Verdien aan beursstrijd tussen twee bedrijven

Mail

Print

Foto: AFP

Proefabonnement,
10 weken € 30,-!

Marktneutraal beleggen kan hiervoor een oplossing bieden. Gespecialiseerde hedgefondsen houden zich hiermee bezig, maar particuliere beleggers moeten dan al snel minimaal een halve ton meebrengen. Met veel kleinere bedragen kunnen ze ook zelf aan de slag.

Tot enkele jaren geleden konden particulieren het risico van een neergaande markt slechts via opties afdekken. Wie putopties koopt en daarmee het recht verwerft om bijvoorbeeld aandelen tegen een bepaalde prijs te verkopen, ziet de premie echter gaandeweg verdampen als de koers nauwelijks van zijn plaats komt. Wie callopties schrijft, verdient dankzij de ontvangen premie juist aan een vlakke beurs. Het verkopen van het kooprecht biedt echter slechts een beperkte bescherming tegen een stevige koersval.

Marktneutraal

Er zijn inmiddels andere mogelijkheden voor particulieren. Zoals Stockpair, de onlangs ook in Nederland begonnen enige aanbieder van ’paar opties’. Op eenvoudige wijze kunnen beleggers hier inzetten op de prestatie van bijvoorbeeld Google ten opzichte van Apple. Of van ING ten opzichte van Aegon. Wat de beurs dan als geheel doet, doet niet ter zake. Het gaat enkel om het relatieve verschil tussen deze twee aandelen. Vandaar het etiket marktneutraal.

De ’paar optie’ kan voor een kwartier tot maximaal 150 dagen worden aangegaan. Bij een korte looptijd verdien je als belegger veelal 82% als je goed hebt ingezet. Bij verlies raak je altijd je hele inleg van minimaal €20 kwijt. Tenminste, als je de optie laat aflopen en dus niet tussentijds sluit.

Vooral bij langere looptijden van de ’paar optie’ hangt het potentiële winstpercentage af van het historische koersverloop van beide aandelen. „Ons systeem kijkt namelijk naar factoren zoals volatiliteit en correlatie”, zo legt directeur Stephan van der Velden van de Haarlemse vestiging uit. „Vaak is het zo dat als Google in de voorgaande maand op de beurs beter presteerde dan Facebook, je met een inzet op Facebook potentieel meer kunt verdienen.” De kans dat Facebook beter presteert dan Google is dan namelijk lager.

Roulette

Voor particuliere beleggers geldt doorgaans dat minimaal vijf van de negen posities goed moeten aflopen om winst te kunnen maken. Wie puur wil gokken, kan dus beter met roulette op rood of zwart inzetten. Gecalculeerd instappen is volgens Van der Velden wel degelijk mogelijk: „Bijvoorbeeld in een aandeel dat tijdelijk is achtergebleven bij een branchegenoot, in de verwachting dat de achterstand weer ingelopen zal worden.”

Ook met turbo’s van RBS of met de soortgelijke sprinters van ING kan een marktneutrale positie worden ingenomen, omdat beleggers hiermee even gemakkelijk op een koersstijging als op een koersdaling kunnen inspelen. Denk aan de gelijktijdige aankoop van turbo’s long op Google en turbo’s short op Facebook. Als Google het beter doet dan Facebook, verdient de belegger geld. Dit klinkt eenvoudiger dan het is. Wie bijvoorbeeld met elk €1000 in beide turbo’s stapt, opereert slechts marktneutraal als de hefboom gelijk is. Alleen dan compenseert de winst op de ene turbo het verlies op de andere turbo.

Productspecialist Erik Mauritz van RBS overweegt dan ook om op termijn met enkele marktneutrale turbo’s te komen. „Dan kan je denken aan Google versus Apple. Ook goud versus zilver kan interessant zijn. Het wordt dan wel een turbo met een heel lage hefboom, vooral om te voorkomen dat je als belegger snel tegen de stop-loss aanloopt. Want een dergelijke positie moet je voor de wat langere termijn aangaan, anders begint het te lijken op een casino.”

De wat meer ervaren beleggers hebben een alternatief in contracts for difference , oftewel cfd’s , waarin ze onder meer bij RBS, Saxo Bank of IG Markets kunnen handelen. Vooral vanwege de relatief lage kosten en de kleine verschillen tussen de bied- en laatprijzen. Handelaar Laurens Maartens van Saxo Bank constateert dat nogal wat klanten marktneutrale posities innemen. „Ze gaan bijvoorbeeld long in BMW en short in Volkswagen. Of ze kopen een goed presterend aandelenfonds en nemen een shortpositie in op de index. ”

Maartens wijst er ook op dat beleggers actief kunnen inspelen op ontwikkelingen op het fusie- en overnamevlak. „Bijvoorbeeld door long te gaan in een overnamekandidaat en short te gaan in de mogelijke koper.” Tegenover het ontbreken van een marktrisico staat dan natuurlijk wel dat je als belegger het risico loopt dat een eventuele overnamepremie gaandeweg uit de koers verdampt.

Over het algemeen is de handelaar een voorstander van het instellen van een stop-loss, maar bij een marktneutrale positie raadt hij dat juist af. „Je loopt anders het risico dat de ene positie wordt ’uitgestopt’, terwijl je met de andere positie blijft zitten. Wel moet een belegger goed blijven monitoren, zeker bij grotere posities die met een hoge hefboom gecreëerd kunnen worden.”