September herstelmaand

De maand augustus was een ongeïnspireerde handelsmaand voor beleggers.

Een begin van de maand ingezette trend van verslechterende economische data zorgde voor toenemende onzekerheid en negativisme. Beleggers gingen steeds meer risicomijdend handelen. Er zijn record lage volumes genoteerd.

Pas tegen het einde van de maand augustus, vorige week donderdag, werd de ingezette trend van verslechterende economische data gekeerd. De afgelopen dagen komen weer voorzichtig beter dan verwachte data.

De voor ons belangrijke beurzen hebben de bepalende steunniveaus weten te houden in de maand augustus. De S&P500 veerde sterk op vanaf de zeer belangrijke steun 1040. De AEX heeft de dieptepunten van het jaar in de sterke steunzone 301-306 keurig gehouden.

De AEX kende in de maand augustus een dieptepunt op de ruim 308. Gisteren op de laatste handelsdag leek het er even op of dat een terugtest van het dieptepunt van de maand in de maak was.

De daling stokte gisteren echter op de 311 waarmee een hogere bodem is neergezet.

Beter dan verwachte economische data in de huizenprijsontwikkeling in Amerika en het belangrijke consumentenvertrouwen zorgde voor een ommekeer van de koersen waardoor verlies werd omgekeerd in winst op het slot van de dag voor de AEX.

Vandaag op de eerste handelsdag van de nieuwe maand moet de gisteren ingezette rebound verder doorzetten met liefst een slot boven de 320 voor de AEX. De grootste verkoopdruk kan dan opdrogen en bij een continuatie van meer stabiele tot voorzichtig beter dan verwachte economische data kan verder koersherstel optreden.

De meeste beurzen verkeren nog immer in een status van over verkocht zijn.

Wall Street sloot de maand voorzichtig hoger af waarmee de meest slechte handelsmaand augustus sinds 2001 werd gerealiseerd. De belangrijkste aandelenindex ter wereld, de S&P500, verloor in augustus 4,7 procent en verliest in 2010 tot nu toe bijna 6 procent.

Het sentiment op de beurzen is nog immer bijzonder negatief. Beleggers zijn pessimistisch en willen eerst keihard bewijs uit de economische data dat het economisch herstel niet verder vertraagd en langzaam weer oppikt. De komende dagen zullen we volledig data afhankelijk blijven handelen.

Vanaf vandaag zal de focus van de markt volledig op de Amerikaanse arbeidsmarkt komen te liggen. Vanmiddag de eerste rapporten over de ontwikkeling van de Amerikaanse arbeidsmarkt in de maand augustus. ADP rapporteert het aantal gecreëerde of verloren aantal banen in de maand augustus en Challenger, Cray& Christmas rapporteert het aantal aangekondigde ontslagen in augustus.

Iedereen weet dat de Amerikaanse arbeidsmarkt zich traag en teleurstellend ontwikkelt. De verwachtingen zijn dan ook niet hoog gespannen. Een kleine verbetering kan dan ook positief op de markt uitwerken. Om vier uur wordt ook de belangrijke ISM Manufacturing index gepubliceerd. de inkoopmanagerindex uit de verwerkende industrie over de maand augustus verwacht te zijn gedaald tot 53,0 van 55,5 over de maand juli.

De negatieve spiraal op de beurzen moet worden gekeerd. De negatieve handelsmaand augustus heeft analisten nog meer pessimistisch gemaakt zelfs ook nadat de verwachting van de winstgroei voor de S&P500 bedrijven voor dit jaar is opgetrokken naar een 36 procent groei, het meeste sinds 1998.

Voor het eerst sinds 1997 hebben minder dan 29 procent van de analisten wereldwijd een koopaanbeveling voor aandelen volgens een onderzoek door Bloomberg onder 160.000 aanbevelingen van analisten.

De MSCI aandelen noteren op het moment 11,5 keer de verwachte winst wat ongekend laag is. alleen in de eerste helft van 2008, ten tijde van de diepe recessie bijna depressie, werd eenzelfde ratio genoteerd. Aandelen noteren ongekend aantrekkelijk tegen de huidige koersen in relatie tot de verwachte winstontwikkeling.

De massapsychologie ten top. Als het ultiem aantrekkelijk is, durft de kudde niets te ondernemen. En als we in oktober ruim 10 procent hoger noteren, staat men te dringen aan de poort om te kopen. Het wordt ook nooit anders.

Rob Koenders is directeur van Harmony Vermogensbeheer.

Tweet

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief