Drie slimme tips | Vastgoedfondsen

Vastgoedbeleggers zoeken vooral stabiele inkomsten. Vastgoedbeleggingsfondsen bieden dát en een gespreide portefeuille over meerdere vastgoedbedrijven. Maar er zijn los van het beurssentiment ook specifieke risico's. In de portefeuille zitten namen als Unibail Rodamo, Wereldhave en Corio. Natuurlijk is het ook mogelijk rechtstreeks in deze uitbaters van vastgoed te stappen, sommige van deze bedrijven zijn zo groot dat ze zelf al een redelijk goed gespreide portefeuille hebben: over landen, maar ook over de diverse segmenten zoals winkelcentra, kantoren, bedrijfspanden of soms zelfs woningen. Met een beleggingsfonds is de portefeuille echter nog wat breder te spreiden. Bovendien is het voor particuliere beleggers gemakkelijker om verre exotische markten aan te boren middels een in die markten gespecialiseerd beleggingsfonds. Van vastgoed verwachten de meeste mensen stabiele inkomsten, die meegroeien met inflatie. Dat kan vastgoed doorgaans ook leveren dankzij stabiele huurinkomsten, waarbij de huren veelal geïndexeerd zijn en dus met inflatie stijgen. 1. Check de huurcontracten Vastgoed levert alleen huurinkomsten op als de panden verhuurd zijn. Het bezit van vastgoed zonder huurder kost enkel geld. Van cruciaal belang is dan ook de bezettingsgraad: hoeveel meters heeft een vastgoedbedrijf daadwerkelijk verhuurd? Bij een gespreide portefeuille van een beleggingsfonds geeft een gemiddelde bezettingsgraad die informatie. Overigens zegt de huidige bezettingsgraad niet heel veel over de toekomstige huurinkomsten. Je wilt immers ook weten hoe lang die huurders blijven zitten. De gemiddelde looptijd van de huurcontracten is daarmee ook nuttige informatie. 2. Let op de leverage Vastgoed wordt gefinancierd met leningen, soms tot wel 60%. Dat betekent dat een belegging erg gevoelig is voor de rentelasten én voor de mogelijkheid om leningen te verlengen tegen redelijke rentes. Op dit moment zit daar veel pijn voor vastgoed. Veel vastgoedbedrijven hebben het percentage leverage verlaagd, om minder rentegevoelig te worden en om de afhankelijkheid van banken af te bouwen. Voor een vastgoedportefeuille van een fonds is een gemiddelde leverage uit te rekenen. Die is voor u als belegger belangrijk. 3. Taxatie is belangrijk Bij beursgenoteerd vastgoed speelt het begrip intrinsieke waarde een belangrijke rol. De intrinsieke waarde is de getaxeerde waarde van alle bezittingen van een vastgoedbedrijf. Op de beurs kan het bedrijf echter minder of meer waard zijn, afhankelijk van het beurssentiment en de vooruitzichten voor de vastgoedsector. Ligt de koers van een aandeel onder de intrinsieke waarde van dat aandeel (de intrinsieke waarde van de vastgoedbezittingen van het bedrijf gedeeld door alle uitstaande aandelen) dan is er sprake van een discount. Als belegger stap je dan in tegen een lagere waarde dan het vastgoed volgens de taxatie waard is. Is de koers echter hoger, dan noteert het aandeel op een premie. Beleggers betalen dan in feite meer dan de steentjes waard zijn. Bijvoorbeeld omdat ze hogere taxaties verwachten.

Drie slimme tips | Vastgoedfondsen

HET BESTE VAN DE TELEGRAAF

Schiphol-topman Benschop moet op het matje komen in Den Haag: ’Een heel zorgelijk beeld’

Werkloze verdachte erft halve grachtengordel na beleggingsdrama

Vakbondsbaas na ’schamele verhoging’ minimumloon: ’Kabinet is stekeblind’

Column: verwerpen van erfenis kan je een boete opleveren