Column: succes begint ónder de Champions League

Hoewel Alibaba en Prosus wereldwijd de aandacht trekken, moeten we het niet hebben van dit soort megabeursgangen alleen. De groep middelgrote bedrijven, met een omvang van pakweg €200 tot 500 miljoen, is minstens zo belangrijk. Een beursgang is een onderdeel in een heel spectrum van groeifinanciering en het is belangrijk dat dat ook voor middelgrote bedrijven bereikbaar blijft. In Amsterdam hebben we dit jaar te weinig van dit soort bedrijven mogen verwelkomen, terwijl het algemene investeringsklimaat niet slecht is. Veel bedrijven zijn actief met fusies en overnames, van een recessie is nergens sprake en de beurskoersen ontwikkelen zich goed. Daarnaast bleek vorige week uit onderzoek van Euler Hermes dat het vestigingsklimaat voor mkb-bedrijven in Nederland tot de top van de wereld behoort. De kredietverzekeraar noemde met name de aandacht voor start-ups en scale-ups van netwerkplatforms als StartupDelta en NL Groeit. Waarom dan toch relatief weinig beursgangen? Een mogelijke verklaring is het vele geld bij private equity. Voor veel bedrijven is een investering door zo’n partij een aantrekkelijke optie omdat private equity, mede door de lage rente, in staat is om hoge waarderingen te betalen. Dat heeft tot gevolg dat wanneer een bedrijf naar de beurs wil, er weinig ruimte is om dat te doen voor een introductiekoers die nieuwe aandeelhouders nog enig opwaarts potentieel biedt. Lievelingen van de toekomst Toch blijft het belangrijk dat ook middelgrote ondernemingen toegang houden tot de openbare kapitaalmarkt. Een gezonde kapitaalmarkt heeft ondernemingen als Prosus en Adyen en Takeaway nodig, maar ook Alfen, Avantium en B&S. Daarom ontwikkelt Euronext initiatieven om middelgrote bedrijven makkelijker toe te laten. Zo heeft handelsplatform Euronext Growth vorige maand de status SME Growth Market gekregen. Deze status, geïntroduceerd onder Europese regelgeving, biedt ondernemingen een makkelijker pad naar de beurs. In Nederland werken we daarnaast aan IPOready, een programma dat in Ierland heel succesvol is gebleken om kleinere ondernemingen voor te bereiden op een beursgang. Dat is hard nodig, want tussen debutanten van vandaag zitten lievelingen van de toekomst. Kijk naar Galapagos: in 2005 naar de beurs als afsplitsing van Crucell, nu een van de uitblinkers in de AEX-index. Beleggen in multinationals is wellicht veiliger en eenvoudiger dan in een midkap- of smallcapfonds, maar succes begint niet in de Champions League. Ik wil beleggers dan ook op het hart drukken: verlies het middenbedrijf niet uit het oog. Simone Huis in ’t Veld is ceo van Euronext Amsterdam.