Geld maken met geld

klik voor uitvergroting

Valutahandel is niet alleen weggelegd voor institutionele beleggers en grote bedrijven, ook kleine beleggers kunnen er een leuke boterham aan verdienen. Belangrijk is wel dat je als belegger een visie hebt over een munt. Zo heeft iedereen die de afgelopen jaren op een dalende Amerikaanse dollar of Brits pond heeft ingezet, aardige rendementen gemaakt. De Nederlandse belegger in de Australische dollar was spekkoper met een rendement in één jaar tijd van 21%, deze munt is onder meer door de hoge lokale rente sterk gestegen.

U denkt dat de Amerikaanse dollar weer in waarde zal stijgen? Dan kunt u een stapeltje dollarbiljetten onder het bed leggen. Of, en dat doen de meeste valutabeleggers, u belegt in gestructureerde producten als turbo’s of in derivaten. Het voordeel van die laatste twee is dat je als belegger niet alleen kunt mikken op een waardestijging (een long positie), maar ook op een daling (short gaan). Ook Nederlandse beleggers in staatsobligaties of aandelen buiten de eurozone zitten in een buitenlandse munt. Uiteindelijk moet die belegging immers worden verkocht en weer in euro’s worden omgeruild. Als de vreemde munt tegenover de euro is gestegen levert dat een positief (wisselkoers)resultaat op.

Economie

De wisselkoers is een aansprekende variabele, afhankelijk van macro-economische factoren. Zo is de waarde van de dollar tegenover de euro afhankelijk van de renteverschillen tussen de eurozone en de VS, van de handelsbalans en de begrotingspolitiek. Veel experts stellen dat de Amerikaanse begrotingspolitiek de dollar verder onder druk zal zetten.

Het wisselkoersresultaat is echter niet de enige bron van winst. Een belegging in een munt kan vaak ook meeliften op de lokale rentestand. In theorie kun je Australische dollars kopen en deze in Australië op een bankrekening zetten. Het renteresultaat – je moet hier wel de rente van aftrekken die hier op een eurorekening zou zijn genoten – was over de afgelopen drie jaar dan circa 5% geweest. Tel daarbij op dat de Australische dollar ten opzichte van de euro meer waard is geworden en het totale resultaat zou in drie jaar cumulatief 19,3% zijn geweest (zie illustratie).

Omdat deze Australische route lastig is uit te voeren, heeft het Britse trackerbedrijf ETF Securities een aantal trackers aan valutaindices van Morgan Stanley gehangen. Deze indices bieden het wisselkoers- én het renteresultaat. De trackers noteren nog enkel op de beurs in Londen, maar binnenkort ook op Euronext, vertelt Nik Bienkowksi, operationeel directeur van ETF Securities. „Valutabeleggingen zijn met grondstoffen een van de best presterende beleggingen geweest, over het afgelopen jaar, maar ook over 3 en 5 jaar gerekend.” Dat geldt echter alleen voor Amerikanen die long in een buitenlandse munt hebben belegd, omdat de meeste valuta ten opzichte van de dollar zijn gestegen. De eurozonebelegger had alleen een klapper gemaakt met onder meer de Australische en NieuwZeelandse dollars. Tenzij hij shortposities had ingenomen. Iets wat met de trackers ook mogelijk is, benadrukt Bienkowski.

Beleggers kunnen indexbeleggen in de valuta van Australië, Canada, GrootBrittannië, Japan, NieuwZeeland, Noorwegen, de Verenigde Staten, Zweden en Zwitserland. Wat opvalt aan de trackers (etf’s) is dat ze vooralsnog rond de dollar zijn gebouwd. Met bijvoorbeeld de ETFS Long AUD Short USD mikt de belegger erop dat de Australische dollar stijgt ten opzichte van de dollar. Een omgekeerde positie kan ook met ETFS Short AUD Long USD. Voor een belegger uit de eurozone zijn deze trackers wat onhandig, omdat ze uiteindelijk ook nog eens de dollarpositie moeten omrekenen in euro’s. Daardoor pakken de historische rendementen voor een eurozonebelegger minder gunstig uit dan voor een Amerikaanse belegger. De sterke euro is daar debet aan.

Actief

Er zijn ook actief beheerde valutafondsen. Zo heeft het Britse Schroders sinds juni een currency fonds. Productmanager Christopher Wyke: „Omdat de volatiliteit van valuta enorm gaat toenemen, denken wij met een valutafonds geld te kunnen verdienen.” Volgens Wyke is het einde van de dollar als wereldmunt pas net begonnen. „Dit zien we aan landen als India, die een deel van hun dollarreserves inruilen voor goud.” In zowel de VS als Japan bestaat een sterke lobby voor een zwakke, exportbevorderende munt.

Het fonds heeft in zijn eerste maanden aardige winsten gemaakt in met name de Hongaarse forint, de Poolse zloty en Tsjechische koruna, en mikt nu meer op Azië.

 Mail

 Print