Sfeer mat en berustend

Er is weinig overtuiging onder beleggers, waarbij het de markt ontbreekt aan positieve economische data. In plaats daarvan lijkt er een trend te ontstaan van verslechterende economische data.

In de absentie van positieve economische data is er weinig motivatie onder beleggers om te kopen. Het volume laat dan ook te wensen over. Gisteren was de omzet op de Amerikaanse beurzen 29 procent minder dan het driemaands gemiddelde.

De AEX is gisteren voor de tweede achtereenvolgende dag gesloten onder de 320 steun. De weg ligt dan ook open voor een verdere daling in de loop van de week naar koersen onder in de 300 regionen. Er ligt nog een beetje steun rond de 317.

De AEX is nu 7 procent gedaald in de afgelopen weken. Het sentiment is bijna zo negatief geworden dat een ommekeer niet ver meer weg lijkt. Ergens in de komende twee weken moet er dan ook een bodem worden gevonden. De 301-306 zone geeft sterke steun.

De S&P500 handelt op het huidige niveau 12,8 keer de verwachte winst, wat het laagste niveau is sinds afgelopen 6 juli en vlakbij het niveau van 2 juli, aan de vooravond van de 10 procent stijging van de belangrijkste beursgraadmeter ter wereld.

De S&P500 noteert echter nog wel ongeveer 4 procent boven de niveaus van begin juli. De S&P500 moet beduidende steun vinden in de 1040 tot 1050 zone. De angst voor een tweede recessie overschaduwt zelfs ook de speculatie in de markt dat de overnames zullen toenemen.

Er is geen gebrek aan liquiditeit bij het bedrijfsleven en veel beleggers. Het ontbreekt echter aan vertrouwen en vooral inzicht over de economische ontwikkelingen. Er wordt steeds meer cash opgebouwd. De vlucht naar kwaliteit houdt onverminderd aan, wat de rente op historische lage niveaus houdt.

Er staat dus genoeg geld klaar om in te stappen. Diverse marktstrategen blijven van mening dat er vanaf september een liquiditeit gedreven rally kan ontstaan voor de rest van 2010. de koers/winstverhoudingen op de meeste aandelenmarkten wereldwijd zijn net boven de 10, terwijl de renten extreem laag blijven.

De katalysator voor deze liquiditeit gedreven rally moet stabiliteit in het economisch herstel zijn. De ingezette trend van verslechterende economische data moet worden gekeerd en voorzichtig worden gedraaid in verbeterende data.

Vanmiddag komt er zeer belangrijke cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt. In wat voor situatie bevindt zich de Amerikaanse huizenmarkt? Er wordt een scherpe daling verwacht van de verkoop bestaande huizen. De markt anticipeert hier wellicht al op.

Voorlopig blijven de donkere wolken en lijken we lager te koersen.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief