Nieuws/Financieel
1115669
Financieel

Dividend & vervroegd uitoefenen Call opties (2)

Vorige week lieten we zien dat er eigenlijk maar één moment optimaal is om call opties vroegtijdig uit te oefenen: op de laatste handelsdag vóór de ex-dividend datum. Bij bepaalde criteria is een call optie ‘early exercise’ en ben je financieel beter af als je dividend ontvangt of de call optie vóór de ex-dividend datum verkoopt. Ook voorkom je een waarde-afname in de call optie, door het ex-dividend gaan. Zo’n waarde-afname geeft onnodig verlies. 

Voor ’t echie: Ahold noteert vandaag ex-dividend.

Het aandeel Ahold noteert vanmorgen (19 april) ex-dividend.  Het dividendbedrag is EUR 0,44. Gisteren sloot Ahold op EUR 11,71. Trek je het dividendbedrag van 0,44 er af, dan kom je op een theoretische openingskoers van 11,71 – 0,44 = 11,27. En dat is wat je terugziet in de daadwerkelijke openingskoers: Ahold opende vanochtend op 11,33 (een min van 0,38). De laatste koers (bij het schrijven van dit artikel) om 09:10 is 11,265. Dat is 0,445 lager dan de slotkoers van gisteren. Je ziet: dat komt ongeveer overeen met het dividendbedrag van 0,44. Kijk ook eens naar ons rekenvoorbeeld in de tabel:

 

 

Wat betekent dit voor opties Ahold?

Zat je gisteren long in de Call opties die ‘early exercise’ waren, dan kost je dat vandaag geld. Reken even mee:

De call apr-13 10,50 gaat van een slot 1,21 naar 0,75 bieden. Dat is 0,46 lager.

De call apr-13 11,00 gaat van een slot 0,71 naar 0,26 bieden. Dat is 0,45 lager.

De call apr-13 11,50 gaat van een slot 0,21 naar 0,03 bieden. Dat is 0,18 lager.

 

Zat je gisteren een van deze optieseries long, dan zie je vanmorgen dus een fors lagere waarde op het scherm staan. Dit was eenvoudig te voorkomen door:

  • De laatste handelsdag voor ex-dividend (gisteren dus) deze ‘early exercise’ opties vervroegd uit te oefenen. Je krijgt dan de stukken geleverd en komt vandaag in aanmerking voor EUR 0,44 dividend per aandeel.
  • Of je had de opties kunnen verkopen voor de ex-dividend datum.

 

Een ding moet je als optiebelegger dus niet doen: long blijven zitten met ‘early exercise’ call opties en stilletjes hopen dat je het dividend wel weer inhaalt.  Beleg je in aandelen, dan kan dat een prima strategie zijn, maar niet als je in opties belegt.

 

Conclusie bij Ex-Dividend

Zit je ‘early exercise’ call opties long de laatste handelsdag voor ex-dividend, oefen deze opties dan vervroegd uit of verkoop ze. Ik hoop dat de invloed van dividend en van ex-dividend nu een stuk helderder is!

 

Dividend Agenda:

Komende week gaan de volgende optieklasses ex-dividend:

  • Corio EUR 2,76 dividend, ex-dividend 22 april
  • Ten Cate EUR 0,50 dividend, ex-dividend 22 april
  • BinckBank EUR 0,28 dividend, ex-dividend 24 april
  • Wereldhave EUR 3,30 dividend, ex-dividend 24 april
  • ASML EUR 0,53 dividend, ex-dividend 26 april
  • BAM Groep EUR 0,10 dividend, ex-dividend 26 april
  • Vopak EUR 0,88 dividend, ex-dividend 26 april
  • Wolters Kluwer EUR 0,69 dividend, ex-dividend 26 april

 

Let op! De voorbeelden in dit artikel bevatten geen transactiekosten. De voorbeelden dienen enkel als illustratie en educatie. Bovendien is geen enkel voorbeeld bedoeld als advies.

Herbert Robijn is oprichter en directeur van FINODEX (www.finodex.com). FINODEX ontwikkelt online beleggingstools voor particuliere en professionele beleggers in opties, hefboomproducten en aandelen. Met de tools kunnen beleggers met 1 druk op de knop complete analyses en selecties maken en automatische alerts instellen.