Portugal onder vuur

Mail

Print

 DFT Nieuwsbrief

Foto: AFP

Proefabonnement,
10 weken € 30,-!

Volgens het Duitse magazine Der Spiegel denken financiële deskundigen van de Duitse en Franse regering dat Portugal op korte termijn niet meer aan zijn verplichtingen zal kunnen voldoen, dit vooral omdat de rentelasten voor Portugal nu zo snel stijgen. De Portugese kwestie is gisteren besproken tijdens een ontmoeting in Straatsburg met de Duitseminister vanFinanciën Wolfgang Schäuble en diens ambtgenoot Christine Lagarde.

De Portugese regering heeft op haarbeurt forse bezuinigingen aangekondigd om de eigen financiën weer op orde te krijgen en het vertrouwen te herwinnen. Premier José Sócrates van Portugal heeft afgelopen zaterdag nog speculaties afgewezen dat Portugal als eerstvolgende land voor steun moet aankloppen bij het Europese noodfonds. Volgens Sócrates zal Portugal de doelstellingen voor het terugdringen van het begrotingstekort halen. „We hebben betere resultaten behaald bij de uitgaven en de inkomsten. Dat is het beste teken van vertrouwen dat we de financiële markten kunnen bieden. Portugal doet wat het moet doen en dat zal zo blijven.”

Bronnen in Brussel gaan er echter van uit dat Portugal ergens tussen de € 60 en € 80 miljard nodig heeft, nog afgezien van de staat van de Portugese banken. Hier kunnen ook nog miljardenlijken in de kast liggen. „Strikt rekenkundig is het misschien waar dat Portugal het op eigen houtje kan, maar naarmate de markt steedshysterischergaat reageren is het wellicht toch nuttig als er vroegtijdig een blusdeken wordt geworpen. Uitbreiding van de crisis naar Spanje wordt in elk geval een veel duurdere zaak,” aldus diplomaten in Brussel.

Volgens dezelfde bronnen moet Portugal nu een dermate hoge rente betalen (het rendement op Portugese staatsleningen staat nu al op 7,062%) dat de grens is overschreden dat Portugal er zelf nog uitkomt. Toekomstige rentelasten zijn hoger dan wat de regering nog aan bezuinigingen kan doorvoeren en Portugal moet nu tegen een hogere rente de markt op als wanneer wordt aangeklopt bij het noodfonds van EU en IMF.

Maar Portugal heeft nog verse herinneringen aan de jaren zeventig toen het land ook al in financiële moeilijkheden was en hulp van het IMF moest accepteren. IMF-hulp gaat echter gepaard met het invliegen van tal van strenge IMF-ambtenaren die een land dwingen tot zware bezuinigingsmaatregelen. In feite wordt de regering dan tijdelijk van haar stoel ontheven en moet de maatregelen doorvoeren die vanuit Washington worden verordonneerd, iets waar de Portugezen nog weinig trek in hebben.

De komende week is het de lakmoesproef, Portugal moet dan voor de eerste keer dit jaar de kapitaalmarkt op. Het is de bedoeling voor € 1,25 miljard aan obligaties te plaatsen, met een looptijd tot oktober 2014 en juni 2020. De markt zal het plaatsen van die obligaties nauwgezet volgen, als het niet lukt of tegen een torenhoge rente, is de toon gezet.

„Het is de vraag of de Portugezen in de eerste helft van dit jaar kunnen binnenhalen wat ze nodig hebben, vooral wat betreft de langere looptijden. Maar Portugal is niet de enige op de Europese kapitaalmarkt dit voorjaar, Italië, Spanje, Ierland en Griekenland hebben ook vele honderden miljarden nodig, het wordt derhalve dringen”, aldus een obligatiehandelaar.

De Portugese obligatiemarkt kwam de afgelopen week verder onder druk nadat de Zwitserse centrale bank bekend had gemaakt niet langer Portugese obligaties te accepteren als onderpand voor leningen aan banken, al eerder hadden de Zwitsers Griekse en Ierse leningen in de ban gedaan. Portugese bankaandelen zijn hard onderuit gegaan en volgens analisten van Barclays Capital zou een mogelijk afwaarderen van obligaties een klap van enkele honderden miljarden betekenen.