Het baggerbeursjaar 2011

Slot 310,76 van gisteren betekent voor het jaar een totaal rendement van de AEX van -13,3%. Huisfonds en zwaargewicht Royal Dutch Shell steunde massief met een plus 17,7% en is daarmee de grootste stijger, gevolgd door Unilever +15% en ASML +14,1%.

Op 23 september stond dieptepunt 256,38 op het scherm. Daar konden we ons van herstellen en het slot is een kleine 15 punten boven het 40-daags gemiddelde. Onze index is een van de weinige indices die er in is geslaagd om de top van begin december te passeren.

Veel (Europese) indices hebben de top van december niet eens in het vizier en staan eerder in de buurt van de bodem van december. Dus als geboren haussiers (“Wat heeft een baissier aan de beurs te zoeken? Die moet in asprobruis gaan handelen”, zegt Semjr.) roepen we in koor: “De Trend = Up!”

Op de achtergrond galmt de Top2000 op Radio2 en we zingen mee met Hazes. Veel hoeven we vandaag niet meer te doen. Dus tijd genoeg voor koffie en wat bijpraten.

Ik krijg de lachers op mijn hand met een uitspraak van mijn vader. Kolen- en oliehandelaar Joop van Berkel werkte elke dag van de week van ’s morgens vroeg tot ’s avonds laat. De opvoeding van de kinderen lag dus bij moeder en hij souffleerde af en toe met een oneliner. Een gevleugelde was: “Als je wilt dat de bank je helpt, moet je zorgen dat je heel veel schuld bij ze hebt.”

Obama wil het VS-schuldplafond verhogen van $15.194 mrd naar 16.394. Zoveel nullen passen niet eens op ons mededelingenbord. Toch is de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties nog nooit zo hoog geweest als dit jaar. Laatste veiling van 4-weeks papier was 9x overtekend, terwijl er geen rente werd geboden.

De Dow Jones gaat het jaar uit met een plusje van 3%. In Europa hebben we de narigheid grotendeels over onszelf afgeroepen. Wim Boonstra, Chief economist bij de Rabobank, wijdde daar onder de kop ‘Optimisten helpen de wereld vooruit’ in zijn laatste FD-column aandacht aan. Hans leest een paar stukken voor:

‘Het jaar 2011 zit er bijna op. Het jaar waarin het voortbestaan van de euro in gevaar kwam en door de Europese economie met een recessie wordt afgesloten. Stof genoeg dus voor pessimisten en cynici en die hebben het er de afgelopen tijd dan ook goed van genomen. Ze hadden hun ‘finest hour’ en uit alle hoeken en gaten kwamen ze naar voren. “Vroeger was alles beter en we moeten dus weer snel terug in de tijd”.

Mensen die terugverlangen naar de gulden zijn de monetaire chaos van de jaren zeventig en tachtig van de vorige eeuw vergeten. Ook is men vergeten dat Nederland zijn monetaire autonomie al vroeg in de jaren tachtig aan Duitsland had uitbesteed. De neuzelaars over goud proberen de indruk te wekken dat het tijdperk van de gouden standaard een crisisloos tijdperk was waarin iedereen in klinkende munt werd betaald. Niets is minder waar en het grootste deel van de mensheid heeft ook in dat tijdvak nimmer een gouden munt gezien, laat staan dat hij er één bezat.

Pessimisten zeggen dat dingen niet kunnen, omdat ze niet eerder zijn gebeurd. Hoe vaak zouden de gebroeders Wright zijn uitgelachen door dergelijke ‘realisten’? Iets wat zwaarder is dan lucht laten vliegen? Belachelijk idee. Hetzelfde geldt voor de grondleggers van Europa: het hele idee dat je meer dan zestig jaar lang geen grote oorlogen in West-Europa kunt hebben? Dat was nog nooit eerder gebeurd. Maar zie, wij vliegen en leven al sinds 1945 in vrede’.

We heffen de koffiebeker op Wim. De beker wordt in de middag vervangen door een glas. En de jongens zullen er het weekend nog wel een paar pakken.

In mijn tijd als baas van Van Berkel Options op de beursvloer werd ik op zaterdagmorgen regelmatig gebeld door de vrouwen van mijn handelaren. “Sem, weet jij waar Pietje is?” Dan zei ik: “Kijk eens in het fietsenhok.” Door de week mochten ze van mij geen biertje aanraken, dus op vrijdag gingen ze ‘los’ in de Jordaan, want de spanning moest eruit.

Huisdobbelaar Guus belde van de week uit een zonnig oord. Waar weten we niet, hij wil niet gestoord worden ‘Om de kop schoon te maken’. Maar we moesten wat callen in BinckBank voor hem kopen.

“Het wordt volgend jaar druk, jongens! En daar profiteert onze huisbank van. Kijk naar het koersmomentum: op 21 april tikten we 13,16 neer, het dividendrendement ligt boven de 6%, consensus schatting Thomson Financial-analisten wpa 2012 = 1,08 en voor 2013 wordt op 1,16 gerekend. Daarmee komt de koerswinst op 7,3.”

Bij 8,12 in de notering kochten we de kooprechten met looptijd december 2012 en uitoefenprijzen 7,60 en 8,00 voor respectievelijk 1,25 en 1,00. Geen geld.

Zelf waren we actief in de kooprechten DSM looptijd december 2016. De FDA-rating voor onze ‘Willie Wortel’ op het gebied van bio- en materiaalwetenschappen = 12 op schaal 0-20. Bijkomende tekst: “Laatste kwartaalcijfers bevestigen positieve trend”.

Op 23-12-2008 kochten we de call december 2013 uitoefenprijs 12 op 7,40 en die was bij 35,60 (koers doende bij aankoop 2016-calls) intrinsiek 23,60 waard. KASSA. Uitoefenprijzen 24, 32, 36 en 40 kostten respectievelijk 12,75 / 8,25 / 6,60 / 5,20. Mooie ‘plankleggers voor de luie portefeuille’.

Daarnaast een ‘verse’ driepoot december 2012 (callspread met geschreven put) in Fugro. Bij 44,50 in de notering kostte de 40-48/36 bij ‘handig handelen’ 1,65. Boven de 48 maak je 385% (12-maands hoog 63,68 op 6 april) en het risico is kopen uit putplicht op 37,65. Maurits vraagt of we bij onze boterham de melk kunnen vervangen door een half glaasje pagne. Ik zeg: “Nog even geduld”.

Hij heeft ook de uitsmijter. “Afgelopen jaar had ook een voordeel. Je kunt weer zonder wachttijd lid worden van een golfclub.”

Prettige jaarwisseling en een gezond en voorspoedig 2012.

Sem van Berkel is aandeelhouder, directeur vermogensbeheer bij www.sem.nl (zie ook www.semsadvies.nl) en ambassadeur bij Alex Vermogensbank.

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief