Gepantserd tegen beursval

Had ik maar… Achteraf weten we precies wat we hadden moeten doen om de crisis zonder kleerscheuren door te komen. Feit is echter dat niemand vóóraf kan voorspellen waar, wanneer en hoe scherp de achtbaan omlaag dendert. „Onzekerheid hoort immers bij beleggen”, houdt André Brouwers, oprichter van Alex Academy, zijn gehoor daarom voor.

Had ik maar… Achteraf weten we precies wat we hadden moeten doen om de crisis zonder kleerscheuren door te komen. Feit is echter dat niemand vóóraf kan voorspellen waar, wanneer en hoe scherp de achtbaan omlaag dendert. „Onzekerheid hoort immers bij beleggen”, houdt André Brouwers, oprichter van Alex Academy, zijn gehoor daarom voor. „Crisis of geen crisis, je ziet het niet aankomen. Sluit daarom een verzekering tegen koersdalingen, een huis verzekeren we toch ook tegen brand.” De crisis is echter nu zó extreem, dat Brouwers tijdelijk zijn strategie aanpast.

Onzekerheid is de enige constante op de aandelenmarkt. Snelle beleggingstips, analistenrapporten, economen, Brouwers durft er niet op te varen. De meeste beurscrises kwamen veelal bij helderblauwe hemel uit de lucht vallen, enkel voorspeld door enkele beroepsmatige doemdenkers die altijd wel de alarmbel luiden.

Op zijn trainingen – inmiddels bezocht door zo’n 13.000 beleggers – adviseert Brouwers al zo’n zes jaar zijn cursisten zich tegen koersdalingen te beschermen. Met putopties. Wie Brouwers advies vóór de crisis had opgevolgd, zou de verliezen aardig hebben weten te beperken. Het verlies op een pakket aandelen zou deels zijn gecompenseerd door de waardeontwikkeling van de putoptie. Dit recht om tegen een bepaalde koers aandelen te verkopen, stijgt immers in waarde als de koers van het onderliggende aandeel daalt.

Putopties

Doorgaans kan een put ter dekking het best afgesloten worden met een uitoefenprijs die op of iets onder de beurskoers ligt, afhankelijk van het risico dat de belegger wil lopen. Een aandeel dat 20 euro noteert, kan bijvoorbeeld gedekt worden met een putoptie met uitoefenprijs 18 euro. Dat betekent dat het maximale verlies op één aandeel hooguit 2 euro, oftewel 10% bedraagt. De put geeft immers het recht om de aandelen tegen 18 euro te verkopen, ook al staat het op de beurs veel lager. Wél kost een putoptie geld: de premie.

Voor die putstrategie is het momenteel echter even te laat, erkent ook Brouwers. „Nee, ik ben niet van mijn geloof gevallen, maar nú een putoptie kopen heeft iets weg van het sluiten van een brandverzekering op het moment dat enkele huizen in de straat in lichterlaaie staan. Dat kan alleen tegen een torenhoge premie.” En zo is het ook met de premies voor putopties. „Drie jaar geleden waren puts nog spotgoedkoop, nu zijn ze bijna onverantwoord duur.”

Voor de geoefende beleggers is het daarmee volgens Brouwers vooral tijd om deze rechten te vérkopen, dat wil zeggen putopties te schrijven. Dat heeft wel als risico dat de schrijver bij een verdergaande aandelenmalaise tegen de uitoefenprijs van de put aandelen moet kopen en dus over een flinke zak met geld moet beschikken.

Dit is direct Brouwers eerste tip voor beleggers die van een herstel op de beurzen willen profiteren. Stijgt de beurs, dan zullen de putopties nooit uitgeoefend worden, maar heeft de schrijver de premie (prijs) van de put wel binnen.

Kopen

De tweede tip is: kopen. „Je moet aandelen kopen als ze goedkoop zijn. Wat dat betreft is beleggen simpel: laag kopen, hoog verkopen. Natuurlijk is er geen garantie dat je dan op de bodem koopt, maar dat hoeft ook niet. Je koopt nu tegen een láge prijs. Tegen de láágste prijs kopen kun je vergeten. Is ook niet nodig. Een lage prijs is goed genoeg.”

Wat beleggers volgens Brouwers echter helaas vooral doen is de kudde volgen. Particuliere beleggers hebben de neiging om aandelen op hoogtepunten te kopen en bij een crisis in een bodem weer te verkopen als echt alle hoop vervlogen is. Een stijgende koerslijn is voor veel beleggers een grote verleiding waar aanbieders graag gebruik van maken. „Dat is omdat we een stijgende lijn verwarren met zekerheid. Een lijn omhoog betekent echter niet ’instappen!’ maar ’sufferd, je hád moeten instappen en je bent nu te laat’.”

