Eindejaarsrally in een klassieke bearmarket

Vooralsnog hangen de vlaggen op de financiële markten nog halfstok. Zowel ten aanzien van aandelen en vastgoed, als ten aanzien van staatsleningen is er nog geen sprake van een omslag van het negatieve sentiment. Hoewel er hier en daar wat stabilisatie optreedt, zijn alle bearmarkets nog intact.

Bezien vanuit de individuele aandelen valt op dat er erg weinig aandelen met duidelijke stijgende trends zijn. Dit geldt zowel voor Wall Street als voor alle Europese beurzen, in Frankrijk bijvoorbeeld is er geen enkel aandeel met een opwaartse trend. Wij zijn op zoek naar de outperformers, deze blijken meestal sterke brands in hun sector of niche te vertegenwoordigen of marktleiders in hun sector te zijn. In Nederland zijn dat o.a. Royal Dutch, ASML en Vopak. Op Wall Street laten aandelen zoals IBM, Apple, Starbucks, McDonalds, Bed Bath&Beyond, CocaCola en Altria sterke trends zien. Dit zijn dan ook de enige aandelen waarin ik thans posities heb in de Tostrams beleggingsportefeuilles.m

Op de Nederlandse beurs is de lange dalende trend intact, hoewel zich sinds september steeds duidelijker een stabilisatie aftekent. De dalende trend is pas goed voorbij als de AEX boven de horde rond 325-340 weet uit te breken. Op de lange termijn grafiek is overigens goed te zien dat de AEX al 15 jaar gevangen zit in een brede zijwaartse range. Hier valt op dat de belangrijke koerspieken steeds lager komen te liggen, een teken van latente verkoopdruk. Deze onrust is ook te zien bij de overige Europese beurzen.

Overigens zie ik wel steeds meer tekenen van een klassiek eindejaarsrally, die zich tot de eerste weken van 2012 zou kunnen uitstrekken. Maar zoals gemeld is het potentieel aan de bovenkant begrensd door de weerstand 325-340. Door nu de juiste aandelen te kiezen zou een speculatieve belegger met een korte horizon (max. 6 weken) leuke ritjes kunnen maken. Op het seminar hoop ik u enkele concrete tips te kunnen geven hierover. Op mijn Twitterpagina’s zal ik hier ook op terugkomen (http://twitter.com/roycetostrams).

Op bijgaande grafiek is goed te zien dat het momentum (veranderingsnelheid) van de AEX weer oploopt. De momentumlijn wordt in de onderste helft van de grafiek weergegeven. Een stijgend momentum wijst erop dat de markt op stoom komt.

Terugblik:

Aan het begin van het jaar was ik gematigd positief voor aandelen, toen bewoog de beurs nog in een stijgende trend. Dit leek in de eerste helft van het jaar redelijk uit te komen, totdat de kredietcrisis opnieuw roet in het eten gooide. Elke zichzelf respecterende vermogensbeheerder zal zijn strategie altijd aanpassen als veranderde omstandigheden daar aanleiding toe geven. Tostrams heeft medio 2011 dan ook alle aandelenposities geliquideerd. Om dit moment beleg ik alleen in Vopak, ASML en RDS.

Begin 2012 zijn slechts deze 3 Nederlandse aandelen technisch interessant, voorlopig zijn wij slechts voor 25% in aandelen belegd.

Teleurstellend in 2011 is dat de AEX met zo’n 20% is gedaald. Goede nieuws is dat TA zich wederom goed heeft bewezen als hulpmiddel bij het nemen van beleggingsbeslissingen Goed nieuws is ook dat alle Tostrams portefeuilles de AEX met straatlengtes hebben verslagen. 14. Ik heb alle reeële beleggingsportefeuilles medio 2011 geliquideerd.

Op het seminar zal ik ook de andere beleggingscategorieën toelichten en Vastgoed, Bedrijfsobligaties, Staatsobligaties, Grondstoffen en Valuta’s doornemen. Ik nodig u van harte uit om aan het online seminar dat DFT van woensdag 21 december deel te nemen.

Royce P.B. Tostrams (1951) is sinds eind jaren 70 betrokken bij de financiële markten. Hij werkte o.a. bij Rabo Bank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft in 1999 de TOSTRAMS Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor particuliere en professionele beleggers.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief