Betonnen weerstand onder druk

Signaal I: Wall Street stagneert nog

De Amsterdamse beurs (zie lange termijn grafiek AEX, onderaan deze column) zal zich niet kunnen onttrekken aan het koersverloop op Wall Street, waar de Dow Jones index thans dezelfde barrière opzoekt waar we ook in het verleden op verkoopdruk mochten rekenen. Het herstel van Wall Street heeft nu de weerstandszone op dezelfde toppen als 2011 rond 12.875 en in 2008 op 13.135 bereikt. Vorig jaar werd de Dow Jones keihard door deze horde teruggeworpen, de markt daalde toen binnen enkele weken naar 10.4040. In 2008 kelderde Wall Street zelfs 50%, na het bereiken van deze horde.

Grafiek: Wall Street flirt met weerstand

Signaal 2: Zwakke euro = zwakke AEX

De trend van de EUR/USD blijft, afgezien van tussentijdse oplevingen, neerwaarts gericht, er ligt steun op 125,92 (bodem van 27 augustus 2010). Op elke twee stappen omlaag doet de euro steeds slechts een stapje omhoog. De serie lagere koerspieken signaleren nog steeds verkoopdruk boven de markt. Voorlopig zien we hierin geen verandering. De zwakke euro geeft aan dat beleggers wereldwijd geen vertrouwen hebben in een structurele oplossing van de Europese schuldenproblematiek. Vaak wordt verkoopdruk in de euro gevolgd door dalende aandelenkoersen.

Grafiek: euro/dollar in dalende trend

Signaal 3: Kapitaal vlucht uit de Amsterdamse beurs

De afgelopen weken is de moneyflow van de Amsterdamse beurs omlaag gedraaid terwijl de AEX-index gestegen is. Het is duidelijk dat de geldstromen de stijging van de Amsterdamse aandelenbeurs niet ondersteunen. De moneyflow indicator van de AEX-index geeft de onderliggende geldstromen van de Amsterdamse beurs weer. Een stijgende moneyflow duidt op de instroom van vers kapitaal. Een dalende moneyflow geeft aan dat er geld aan de markt wordt onttrokken. Bij een gezonde stijgende beurs zou de moneyflow dus ook een stijgende trend moeten laten zien.

Concluderend mag vastgesteld worden dat er nog geen reden is om vol in de markt te stappen, want de lichten staan nog niet op groen. Maar mochten de weerstanden op Wall Street en de AEX breken, dan breekt de lucht open. De AEX kan doorstijgen richting 347-374, waar de toppen van 2011 liggen. Zie grafiek AEX onderaan deze column. Voor Wall Street is een herstel naar de all-time-highs rond 14.198 mogelijk. Ik volg beide markten op de voet, nu deze op het punt staan hun barrières te breken, kijk www.twitter.com/roycetostrams.

Verder wijs ik nogmaals op de overeenkomsten tussen het recente koersverloop van de AEX met dat van 2008. In dat jaar werd dit koerspatroon gevolgd door een daling van ruim 55%. De overeenkomsten heb ik in eerdere DFT columns uitvoerig beschreven (Klik hier voor mijn vorige columns).

Royce P.B. Tostrams (1951) is sinds eind jaren 70 betrokken bij de financiële markten. Hij werkte o.a. bij Rabo Bank, Robeco, IRIS en de ING Groep als hoofd van de afdeling Technische Analyse. Hij heeft in 1999 de TOSTRAMS Groep opgericht. Dit bureau biedt onafhankelijke beleggingsadviezen op basis van technische analyse voor particuliere en professionele beleggers.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief