'Europese belegger betaalt te veel voor modieus fonds'

Dat stelt Massimo Tosato, een van de kopstukken van het Britse fondshuis Schroders. Tosato deed zijn uitspraken tijdens een tweedaagse bijeenkomst in Londen waar het fondshuis zijn visie op het beleggingsjaar toelichtte.

Volgens de Italiaan betalen Europese beleggers al jaren veel te veel voor hun beleggingsproduct in vergelijking met Amerikanen. Een van de belangrijkste oorzaken daarvan zijn de talloze kleine Europese beleggingsfondsen met een relatief korte levensduur en het grote aantal fondsen dat jaarlijks geliquideerd wordt.

"In de VS krijgen fondsen pas het vertrouwen van consumenten wanneer ze minimaal drie jaar 'trackrecord' hebben. Amerikaanse beleggers stoppen dus al hun geld in bestaande fondsen. Europeanen steken het veel meer in nieuwe fondsen, die lang niet allemaal een succes zijn na verloop van tijd", stelt hij.

In cijfers uitgedrukt: in de VS waren in 2008 minder dan 10.000 beleggingsfondsen verkrijgbaar, maar die hadden gemiddeld wel een omvang van €814 miljoen. In Europa waren er maar liefst een kleine 40.000 fondsen verkrijgbaar, met slechts een gemiddelde omvang van €116 miljoen. Volgens Tosato betekent het kleinschalige karakter van Europese beleggingsfondsen een enorm nadeel in schaalvoordelen, en dus een hoger prijskaartje.

Een tweede reden waarom het prijskaartje van Europese beleggingsfondsen zo veel hoger is dan Amerikaanse, zijn de torenhoge distributiekosten, veroorzaakt door verkoopprovisies. Tosato: "Wij fondsmanagers hebben ook steken laten vallen, maar het intermediair, dat de fondsen in Europa distribueert, is gewoonweg veel te duur." In Europa zijn banken een belangrijke tussenpersoon voor de verkoop van beleggingsfondsen aan particulieren, meer dan de helft van alle verkopen geschiedt via hen. In de VS nemen banken een veel minder dominante positie in.

Oplossing

De oplossing voor de Europese belegger is volgens Tosato wetgeving, die enerzijds provisie betaald door de eigenaar van een fonds aan de distributeur verbiedt, of voor alle aanbieders gelijkstelt. Overigens, geeft Tosato toe, is het ook een gegeven dat de Amerikaan nu eenmaal veel meer voor zijn pensioen belegt dan de meer op de korte termijn gerichte Europeaan, waardoor de markt in Europa nu eenmaal kleiner in omvang is. Schroders hoopt echter dat dit gaat veranderen.

De generatie Y, geboren tussen ruwweg 1977 en 1995, en in Europa pakweg 72 miljoen zielen groot, zal een voornaam doelwit van fondshuizen als Schroders worden, nu staatspensioen en pensioen via de werkgever steeds minder vanzelfsprekend worden.

Proefabonnement?

Optiebelegger?
Maak nu 14 dagen gratis kennis met de DFT Beleggers Tools