Volgens Brouwers laten beleggers zich teveel leiden door angst en hebzucht op de verkeerde momenten. „Hebzucht is er als de koersen fors zijn gestegen. In feite zou je dan angst moeten hebben. En angst heerst er als de koersen ineenstorten. Beleggers zouden dan juist hebzucht moeten hebben. Die psychologie zit ons in de weg.” De zaal hoort het met interesse aan, maar het vergt veel moed om tegen de stroom in te zwemmen.

Lange call

Niet veel beleggers zullen nu nog geld overhebben om te kopen. Wat dat betreft zijn langlopende callopties een overweging. „Met een relatief lage investering, profiteer je wel met versterking van koersherstel van het aandeel”, stelt Brouwers. Om te voorkomen dat deze kooprechten voor nieuwe verliezen zorgen – omdat het herstel bijvoorbeeld langer op zich laat wachten – adviseert de trainer looptijden tot 2011 à 2012. De optie kan ook beter ’in the money’ zijn: de huidige beurskoers ligt hoger dan de uitoefenprijs van de call. Dat zorgt ervoor dat de optie bij een eventuele daling van het onderliggende aandeel niet even hard mee daalt. „Daarvoor zorgt de verwachtingswaarde van de optie."

Vol instappen adviseert Brouwers overigens niet. „Doe dit met een deel van het geld. Zet het grootste deel veilig weg. En veilig zijn in mijn optiek Nederlandse staatsobligaties. De overheid is immers de laatste die bij een crisis omvalt. De grootste prestatie bij een crisis is om je geld veilig bij elkaar te houden.”

Sprookjes

Vorige crises hebben Brouwers doen twijfelen aan de merites van lange termijn beleggen. Het adagium van banken dat alles weer goed komt, zolang je maar breed gespreid zit, biedt volgens de trainer holle troost. „Dat geldt misschien voor iemand die nu 20 is, maar stel je hebt de afgelopen 25 jaar volgens deze methode belegd en je bent nu 60 of 62? Dan moet het geld er straks toch zijn.”

Ook spreiding, de traditionele bescherming tegen risico, werkt volgens Brouwers bij een crisis niet. „Natuurlijk moet je spreiden, maar het is niet voldoende. Bij een crisis ga je dan breed gespreid omlaag, dat voelt heus niet veel beter.” Ook dat aandelen gemiddeld 9 tot 10% per jaar rendement opleveren, dient met een korrel zout te worden genomen. In de historie zijn er lange periodes te vinden dat het aanmerkelijk minder was. „Tussen 1929 en 1954 was het rendement op aandelen voor iemand die 25 jaar was blijven zitten nul”, geeft Brouwers als afschrikwekkend voorbeeld. Cruciaal is volgens Brouwers het woord gemiddeld, waarbij hij schrijver Godfried Bomans aanhaalt. „Een statisticus waadde vol vertrouwen door een rivier, die gemiddeld één meter diep was. Hij verdronk jammerlijk.”

Seminars voor DFT en OverGeld bezoekers en Telegraaf-lezers:

Vragen als, ’Krijgen de banken terecht de zwarte Piet’ of ’Speelt de overheid Sinterklaas’ komen tijdens de seminars aan bod. Andere punten die aan de orde komen zijn:

• Hoe overleeft u de crisis?
• Biedt traditioneel vermogensbeheer nog perspectief?
• Verlies nemen, stil zitten of actie ondernemen?
• Minder risico en toch rendement, kan dat?
• Vijf concrete strategieën voor nu en volgend jaar.

André Brouwers legt het in heldere taal uit en beantwoordt ook een aantal vragen. Schrijf u hier in , of klik op de button op de pagina.

Let op: Het aantal beschikbare plaatsen is beperkt, dus meld u snel aan.

De bijeenkomsten (met borrel na) vinden plaats op:

• Woensdag 19 november 19.00 - 22.30 uur in Amsterdam (Telegraaf-gebouw)
• Donderdag 20 november 19.00 - 22.30 Breda
• Vrijdag 21 november 13.00 - 16.30 Utrecht
• Zaterdag 22 november 13.00 - 16.30 Apeldoorn
• Maandag 24 november 19.00 - 22.30 Eindhoven
• Dinsdag 25 november 19.00 - 22.30 Noordwijk

Tweet

 Mail

 Print