Bitcoinbeleggers nerveus over nieuwe beloning: 5 vragen

De cryptogemeenschap veert maandag zenuwachtig op. De halvering of halving van de beloning voor alle nieuwe bitcoin, vastgesteld deze avond, zou een prijsstijging moeten veroorzaken. Maar de munt is de laatste dagen in waarde gedaald. Wat zit erachter? Vijf vragen. Wat is de ’halving’ en wat gebeurt er maandagavond? Eens in de vier jaar halveert de beloning die particulieren en bedrijven krijgen als ze de nu tien jaar oude bitcoins volgens een softwareprotocol maken of ’minen’ met computers. Die halving zit in de softwareopzet die de bedenker, of het collectief achter, ’Satoshi Nakamoto’ destijds heeft geprogrammeerd. Iedere tien minuten worden wereldwijd blocks van bitcoins gemaakt, tot een maximum van 21 miljoen. Dat gebeurt met zware computers. De beloning die je kunt krijgen voor het aanmaken en controleren van de transactie, wordt uitbetaald in bitcoins. Die vergoeding was 12,5 bitcoin per block, dat wordt maandagavond rond tien over acht 6,25 bitcoin. Die was maandagmiddag per stuk $8835 waard, kortom, het ’mijnen’ waard. Met minder bitcoins in het systeem, zou vervolgens bij dezelfde vraag de prijs moeten stijgen. Waarom is de prijs dan gedaald? Grote beleggers zijn gaan verkopen. De prijs stond hoog, ze cashen een deel van de munten. Tegelijkertijd hebben veel particulieren gehoord van de halving; zij zijn gaan meedoen. Daarmee wordt de taart per belegger even wat kleiner. „Veel mensen die nu nog in bitcoin willen om te profiteren van het mijnen, zijn gewoon te laat”, zegt Salah-Meddine Bouhmidi van broker IG, die de markt al jaren volgt. „De prijs van bitcoins op termijn is, vanwege het maximum van 21 miljoen, uit te rekenen. Grote beleggers hebben dat een jaar geleden al gedaan, en weten dat die momenteel te hoog is. Zij verkopen. Er zijn daarnaast partijen die richting de halving proberen de prijs te laten stijgen, zij brengen ooit heel goedkoop gemunte bitcoins, voor een paar dubbeltjes, nu in de markt om te profiteren van de belangstelling.” De prijs daalt ook omdat bedrijven die geen superkrachtige computers hebben en geen aanbieders van lage stroomkosten hebben – er gaat erg veel stroom door bitcoin-minemachines – na de halving tegen relatief hoge kosten moeten werken, omdat hun beloning per direct is gehalveerd. Velen die met oude apparatuur zijn begonnen zullen het niet overleven, is de inschatting. Afgelopen weken steeg de bitcoin naar $10.100 per stuk, waarop vermoedelijk veel van deze miners hun goedkoop gemijnde munten zijn gaan verkopen, om geld te cashen en verliezen die ze tegemoet zien op te vangen. „Maar dat heeft niets met gewone prijsvorming te maken”, aldus Bouhmidi. Wat betekent dat voor bitcoin en de 5000 andere cryptomunten? Voor beleggers rondom de halving zijn er altijd even heel zware koersuitslagen. Maar op termijn komen er maximaal 21 miljoen bitcoin-munten: bij voldoende vraag, en gebruik voor bijvoorbeeld aankopen van kleding of software, zou die munt in waarde moeten blijven stijgen. Beleggers moeten rondom de halving volgens marktvorsers wel beseffen dat de muntwaarde enorm gemanipuleerd kan worden. ’Pump and dump’ is een van de bekende praktijken: met marktgeruchten en handel creëeren speculanten vraag naar crypto’s en duwen de prijs zo omhoog, om daarna zelf de munten te ’dumpen’. Meer aanbod leidt tot prijsdaling. Kopers lijden dan verlies. De halving zou ervoor moeten zorgen dat, na forse prijsuitschieters en uitval van miners van munten komende maanden, er stabiliteit komt. En uiteindelijk prijsstijgingen. ’Bitcoin-believers’ zijn ook niet onder de indruk van de uitschieters en waarschuwen juist voor de manipulatie van de prijs. Wie zijn de winnaars in de markt? Op zich kan iedereen met dezelfde software van Satoshi Nakamoto hetzelfde digitale goud mijnen. Maar degene die de nieuwste en zwaarste computers met veel rekenkracht bezitten profiteren het meest. Er is de afgelopen weken ook een run geweest op nieuwe apparatuur; daar kunnen miners met oude pc’s gewoon niet tegenop. Ze moeten na de halving twee keer zo hard werken. De verkoop van cryptomunten werd volgens marktvolgers recent ook veroorzaakt door partijen die met de opbrengst nieuwe rekken met Linux-computers hebben aangeschaft. Ook degene met de goedkoopste energierekening wint. Ruim 60% van de munten wordt volgens de universiteit van Oxford in China gemaakt. Daar profiteren miners van goedkope stroom. In Nederland zijn de kosten voor particulieren het dubbele. Ook miners uit de Verenigde Staten, Canada en Scandinavië, waar veel goedkope energie uit watervallen komt, zullen profiteren. „Recent zijn veel leveranciers naar Paraguay vertrokken, dat is waterstroom erg goedkoop”, zegt Bouhmidi. Wat kun je als belegger doen? Veel economen vinden cryptomunten puur speculatie. Er zou geen onderliggende waarde zijn – behalve de softwareregels van Nakamoto. Bitcoins bieden ook geen dividend, geen rente. Bovendien werden bitcoins vaak in witwastransacties gebruikt. Financieel consultant Simon Lelieveldt stelt dat die kritiek verouderd is: de tien jaar oude bitcoins en andere munten zijn volgens hem een volwaardig systeem aan het worden, en witwassen zou een inmiddels goeddeels uitgedreven uitzondering zijn. Andere experts wijzen op de enorme kracht van ’whales’, de grootbezitters die de prijs met enkele tienduizenden munten ineens kunnen beïnvloeden. Daar kun je als particuliere belegger niet tegenop. Met de halving adviseren veel cryptoplatforms waarop transacties plaats vinden hun klanten om rust te bewaren, en niet zomaar mee te gaan met de uitschieters in prijzen. Bitcoins bewogen recent niet heel anders dan aandelenmarkten. Dus half maart ging de prijs even door de helft. Net als de bitcoinvergoeding vandaag.

Bitcoinbeleggers nerveus over nieuwe beloning: 5 vragen

Bekijk meer van

HET BESTE VAN DE TELEGRAAF

Chatbots: ’We gaan er straks allemaal voor betalen’

’Wall Street verliest dominante rol, Europese beurzen belangrijker’

Rechtbank: geen dubbele uitkering in toeslagaffaire

Analyse | Gaat STAP-geld nu wel werken voor arbeidsmarkt?