Februari: degelijke keuzes van Kempen Global Bond Fund

Veel beleggers streven een hoog rendement na zonder zich goed te realiseren of zij de risico’s kunnen accepteren die daarmee gepaard gaan. Zij stellen zich onvoldoende de vraag wat de financiële gevolgen zijn als niet het rendement, maar de risico’s de boventoon voeren. Kunt u dan bijvoorbeeld nog steeds eerder met pensioen? Zo niet, wanneer kunt u dan wel met pensioen? Of zult u de broekriem flink moeten aantrekken om überhaupt rond te kunnen komen. Voor iedereen die deze risico’s niet kan of wil accepteren, zijn degelijke obligaties een belangrijk onderdeel van de portefeuille. Het Kempen Global Bond Fund belegt wereldwijd in overheidsobligaties, voornamelijk in euro’s. Voornamelijk, omdat een deel van het vermogen, 20% per eind januari 2010, in een andere valuta is gestoken. Van het fondsvermogen moet minimaal 90% worden belegd in obligaties van debiteuren, waarvan het risico relatief gering is dat zij failliet gaan. Daarnaast moet 40% van het fondsvermogen zijn belegd in obligaties van de hoogste kwaliteit. De hoogste kwaliteit is een zogeheten AAA-rating, die wordt toegekend aan landen en bedrijven die volgens een onafhankelijk bureau hun financiële zaken uitstekend op orde hebben. Deze degelijke opzet heeft het fonds in 2009 en de eerste maanden van 2010 geen windeieren gelegd, dit ondanks de relatief beperkte keuzes die het fonds heeft. In 2009 wist het fonds een rendement van 8,9% te behalen, terwijl de vergelijkingsmaatstaf bleef steken op een rendement van 3,1%. Het lijkt erop dat de fondsmanagers, die sinds medio 2007 aan het roer staan, op elkaar zijn ingespeeld en de juiste koers hebben weten te vinden.

De kosten worden ingeschat op 0,7% per jaar. Onduidelijk is waarop die inschatting is gebaseerd, aangezien de managementfee 0,54% en de servicefee 0,2% per jaar bedragen. Bij elkaar is dat 0,74% per jaar en daar komt nog mogelijk een performancefee bij. Deze bedraagt 20% van het rendement boven de maatstaf van het fonds over een gemiddelde van drie jaar. De performancefee wordt alleen in rekening gebracht als het rendement van het fonds na aftrek van de kosten positief is.

De kosten zijn dus relatief hoog. Dat is niet erg, zolang daar maar een prima rendement tegenover blijft staan. Opmerkelijk is dat het fonds maximaal 20% van het fondsvermogen mag lenen om te beleggen. Onduidelijk is of er van deze mogelijkheid gebruik wordt gemaakt, en zo ja, in welke mate.

Bij veel financiële producten staat niet het belang van de consument centraal, maar dat van de aanbieder. Gelukkig komen er ook nog goede producten op de markt. Elke maand kiest OverGeld er een uit op onder meer risico, rendement en vernieuwing. Het Kempen Global Bond Fund won in februari.

Tweet

 Mail

 Print