Een eerste rebound

Wall Street wist gisteren te stijgen ondanks nieuwe aanhoudend bijzonder slechte economische cijfers. De Dow Jones kon een eerder verlies van 102 punten totaal weg poetsen en eindigde de dag 20 punten hoger.

Beleggers speculeerden dat de recente dalingen van de aandelenkoersen te ver zijn doorgeschoten voor de potentiële schade van de vertraging van het economische herstel.

Het waren totaal onverwacht de huizenbouwers en bouwmarkten die de sterkst stijgende sector was.

De omslag gebeurde naar mijn mening, en die van andere technische marktvolgers, toen de S&P500 na de publicatie van de desastreuze verkoop nieuwe huizencijfers tot de zeer belangrijke steun van 1040 daalde. Daar stokte de neergang en betraden de eerste koopjesjagers de markt.

Wall Street draaide daardoor van een flinke min in een plus. Voor de oververkochte Europese beurzen wordt dan ook een eerste rebound verwacht vanochtend. De AEX kende gisteren een dieptepunt van ruim 308, vlak boven de eerder deze week aangegeven sterke steunzone 301-306.

Wellicht dat gisteren een lijn in het zand is getrokken. Een eerste herstelbeweging in de scherpe neergang van de laatste weken kan nu optreden. Daarna verwacht ik of morgen of volgende week een tweede test van het gisteren neergezette dieptepunt. Voor de AEX rond de 308 en voor de S&P500 de 1040.

Als deze niveaus dan houden dan staat de bodem van de recente neergang en kunnen we ons opmaken voor meer en verder herstel in de maand september. De dieptepunten van de huidige neergaande beweging zijn eigenlijk eerder bereikt dan verwacht.

Er is niet zoveel ruimte meer naar beneden naar mijn mening, terwijl er veel ruimte naar de bovenkant ligt. Zowel de Amerikanen als ook de Aziaten zullen alles in hun vermogen doen om de economie niet in een dubbele dip te laten geraken. Verwacht dan ook enige nieuwe acties en maatregelen op korte termijn.

De aandelenbeurzen kelderden gisterenmiddag vlak na vieren na de publicatie van de ongekend slechte cijfers vanuit Amerika over de verkoop van nieuwe huizen. Deze waren in de maand juli op jaarbasis gedaald met 12 ,4 procent tot een absoluut dieptepunt van 276.000 sinds het bijhouden van de gegevens sinds 1963.

De Amerikaanse huizenmarktontwikkeling van de laatste twee dagen, dramatischecijfers over zowel de Existing als ook de New Home Sales, signaleert dat zelfs met dalende prijzen en gereduceerde hypotheekrenten de huizenmarkt volledig op zijn gat ligt. De overheid moet weer terugkeren met stimulatiemaatregelen en belastingvoordelen.

De S&P500 noteerde gisteren rond het dieptepunt en belangrijke steun van 1040 een gemiddelde koers-winstverhouding van 12,7 keer de verwachte winst volgens data samengesteld door Bloomberg.

Dat evenaart de situatie van begin maart 2009 toen de belangrijkste beursgraadmeter aan een 80 procent rebound begon vanaf een 12-jarig dieptepunt. Koopjesjagers onderkenden dit en liftten de markt gisteren. Een eerste rebound en mogelijk de lijn in het zand, tot hier en niet verder.

De komende dagen zullen we zien of na het eerste herstel de terugtest van de gisteren neergezette dieptepunten zal houden. Pas in september, na Labour Day, verwacht ik beduidend verder herstel van de koersen. We gaan dan voor betere beurstijden in de laatste maanden van 2010.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief