Pas op de plaats belegger ondanks positieve cijfers

"Wellicht is er relatief meer aandacht besteed aan enkele negatieve verrassingen, maar er waren veel meer pósitieve verrassingen", stelt Homan. "Dat ging om een factor zeven, zo hebben banken berekend. Bij de tweedekwartaalcijfers was dat nog een factor drie en normaal is dat ongeveer één."

Dat een en ander zich met name in de matige tweede helft van oktober niet vertaalde in stijgende koersen, verklaart hij door de inmiddels flink opgelopen waarderingen van veel bedrijven. "Zowel de bedrijfs- als de macrocijfers zijn in oktober echt niet slechter geworden. Maar met name cyclische fondsen als Arcelor Mittal hebben sinds het dieptepunt in maart een flinke opmars gemaakt. En dan zit er wat minder rek in de koersen, ook bij meevallende cijfers."

Homan noemt de daling van de AEX van circa 330 punten (half oktober) tot rond de 300 nu "een correctie binnen een nog steeds opgaande trend. Misschien zijn we aan de bovenkant wat doorgeschoten en schieten we straks aan de onderkant iets door, maar die 300 punten is denk ik een heel reëel niveau voor de AEX."

Ook ten aanzien van de nabije toekomst is er sprake van een pas op de plaats. Gevraagd naar de stand van de AEX-index over drie maanden, houden beleggers het gemiddeld op 320 punten - precies hetzelfde niveau als een maand eerder en slechts één puntje minder dan bij het begin van dit jaar. Belangrijke oorzaak voor het - al dan niet tijdelijk - haperen van de opmars, is volgens ING dat het economisch herstel nog nauwelijks invloed lijkt te hebben op de eigen financiële situatie van beleggers.

Slechts 14% zag daarin de afgelopen drie maanden verbetering komen, twee keer zoveel (28%) constateerde een verslechtering en liefst 57% heeft niets zien veranderen aan zijn situatie. De verwachtingen voor de kómende drie maanden zijn iets positiever. Maar volgens Homan speelt de 'perceptie' van het beleggende publiek ook een rol. Hij wijst op de opmars van de AEX, die in de laatste zes maanden bijna 50% is geklommen. Desondanks geeft 40% van de ondervraagde beleggers aan de waarde van de portefeuille in die periode te hebben zien dalen.

"Dat kán bijna niet", zegt Homan. "Je had wel heel gekke dingen moeten doen om in die periode te verliezen, want bijna alle beleggingscategorieën hebben gewonnen. Dat moet dus haast wel perceptie zijn. Hoe dat komt? Ja, dat is wellicht een aardige vervolgvraag voor de volgende maand."

 Mail

 Print

 DFT Nieuwsbrief