bereiken in het najaar.

Beleggers zouden op dit moment in de tijd aandelen moeten prevaleren boven obligaties. Dit op basis van de relatieve waarde van de twee beleggingscategorieën die op een dusdanige ratio ten opzichte van elkaar noteren dat een aandelenrally verwacht mag worden. Begin maart vorig jaar signaleerde deze ontwikkeling ook een aanstaande rally.

Het verschil in rendement tussen de S&P500 en het 10jarige schatkistpapier, aangepast naar historische volatiliteit, was min 0,32 gedurende juli vergeleken met een plus 1,26 in mei volgens data van Shore Capital.

Een negatieve uitslag signaleert een aanstaande aandelenrally terwijl een positieve uitslag obligaties meer attractief maken. Aandelen zijn niet langer overgewaardeerd dan dat zij in april waren. Gegeven de snelle daling van de rendementen in schatkistpapier, gebaseerd op trends in bedrijfsresultaten, suggereert dit signaal een aanstaande switch vanuit obligaties naar aandelen.

Dat u het maar weet. De neergang kan dan ook naar mijn mening worden beperkt. Het wachten is op bodemvorming en de juiste signalen uit de data dat een sterke eindejaarsbeweging ingezet kan worden op de aandelenmarkten.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief